La Gaceta

MARCO MACRO FISCAL DE MEDIANO PLAZO (MMFMP) 2024-2027, APROBADO MEDIANTE DECRETO EJECUTIVO NÚMERO PCM 19-2023, PUBLICADO EN EL DIARIO OFICIAL “LA GACETA” DE FECHA 25 DE ABRIL DE 2023, EN SU EDICIÓN NÚMERO 36,212 COMITÉ INTERINSTITUCIONAL PARA LA ELABORACIÓN E IMPLEMENTACIÓN DEL MMFMP (SEFIN Y BCH) Sección “B” -- 1 of 136 -- Sección B A v isos L egales REPÚBLICA D E H O NDURAS - T E GUCIGALPA, M . D . C., 13 D E M A Y O D E L 2023 No. 36,227 5.2.3 Sector Monetario ______________________________________________________ 66 6. Declaración de Principios de Política Fiscal __________________________________ 66 6.1 Lineamientos de Política Fiscal ............................................................................. 68 Perspectivas Fiscales 2023-2027 ________________________________________________ 75 7 Perspectivas Fiscales 2023–2024 Sector Público No Financiero________________ 76 7.1 Sector Público No Financiero ..................................................................................... 76 7.2 Administración Central ................................................................................................ 82 8 Metas Fiscales 2024-2027 ___________________________________________________ 91 9 Marco Macroeconómico 2024-2027 __________________________________________ 94 10 Estrategia Fiscal 2024-2027 _________________________________________________ 97 10.1 Sector Público No financiero (SPNF) .................................................................... 97 10.2 Estrategia Fiscal de la Administración Central.................................................... 98 10.3 Financiamiento 2024-2027 .................................................................................... 104 10.3.1 Sector Público No Financiero ______________________________________ 104 10.3.2 Administración Central ____________________________________________ 108 9 Análisis de Sostenibilidad de la Deuda (ASD) del SPNF ______________________ 116 10 Gasto Tributario ___________________________________________________________ 130 11 Evaluación del Cumplimiento de las Metas del año anterior __________________ 132 12 Riesgos Fiscales __________________________________________________________ 135 Advertencia El Comité Interinstitucional para la elaboración e implementación del Marco Macro Fiscal de Mediano Plazo (MMFMP) integrado por la Secretaría de Estado en el Despacho de Finanzas (SEFIN) y el Banco Central de Honduras (BCH) autoriza la reproducción total o parcial del texto, gráficas y cifras que figuran en esta publicación, siempre que se mencione la fuente. No obstante, las instituciones antes mencionadas no asumen responsabilidad legal alguna o de cualquier otra índole, por la manipulación, interpretación personal y uso de dicha información. -- 2 of 136 -- Sección B A v isos L egales REPÚBLICA D E H O NDURAS - T E GUCIGALPA, M . D . C., 13 D E M A Y O D E L 2023 No. 36,227 Glosario de Términos AC: Administración Central APP: Asociación Público-Privada ASD: Análisis de Sostenibilidad de la Deuda BANASUPRO: Suplidora Nacional de Productos Básicos BCH: Banco Central de Honduras BM: Banco Mundial BID: Banco Interamericano de Desarrollo COVID-19: Coronavirus CCP: Comisión de Crédito Público CIF: Coste, seguro y flete (por sus siglas en inglés Cost, Insurance and Freight) DGCP: Dirección General de Crédito Público DPMF: Dirección General de Política Macro-Fiscal EEH: Empresa Energía Honduras ENEE: Empresa Nacional de Energía Eléctrica ENP: Empresa Nacional Portuaria EUA: Estados Unidos de América FMI: Fondo Monetario Internacional FNH: Ferrocarril Nacional de Honduras FOB: Libre a bordo (por sus siglas en inglés Free On Board) HONDUCOR: Empresa de Correos de Honduras HONDUTEL: Empresa Hondureña de Telecomunicaciones IED: Inversión Extranjera Directa INJUPEMP: Instituto Nacional de Jubilaciones y Pensiones de los Empleados y funcionarios del Poder Ejecutivo INPREMA: Instituto Nacional de Previsión del Magisterio IPM: Instituto de Previsión Militar LRF: Ley de Responsabilidad Fiscal MMFMP: Marco Macro Fiscal de Mediano Plazo ODS: Objetivos de Desarrollo Sostenibles OPEP: Organización de Países Exportadores de Petróleo PEG Plan Estratégico de Gobierno PEP: Política de Endeudamiento Público PM: Programa Monetario SANAA: Servicio Autónomo Nacional de Acueductos y Alcantarillados SEFIN: Secretaría de Estado en el Despacho de Finanzas SPNF: Sector Público No Financiero -- 3 of 136 -- Sección B A v isos L egales REPÚBLICA D E H O NDURAS - T E GUCIGALPA, M . D . C., 13 D E M A Y O D E L 2023 No. 36,227 1. Introducción El Marco Macro Fiscal de Mediano Plazo, es una hoja de ruta que orienta las decisiones estratégicas de la política económica y fiscal y constituye el obligado primer paso para la formulación del Presupuesto General de Ingresos y Egresos de la República 2024, el cual construiremos a partir de los Planes Operativos y Estratégicos de cada una de las instituciones. El Gobierno de la República presenta el Marco Macro Fiscal de Mediano Plazo (MMFMP) 2024-2027, que establece los principales resultados macroeconómicos y fiscales 2022, los cuales se traducen en: a. Crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB) real de 4.0%. b. Inflación Interanual de 9.8% al cierre del año. c. Déficit del Sector Público No Financiero (SPNF) de 0.2% del PIB. Construir credibilidad de Estado y Gobierno especialmente en cuanto a la deuda social y los compromisos de pago del servicio de la pesada deuda pública heredada, requiere de cambios estructurales y políticas orientadas hacia el crecimiento económico en condiciones de equidad. En 2022 los sectores con mayor crecimiento se concentraron en la Intermediación Financiera, Seguros y Fondos de Pensiones, Industria Manufacturera, Comercio, Hoteles, Restaurantes y Telecomunicaciones, denotando que, pese al entorno y las condiciones internacionales desfavorables, Honduras creció por encima del promedio de Latino América, pero sin que ese crecimiento impacte en las mayorías empobrecidas. La Ley de Responsabilidad Fiscal (LRF), cuya aprobación fue exigida como medida para controlar el alto Déficit Fiscal del Sector Público No Financiero (SPNF), que en el año 2013 fue de 7.5% del PIB, el más alto en los últimos diez años; ordena el cumplimiento de medidas macro para asegurar sobre todo la sostenibilidad de la Deuda Pública, pero sin impactar sobre la crítica situación social y de pobreza extrema que enfrentamos. El Marco Macro Fiscal, fija las bases para una política económica de salvaguarda de las Finanzas Públicas, Transparencia e Integridad Financiera que debe ser articulada con el Plan de Gobierno Bicentenario para la Refundación de la Patria 2022-2026, con un enfoque orientado hacia la transparencia y combate a la corrupción público-privada. Como parte de la reforma estructural en materia fiscal, se aprobó la eliminación de los contratos y convenios de fideicomisos que en su mayoría fueron convertidos en instrumentos de corrupción público-privada protegida por leyes de secretividad que también han sido derogadas. El Fideicomiso de la Tasa de Seguridad, del Instituto de la Propiedad, del sector energía, de telecomunicaciones y otra decena de contratos se estima operaron alrededor de 200 mil millones de lempiras ($8,000.0 millones). El proceso de liquidación continúa y se fortalece la transparencia en el manejo de los recursos públicos y las operaciones del Estado a través de la Caja Única. Adicionalmente, el Proyecto de Ley de Justicia Tributaria, que será remitida al Congreso de la República, apunta, sin imponer más impuestos, a la instauración de un sistema tributario progresivo y justo, eliminación de la corrupción legalizada a través de decretos legislativos y los abusos de los regímenes de exoneraciones y exenciones vigentes; y -- 4 of 136 -- Sección B A v isos L egales REPÚBLICA D E H O NDURAS - T E GUCIGALPA, M . D . C., 13 D E M A Y O D E L 2023 No. 36,227 crea dos nuevos regímenes favorables a la inversión nacional y extranjera. Los cambios estructurales promovidos en 2022 incluyen la aprobación de la Ley Especial Para Garantizar el Servicio de la Energía Eléctrica como un Bien Público de Seguridad Nacional y un Derecho Humano de Naturaleza Económica y Social. Se revisaron 27 contratos de energía eléctrica y se renegociaron 18, representando a largo plazo un ahorro por alrededor de L37,000.0 millones que se suma al efecto de eliminación de los fideicomisos1. Medidas que contribuyeron a disminuir los efectos inflacionarios • Bono Tecnológico, Bono Cafetalero y el Bono Ganadero que en conjunto sumaron L1,000 millones para la mejora de la productividad por área cultivada. • El Banco Hondureño para la Producción y la Vivienda (BANHPROVI), apoyó a los sectores productivos y al sector vivienda con una reducción histórica en las tasas de interés de entre el 4% y 7%, desembolsando un monto de L6,480.2 millones. • Reducción de L10.00 al impuesto de ACPV2 en el galón de la gasolina súper, regular y diésel. • Absorción a partir del 15 de marzo de manera continua el 50% de los incrementos semanales en el precio del galón de diésel. • Subsidio al precio del gas LPG en L1,201.5 millones. De no haberse implementado medidas de política monetaria y fiscal, la inflación podría haberse situado cercana al 13.0%. A lo anterior se suman las transferencias condicionadas para las familias más pobres de 2,007 aldeas, y energía eléctrica gratuita para más de novecientas mil familias con consumos por debajo de los 150 kilovatios hora. Deuda Pública La pesada deuda pública heredada, que creció en un 374.4% de junio 2009 a enero de 2022 y pasó de US$3,304.0 millones a US$15,679.2 millones, sin incluir la deuda de la ENEE y los fideicomisos, así como los perdones fiscales que se estiman alrededor de 7.0% del PIB, limitan el acceso del Estado para financiar los programas y proyectos sociales que benefician a la población más pobre del país. Para hacer frente a las obligaciones del servicio de la deuda interna y externa que al I Trimestre de 2022, incluían el pago de US$166.6 millones por el vencimiento del primer Softbullet de un Bono Soberano3, colocado en el año 2013 por un monto de US$500.0 millones con un cupón fijo anual a una tasa de interés 7.50%, para lo cual fue necesaria la obtención de financiamiento extraordinario que para gestionarlo se necesitó aprobar el Decreto Legislativo No.8- 2022 de Declaración de Emergencia Fiscal y Financiera para atender de manera integral y responsable la crisis heredada del gobierno anterior a fin de restablecer su equilibrio y reactivar el crecimiento económico. Lo anterior, debido a que el actual Gobierno al iniciar su gestión encontró unas finanzas públicas deterioradas, sin recursos financieros suficientes para cubrir todas las obligaciones pendientes de pago, dado a la baja disponibilidad de fondos en la Tesorería General de la República (TGR); teniendo 1 Es importante mencionar, que los recursos que eran manejados por los diferentes fideicomisos para la ejecución de programas y proyectos fueron incorporados al Presupuesto General de Ingresos y Egresos de la República y serán ejecutados por las diferentes Secretarías de Estado. 2 ACPV: Aporte Atención Programas Sociales y Conservación al Patrimonio Vial 3 Dicho Bono Soberano fue colocado en el 2013 por un monto de US$500.0 millones con un cupón fijo anual a una tasa de interés 7.50%. -- 5 of 136 -- Sección B A v isos L egales REPÚBLICA D E H O NDURAS - T E GUCIGALPA, M . D . C., 13 D E M A Y O D E L 2023 No. 36,227 apenas disponibilidad para el pago de sueldos y salarios. La modificación del Presupuesto General de Ingresos y Egresos de la República para 2022 tuvo como principal objetivo cambiar de orientación y rumbo hacia el beneficio de la población, lo que nos permitió hacer inversiones públicas productivas y sociales por el orden de L15,991.9 millones y subsidiar sectores vulnerables con más de L21,457.8 millones. Con responsabilidad y transparencia se cumplieron las tres reglas plurianuales de desempeño Macro Fiscales establecidas en la Ley de Responsabilidad Fiscal: 1. Déficit Fiscal del SPNF fue de 0.2% del PIB equivalente a L1,829.0 millones; 2. Tasa de crecimiento anual del gasto corriente primario de la Administración Central (AC) cerró en L8,251.1 millones, equivalente al 7.7% de crecimiento en relación con el año 2021. 3. Nuevos atrasos de pago de la AC ascendieron a L159.1 millones, equivalente al 0.02% del PIB, y adicionalmente, la deuda flotante del ejercicio fiscal 2022 fue de L6,108.2 millones, la más baja en la última década. Comportamiento a Futuro El comportamiento futuro de las principales variables macroeconómicas y los resultados fiscales esperados para el período 2024-2027 se resumen en un déficit de 1.0% del PIB en el Sector Público No Financiero como lo establece la Ley de Responsabilidad Fiscal y un crecimiento económico promedio de 3.5%-4.0%, una inflación de 4.0%±1.0pp y un tipo de cambio promedio alrededor de L25.8964 por US$1.0 para el período 2024-2027, el cual estamos conscientes, es insuficiente para revertir la crítica situación de pobreza en la que se encuentra el país. Como lineamientos de política económica y fiscal se consideran: a. Consolidación fiscal manteniendo niveles prudentes de endeudamiento. b. Financiamiento externo e interno bajo el principio de minimización de costos y riesgos, priorizando las contrataciones bajo las mejores condiciones financieras. c. Priorización de proyectos de inversión social y generación de empleo, especialmente en los sectores: social, educación, salud, agrícola, recursos naturales y ambiente, energía, acceso a créditos e infraestructura, formación de jóvenes por medio del deporte y la cultura. d. Reforma Fiscal especialmente de las exoneraciones y exenciones (7.0% del PIB) definiendo una nueva política de fomento a la inversión nacional y extranjera. e. Contención de la desaceleración de la presión tributaria, influenciada principalmente por las expectativas de crecimiento de los sectores productivos y el comportamiento de la actividad económica. f. Consolidación Financiera de la Empresa Nacional de Energía Eléctrica (ENEE), dirigida a ampliar la cobertura del servicio, disminuir los costos onerosos de los contratos y diversificación de la matriz energética. A continuación, se presenta el Grado de Avance de las Reglas Plurianuales de Desempeño Fiscal para el cierre 2022: La Regla Número 1, de la LRF establece que la Meta anual para el déficit del balance global del SPNF no podrá ser mayor -- 6 of 136 -- Sección B A v isos L egales REPÚBLICA D E H O NDURAS - T E GUCIGALPA, M . D . C., 13 D E M A Y O D E L 2023 No. 36,227 al 4.9% del PIB para el cierre 2022 y los resultados en la ejecución al cierre de 2022 reflejan un déficit de 0.2% del PIB, la meta se cumplió muy por debajo de los techos establecidos, lo anterior fue influenciado en gran medida por la mejora en los ingresos por arriba de lo esperado y el incremento de los precios producto del efecto inflacionario. Así como también a un mayor control en los gastos, eliminación de los fideicomisos y la baja ejecución en los gastos de inversión pública para programas y proyectos, debido al cambio de algunas unidades ejecutoras que provocaron el retraso de los desembolsos de fondos de préstamos para la ejecución de la inversión. En lo concerniente, a la Regla Número 2 donde se establece una Meta de crecimiento del gasto corriente nominal primario de la AC el cual no puede ser mayor a 9.5% y al cierre de 2022, la ejecución mostró un crecimiento interanual de 7.7%, crecimiento menor a la meta establecida, este resultado es explicado por la contención y reorientación de los gastos no prioritarios, en línea con las prioridades del Gobierno, mediante transparencia y uso responsable de los recursos. Lo anterior denota el compromiso del Gobierno en el cumplimiento de la LRF. En cuanto, a la Regla Número 3 que establece un techo máximo que no podrá ser mayor a 0.5% del PIB de nuevos atrasos de pagos mayores a 45 días de la AC, al cierre de 2022 se muestra una ejecución a un monto equivalente al 0.02% del PIB, el cual está en línea con el techo establecido en la LRF. Cabe mencionar, que se cumplió con todas las obligaciones financieras heredadas por el Gobierno anterior a pesar de los problemas de flujo de caja que recibió el nuevo Gobierno en 2022. Con base en todo lo anterior, los resultados de la ejecución de las Reglas Macro fiscales al cierre de 2022 se encuentran dentro de las metas fiscales de la LRF aprobadas mediante Artículo No. 275-F del Decreto Legislativo No.30-2022 al cierre de 2022, lo anterior refleja el compromiso al retorno gradual de la consolidación fiscal y mantener niveles prudentes de endeudamiento público. Traducido en una disminución significativa en el déficit/PIB del SPNF pasando de 3.7% en 2021 a 0.2% en 2022. En la misma línea al cierre de 2022, el ratio de la deuda pública/PIB del SPNF disminuyó en comparación con 2021, pasando de 51.9% en 2021 a 49.8% en 2022. En el presente MMFMP las proyecciones presentadas cubren de manera agregada las principales variables relacionadas con los sectores real, externo y monetario. En lo concerniente al sector fiscal, se presenta un mayor detalle de las proyecciones de los diferentes niveles institucionales que integran el SPNF, siguiendo el esquema internacional de clasificación económica. Estas proyecciones son ajustadas periódicamente debido a la dinámica de la actividad económica y los factores exógenos que la determinan. Bajo esta óptica, este MMFMP da la pauta para el inicio del proceso para la formulación presupuestaria 2024 a través de la determinación de los techos que son consistentes con los objetivos de la política económica del país. Este MMFMP, está en línea con los Artículos No.242 y No. 243 del Decreto Legislativo No.157-2022 contentivo del Presupuesto General de Ingresos y Egresos de la República 2023. Dichos Artículos contienen la interpretación del Artículo No.4 del Decreto Legislativo No.25-2016 de la LRF y la reforma del Artículo No.2 de las Reglas Plurianuales de Desempeño Fiscal enmarcada en el Decreto Legislativo -- 7 of 136 -- Sección B A v isos L egales REPÚBLICA D E H O NDURAS - T E GUCIGALPA, M . D . C., 13 D E M A Y O D E L 2023 No. 36,227 No. 27-2021 (Cláusulas de Excepción). Asimismo, las cifras fiscales para el período 2023-2027, incorpora las prioridades de los programas presidenciales enmarcados en el Plan de Gobierno para Refundar Honduras. En tal sentido, las Reglas Plurianuales de Desempeño Fiscal establecidas en el Decreto Legislativo No.157-2022 para el cierre de 2023 son las siguientes: • El techo máximo de déficit del SPNF en términos del PIB no será mayor de 4.4%. • El crecimiento del gasto corriente nominal primario de la AC no será mayor a dieciocho punto cero por ciento (18.0%). • Los nuevos atrasos de pago de la AC mayores a 45 días, no podrá sobrepasar el 0.5% del PIB en 2023. Las metas fiscales para 2024-2027 están fundamentadas en la reforma, vigencia o interpretación de la LRF, que permita alcanzar un déficit mayor del SPNF siempre y cuando se obtenga el financiamiento y sea para realizar programas y proyectos de inversión pública (productiva y social). En tal sentido, retornar al proceso de consolidación fiscal podría implicar la revisión de la LRF vigente con el objetivo de cumplir con metas fiscales manteniendo niveles prudentes de endeudamiento público. Cabe señalar, que para que se cumpla lo antes mencionado se deberá tomar medidas de política fiscal ancladas a la LRF. 2. Resumen del Marco Macro Fiscal de Mediano Plazo (MMFMP) 2024-2027 Situación Macroeconómica 2022 Según estimaciones del Fondo Monetario Internacional (FMI) en su Informe de Actualización de Perspectivas de la Economía Mundial (WEO correspondiente a enero de 2023), la actividad económica mundial registró un crecimiento de 3.4% en 2022, luego del repunte de 6.2% observado en 2021. La desaceleración económica en 2022, respecto al año anterior, se explica principalmente por el daño económico causado por la guerra entre Rusia y Ucrania, que provocó incrementos en los precios mundiales de las materias primas y persistentes problemas en la cadena de suministros, conllevando a una desaceleración en los volúmenes de comercio mundial y a una mayor volatilidad en los mercados financieros. Otro factor importante que explica el deterioro en el crecimiento de 2022, fueron los confinamientos establecidos en China debido a nuevos brotes del Covid-19, afectando especialmente al sector comercio y servicios, agravando aún más los problemas en las cadenas mundiales de suministros. Durante 2022, el país registró un crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB) real de 4.0%, indicando la fase de reintegración de la economía nacional a niveles normales previo a la pandemia, por su parte, la inflación interanual al cierre del año se ubicó en 9.8%. Asimismo, el salario mínimo promedio mensual aumentó interanualmente 8.5% en relación a 2021. El comportamiento positivo, fue influenciado por la demanda externa de los principales socios comerciales y el aumento de la demanda interna por los niveles de consumo e inversión privada; dado el aumento del ingreso disponible de los hogares, el que se atribuye al flujo de remesas familiares, la disponibilidad del crédito para financiamiento del consumo y la recuperación de fuentes de empleo en línea con el desempeño económico. -- 8 of 136 -- Sección B A v isos L egales REPÚBLICA D E H O NDURAS - T E GUCIGALPA, M . D . C., 13 D E M A Y O D E L 2023 No. 36,227 Efecto de lo anterior, al cierre de 2022 las actividades económicas que registraron variación positiva y con mayor contribución al PIB fueron: Intermediación Financiera, Industria Manufacturera, Comercio; Hoteles y Restaurantes; estos incrementos fueron atenuados por la disminución en Agricultura, Silvicultura y Pesca. El resultado de la cuenta corriente de la balanza de pagos de 2022 reflejó un déficit de US$1,080.1 millones (3.4% del PIB), inferior al déficit registrado en 2021 de US$1,487.1 millones, este resultado estuvo relacionado con el alza en las importaciones de bienes, contrarrestadas -en parte- con el aumento de las exportaciones de bienes. Asimismo, se observó un mayor déficit de comercio de servicios asociado al incremento en las importaciones de servicios de transporte. Mientras, los ingresos de las remesas familiares contabilizaron un incremento de 17.8% al cierre de 2022. En cuanto al comportamiento de los precios durante 2022, es importante destacar que al igual que el resto de economías del mundo la hondureña se vio impactada por los choques de oferta inducidos por la disrupción en la cadena mundial de suministros, el alto costo de transporte interno y externo, el conflicto bélico entre Rusia y Ucrania que incrementó el costo de insumos para la producción de alimentos, sumado a la nueva ola de contagios del COVID-19 en China, entre otros, lo anterior conllevó a que la variación interanual del IPC se situara en 9.80% a diciembre de 2022, a niveles de un dígito y por debajo de su punto más alto alcanzado en julio del mismo año (10.86%), ubicándose transitoriamente fuera del rango de tolerancia establecido en la Revisión del Programa Monetario (RPM) 2021-2022 (4.0% ± 1.0pp), es importante destacar que aproximadamente el 53% de la inflación interanual fue de naturaleza importada por los choque externos previamente mencionados. En el transcurso de 2022, las persistentes presiones inflacionarias a nivel mundial, derivado del impacto continuo de la pandemia y la guerra en Ucrania, conllevaron a un endurecimiento rápido y sincronizado de las condiciones financieras a nivel mundial, generando incrementos en los precios de las materias primas que incidieron en una mayor inflación interna, principalmente en la inflación importada, producto de los mayores precios que se comercian con los principales socios comerciales. En ese contexto, el BCH orientó sus acciones de política monetaria en el retiro gradual de los excedentes de liquidez del sistema financiero a través de las Operaciones de Mercado Abierto, ayudando a contrarrestar las presiones inflacionarias durante 2022. Así, el saldo de Valores del BCH (incluyendo reportos inversos) se incrementó en de L14,992.6 millones respecto al cierre de 2021, alcanzando un saldo histórico de L50,192.6 millones al cierre de diciembre de 2022. A través de la reducción de la liquidez de corto plazo, las tasas de colocación de los Valores del BCH se ajustaron al alza durante 2022, acercándose a las tasas de corte de referencia establecidas por el BCH; ayudando a fortalecer la transmisión de la tasa de política monetaria. Situación Fiscal 2022 Sector Público No Financiero (SPNF) El déficit del SPNF al cierre de 2022, se situó en un déficit de L1,829.0 millones (0.2% del PIB), dicho comportamiento está por debajo en 4.7pp con respecto a la meta espera al cierre de 2022 (déficit de 4.9% del PIB) estando en línea con -- 9 of 136 -- Sección B A v isos L egales REPÚBLICA D E H O NDURAS - T E GUCIGALPA, M . D . C., 13 D E M A Y O D E L 2023 No. 36,227 la meta establecida en el Decreto Legislativo No.30-2022. Lo anterior fue influenciado en gran medida por la mejora en los ingresos tributarios por la confianza de los contribuyentes, el dinamismo de la actividad económica y el incremento de los precios producto del efecto inflacionario. Por otra parte, el déficit del SPNF se debe en gran medida por una menor ejecución en el gasto de inversión, producto del cambio de las unidades ejecutoras de inversión como proceso del reordenamiento del Gobierno. Así como también por la elaboración del diseño de los programas de inversión pública en línea con las prioridades para refundar Honduras. Asimismo, al mayor control en el uso responsable del gasto corriente. En lo concerniente al cambio de unidades ejecutoras, este se realizó, con el objetivo de contribuir al bienestar económico y social mediante la realización de inversión productiva e inversión social en capital humano que contribuya a un mayor crecimiento económico, de igual forma a la generación de empleo. Asimismo, al mayor seguimiento al gasto social enfocada en la población más vulnerable tomando en consideración los programas sociales prioritarios con el objetivo de influir positivamente en las condiciones de desarrollo social de la población. Por otra parte, el Balance Global de las Empresas Públicas No Financieras para el cierre 2022, registró un déficit consolidado de L6,023.8 millones (0.8% del PIB), por debajo de la proyección de déficit establecida para el cierre de 2022 (L6,129.5 millones). Cabe señalar, que al cierre de 2022 el déficit consolidado de las Empresas Públicas No Financieras es explicado en gran medida por el comportamiento de las cifras fiscales de la ENEE, la cual muestra un déficit de L5,941.7 millones (0.8% del PIB). El resultado de las Instituciones de Previsión y Seguridad Social presentaron un superávit de 1.6% del PIB al cierre de 2022, menor en 0.4pp con respecto a 2021, lo anterior es explicado por un menor crecimiento porcentual de los ingresos por aportaciones con respecto a años anteriores, asimismo a la disminución de los ingresos de interés por dividendos provocado por la disminución de las tasas de rentabilidad de las inversiones financieras de los Institutos y al crecimiento en el gasto por pago de jubilaciones y pensiones. Administración Central (AC) El Balance Global de la Administración Central (AC) al cierre de 2022, refleja un déficit de L10,033.6 millones equivalente a 1.3% del PIB, dicho monto está por debajo en 4.6pp con respecto a la meta indicativa de un déficit de 5.9% del PIB esperada para el cierre del 2022. Al respecto, el resultado del Balance Global de la AC al cierre de 2022 fue influenciado por la mejora de los ingresos tributarios explicado principalmente por el proceso de reactivación económica el cual influyó positivamente en el dinamismo de la economía y el incremento de los precios producto del efecto inflacionario. También por un mayor control en los gastos, reorientación y reasignación de gastos no prioritarios, eliminación de los fideicomisos. Así como también en la baja ejecución en los gastos de inversión pública para programas y proyectos, producto del reordenamiento del Gobierno donde se realizó el cambio de las unidades ejecutoras, dicho cambio conllevó a un proceso aproximado entre 6 y 8 meses para que estas lograran ejecutar los programas y proyectos de inversión pública. Con base en todo lo anterior, los resultados de la ejecución de las Reglas Macro fiscales al cierre de 2022, se encuentran -- 10 of 136 -- Sección B A v isos L egales REPÚBLICA D E H O NDURAS - T E GUCIGALPA, M . D . C., 13 D E M A Y O D E L 2023 No. 36,227 dentro de las metas fiscales de la LRF aprobadas mediante Artículo No. 275-F del Decreto Legislativo No.30-2022, lo anterior refleja el compromiso al retorno gradual de la consolidación fiscal y mantener niveles prudentes de endeudamiento público, a pesar de contar, con muchas dificultades heredadas se logró mantener una senda razonable de gastos, cimentando la previsibilidad y credibilidad de la política fiscal adoptada por el Gobierno de Honduras. Financiamiento SPNF Al cierre de 2022, el SPNF presentó un financiamiento neto de L1,829.0 millones, financiado principalmente recursos provenientes de fondos externos en L9,772.8 millones, básicamente por desembolsos externos netos orientados principalmente para apoyo presupuestario provenientes en su mayoría de organismos multilaterales; y compensado parcialmente por el aumento neto de activos financieros internos de L7,943.8 millones (básicamente por acumulación de depósitos). Deuda Pública Durante 2022, el saldo total de la deuda pública de la AC reflejó un monto de US$16,849.9 millones (53.4% del PIB), disminuyendo en 2.4pp del PIB con respecto a 2021 (55.8% del PIB), la cual está estructurada de la siguiente forma: deuda pública interna con US$8,147.4 millones (25.8% del PIB) y deuda pública externa con US$8,702.5 millones (27.6% del PIB). Con respecto al saldo total de la deuda pública del SPNF este fue por un monto de US$15,733.0 millones (49.8% del PIB), disminuyendo en 2.04 pp del PIB con respecto a 2021 (51.9% del PIB). Es importante mencionar, que la disminución del ratio del saldo de la deuda pública/PIB tanto de la AC como del SPNF es explicado por dos aspectos: En primer lugar, menores montos de endeudamiento adquiridos respecto a lo esperado para 2022 y en segundo lugar, por el crecimiento nominal del PIB influenciado por la inflación. Programa Macroeconómico 2023-2024 Perspectivas Economía Internacional De acuerdo con las estimaciones publicadas por el FMI en la actualización del WEO de enero de 2023, se proyecta que la economía mundial registre una desaceleración en su crecimiento al pasar de 3.4% en 2022 a 2.9% en 2023, para luego repuntar a 3.1% en 2024. El pronóstico de bajo crecimiento en 2023 se atribuye al aumento de las tasas de los bancos centrales para combatir la inflación –en especial en las economías avanzadas– así como a los efectos provocados por la guerra en Ucrania. Perspectivas de la Economía Nacional Para 2023, se proyecta que la economía hondureña se ubique en un rango de crecimiento entre 3.0% y 3.5%, bajo la expectativa de un desempeño moderado de la actividad económica en vista de las condiciones externas no muy alentadoras, especialmente de los socios comerciales. Para el bienio 2023-2024 se prevé que la inflación disminuya de manera paulatina, sin embargo, persisten las presiones derivadas de choques de oferta provenientes de los conflictos geopolíticos en Europa que han encarecido los precios de las materias primas y la energía; en este sentido, se prevé que la inflación supere de forma transitoria el límite superior del rango de tolerancia establecido por el BCH (4.00% ± 1.00pp); no obstante, se prevé que converja en el mediano plazo dentro del rango antes mencionado. 4 Toma en consideración todos los decimales, por lo cual la diferencia puede variar por un decimal con respecto al cálculo directo tomando solamente un decimal. -- 11 of 136 -- Sección B A v isos L egales REPÚBLICA D E H O NDURAS - T E GUCIGALPA, M . D . C., 13 D E M A Y O D E L 2023 No. 36,227 Declaración de Principios de Política Fiscal Los Lineamientos de política fiscal se fundamentan en el Plan Estratégico de Gobierno (PEG) 2022-2026 Bicentenario para la Refundación de la Patria y la Construcción del Estado Socialista Democrático, instrumento de planificación de mediano plazo que articula las intervenciones del sector público a fin de avanzar en el logro de los objetivos de desarrollo de la Nación a largo plazo. Lineamientos de Política Fiscal a. Recuperar los logros alcanzados en materia de consolidación fiscal. b. Contener la desaceleración de la presión tributaria. c. Consolidación Financiera de la ENEE. d. Endeudamiento Público. Proyección 2023 y Perspectivas 2024 Las cifras fiscales5 para ambos años estarán enmarcadas en lo establecido en la LRF, donde se espera un déficit del SPNF para 2023 de 3.4% del PIB. Asimismo, se espera para 2024 un déficit del SPNF de 2.4% del PIB. En línea con lo antes mencionado, para que se cumpla lo establecido en la proyección del déficit del SPNF, se requiere que se alcancen las siguientes metas propuestas: a. AC, déficit de 4.2% del PIB para 2023 y 3.6% del PIB para 2024. b. IHSS superávit de 0.6% del PIB para 2023 y 2024 respectivamente; a través de medidas de incremento en los techos de cotización basado en la Ley Marco de Protección Social. c. Institutos Públicos de Pensión y Jubilación: superávit de 1.0% y 0.9% del PIB tanto para 2023 como 2024 respectivamente. d. Empresas Públicas No Financieras: déficit de 0.6% y 0.3% del PIB para 2023 y 2024 respectivamente, resultado explicado principalmente por el comportamiento deficitario de la ENEE. Metas Fiscales 2024-2027 Déficit Fiscal del SPNF por niveles de Gobierno: Las metas están fundamentadas en el cumplimiento de la LRF y el retorno gradual al proceso de consolidación fiscal, manteniendo niveles prudentes de endeudamiento público. En tal sentido, se estima que el déficit para el periodo 2024- 2027, se irá reduciendo gradualmente como porcentaje del PIB. Es importante mencionar, que espera una mejora en los ingresos tributarios, uso responsable y transparente en el gasto público, asimismo se espera contar una mayor inversión para llevar a cabo los programas sociales del Plan de Gobierno para refundar al país. También se trabajará en el fortalecimiento institucional, eficiencia en recaudación tributaria y mejorar el balance operativo de la ENEE, lo anterior para lograr el cumplimiento de lo establecido en la LRF. Variación del Gasto Corriente Nominal Primario de la AC: Durante el período establecido el incremento anual del Gasto Corriente nominal primario de la Administración Central para el año 2023, no podrá ser mayor a dieciocho por ciento 5 Las metas fiscales para 2024-2027 están fundamentadas en la reforma, vigencia o interpretación de la LRF, que permita alcanzar un déficit mayor del SPNF siempre y cuando se obtenga el financiamiento y sea para realizar programas y proyectos de inversión pública (productiva y social). En tal sentido, podría implicar una revisión de la LRF vigente con el objetivo de cumplir con las metas fiscales manteniendo niveles prudentes de endeudamiento público. -- 12 of 136 -- Sección B A v isos L egales REPÚBLICA D E H O NDURAS - T E GUCIGALPA, M . D . C., 13 D E M A Y O D E L 2023 No. 36,227 (18.0%), como lo establece el Artículo 3, numeral 1), inciso b) de la Ley de Responsabilidad Fiscal (LRF), Atrasos de Pagos: no podrán ser en ningún caso superior al 0.5% del PIB en términos nominales. Marco Macroeconómico 2024-2027 Se proyecta para este período un crecimiento promedio del PIB entre 3.5% y 4.0%, una inflación que converja en el mediano plazo al rango de tolerancia de 4.0% ±1.0pp, un déficit promedio en cuenta corriente de la Balanza de Pagos de 1.0% del PIB, depósitos en el sistema bancario con un incremento promedio de 9.9% y en el crédito al sector privado de 11.3%. Estrategia Fiscal 2024-2027 Estrategia Fiscal de la Administración Central: La estrategia se ha diseñado considerando las metas establecidas en el SPNF para el periodo 2024-2027 la estrategia fiscal de la AC estará en línea con el cumplimiento de la LRF, por lo tanto, el Gobierno de la República cumplirá las metas fiscales de balance global, de las metas indicativas de la AC, las cuales deben estar en línea con el objetivo de converger de forma gradual a la senda de cumplimiento de la LRF6. Asimismo, retornar al proceso de consolidación fiscal, de igual forma mantener niveles prudentes de endeudamiento público. Por otra parte, se tiene el compromiso de contar con una mayor inversión social y productiva, lo cual se espera que contribuya a un mayor crecimiento económico y de igual forma a la generación de empleo. Cabe señalar, que se le dará un mayor seguimiento a la ejecución del gasto destinado para programas y proyectos. Por otra parte, el Gobierno tiene el compromiso de proteger el gasto social, considerando los programas más significativos del Plan de Gobierno para refundar el país con el objetivo de reducir las brechas de desigualdad. A continuación, se presentan las siguientes proyecciones fiscales para la AC: Proyección de Ingresos a Mediano Plazo 2024-2027: ■ Mantener una presión tributaria alrededor de 17.5% del PIB para 2027. ■ Los ingresos tributarios, principal fuente de recursos de la AC, se mantendrían alrededor de 17.5% del PIB durante el periodo 2024-2027, mientras que los Ingresos no Tributarios serían de 1.0% del PIB para el periodo antes mencionado. Proyección de Gastos a Mediano Plazo 2024-2027: ■ La meta de Gasto Total de la AC promedio del PIB para el período 2024-2027 será de 21.5%. ■ Mantener el Gasto Corriente de la AC sobre el PIB para el periodo 2024-2027 en alrededor de 18.0% del PIB. ■ El pago de intereses7 de la deuda se mantendría para el período 2024-2027 alrededor de 2.9% del PIB. Financiamiento 2023-2027 Sector Público No Financiero (SPNF) • Para 2023, el financiamiento se ubicaría en 3.4% del PIB, siendo conformado en su mayoría por fuentes externas, 6 Las metas fiscales para 2024-2027 están fundamentadas en la reforma, vigencia o interpretación de la LRF, que permita alcanzar un déficit mayor del SPNF siempre y cuando se obtenga el financiamiento y sea para realizar programas y proyectos de inversión pública (productiva y social). En tal sentido, podría implicar una revisión de la LRF vigente con el objetivo de cumplir con las metas fiscales manteniendo niveles prudentes de endeudamiento público. 7 No incluye comisiones de Deuda. -- 13 of 136 -- Sección B A v isos L egales REPÚBLICA D E H O NDURAS - T E GUCIGALPA, M . D . C., 13 D E M A Y O D E L 2023 No. 36,227 explicado por el incremento en pasivos externos netos de L14,647.9 millones (1.7% del PIB) dados los mayores desembolsos de préstamos sectoriales para apoyo presupuestario de la AC, aunado a la contratación de pasivos internos netos de L13,875.1 millones (1.7% del PIB) producto esencialmente de la colocación de neta de Bonos de la AC. Para el período 2024-2027, se estima que el financiamiento requerido para el SPNF disminuya hasta ubicarse en 2.4% del PIB en 2024 y se mantenga en 1.0% del PIB a partir de 2025; el origen de las fuentes de financiamiento se prevé que sea principalmente con recursos externos para 2024 y 2026, mientras que para 2025 y 2027 provengan en su mayoría de financiamiento interno neto. Empresas Públicas No Financieras (EPNF) • Para 2023, se tiene programado para las EPNF un endeudamiento neto equivalentes a 0.6% del PIB financiadas principalmente con fuentes internas, propiciado en su mayoría por requerimiento de recursos de la ENEE. Asimismo, a partir de 2024 se estiman menores necesidades de financiamiento en comparación con lo esperado en 2023, mismas que serán cubiertas básicamente por fuentes internas. En el caso de la ENEE, para cubrir el déficit operativo de 2023 requeriría L5,104.3 millones (0.6% del PIB), que se espera financiar con recursos internos netos en L5,860.6 millones (0.7% del PIB), compensado parcialmente por pagos de obligaciones externas en L756.3 millones (0.1% del PIB). Para 2024, requerirá financiamiento para cubrir el desbalance operativo de L2,845.9 millones (0.3% del PIB), mismo que será cubierto con financiamiento interno en L3,615.5 millones (0.4% del PIB) y compensados por amortizaciones hacia acreedores externos por L769.6 millones (0.1% del PIB); en tanto, para 2027, se estiman necesidades de financiamiento de L3,033.3 millones (0.3% del PIB), cubierto por fuentes internas y compensado en parte por pagos de deuda externa. Institutos de Previsión y Seguridad Social (IPSS) ■ Para los IPSS, entre 2023 y 2027 se estima un superávit promedio del 1.6% del PIB por año, manteniendo similar composición de su portafolio de inversiones (capitales destinados a la adquisición de títulos valores gubernamentales, inversión en el sistema bancario comercial, principalmente adquisición de certificados de depósitos, bonos corporativos y depósitos en cuentas de ahorro, así como préstamos a sus afiliados). Administración Central ■ Se espera para el cierre de 2023 el déficit de la AC se ubique en 4.2% del PIB, que será financiado principalmente con fuentes internas que representan 2.3% del PIB mediante la colocación de Bonos GDH; con fuentes externas se financiará el restante 1.9% del PIB. Para 2024, el financiamiento Neto del balance de la AC será de 3.6% del PIB el cual se financiará con fondos externos netos por 2.4% del PIB y financiamiento interno neto por 1.2% del PIB; según lo proyectado, las fuentes externas suministrarán 66.6% del déficit y las internas el 33.4% del total. Por su parte, en el período 2025 a 2026 se proyecta que el déficit pasará de 2.3% a 2.4% del PIB, respectivamente; asimismo, se estima que para el 2025 el crédito -- 14 of 136 -- Sección B A v isos L egales REPÚBLICA D E H O NDURAS - T E GUCIGALPA, M . D . C., 13 D E M A Y O D E L 2023 No. 36,227 continúe proviniendo en su mayoría de fuentes internas (principalmente por la colocación neta de títulos valores principalmente a los IPP y Sistema Financiero), mientras que para 2026 se espera que las necesidades de financiamiento sean cubiertas por fuentes externas. En tanto, para 2027 se estima un mayor financiamiento interno neto. Análisis de Sostenibilidad de la Deuda (ASD) Para el ASD de Honduras, se elaboró bajo la metodología desarrollada por el FMI y el BM. En dicho análisis se utilizó información tanto de datos históricos para el periodo 2013-2022 como de las proyecciones para el periodo 2023-2043, tomando en consideración los supuestos macroeconómicos que determinan la deuda pública (crecimiento del PIB, tasas de interés y balance global del SPNF, entre otros), considerando factores de riesgos relacionados con la percepción del mercado, la madurez de la deuda, composición de la deuda por moneda y tipo de acreedor, tipo de cambio, disponibilidad de activos líquidos. Los supuestos macroeconómicos utilizados son significativos para extraer choques no esperados, asimismo capturar los efectos sujetos a los umbrales definidos en dicha metodología y evaluar los posibles riesgos resultantes en la deuda pública del SPNF. Dado los resultados de este ASD para el SPNF, teniendo en cuenta las expectativas macroeconómicas tanto externas como internas de mediano y largo plazo, se puede concluir que el riesgo evidenciado en la sostenibilidad de la deuda externa pública es moderado, en vista que tanto los indicadores de solvencia como de liquidez mediante el escenario base se encuentran por debajo de los umbrales establecidos en la metodología utilizada. Riesgos Fiscales La LRF en su Artículo 5, establece que deberá incluirse un informe de los riesgos fiscales como un anexo al MMFMP. En tal sentido, se publicará un documento contentivo del Informe de Riesgos Fiscales en la página web de la SEFIN. Asimismo, se incluirá como un documento adjunto al Presupuesto General de Ingresos y Egresos de la República. Conclusión El presente MMFMP 2024-2027 muestra una senda de convergencia de forma gradual en línea con el cumplimiento de la LRF8, lo que permitirá retornar al proceso de consolidación fiscal y mantener niveles prudentes de endeudamiento público. Asimismo, está en línea con las proyecciones contempladas en el Programa Monetario 2023-20249 y es coherente con las Reglas Plurianuales de Desempeño Fiscal establecidas en el Decreto Legislativo No.157- 2022 del Artículo 243, en cuanto a las cifras fiscales 2023 y para el periodo 2024-2027 en línea con lo establecido en la LRF. 3. Situación Macroeconómica 2022 3. Evolución del Contexto Internacional De acuerdo a las estimaciones del Fondo Monetario Internacional (FMI) en su Informe de Actualización del 8 Las metas fiscales para 2024-2027 están fundamentadas en la reforma, vigencia o interpretación de la LRF, que permita alcanzar un déficit mayor del SPNF siempre y cuando se obtenga el financiamiento y sea para realizar programas y proyectos de inversión pública (productiva y social). En tal sentido, podría implicar una revisión de la LRF vigente con el objetivo de cumplir con las metas fiscales manteniendo niveles prudentes de endeudamiento público. 9 Elaborado por el Banco Central de Honduras (BCH). -- 15 of 136 -- Sección B A v isos L egales REPÚBLICA D E H O NDURAS - T E GUCIGALPA, M . D . C., 13 D E M A Y O D E L 2023 No. 36,227 WEO correspondiente a enero de 2023, la economía mundial registró un crecimiento de 3.4% en 2022, luego del repunte de 6.2% observado en 2021. La desaceleración económica en 2022 respecto al año anterior se explica principalmente por el daño económico causado por la guerra entre Rusia y Ucrania, que provocó incrementos en los precios mundiales de las materias primas y persistentes problemas en la cadena de suministros, conllevando a una desaceleración en los volúmenes de comercio mundial y a una mayor volatilidad en los mercados financieros. Otro factor importante que explica el deterioro en el crecimiento de 2022, fueron los confinamientos establecidos en China debido a nuevos brotes del Covid-19, afectando especialmente al sector comercio y servicios, agravando aún más los problemas en las cadenas mundiales de suministros. 3.2 Economías Avanzadas y Emergentes Para las economías avanzadas, el FMI estimó que este grupo observó un crecimiento económico de 2.7% durante 2022 (5.4% en 2021), explicado principalmente por el incremento de 3.5% en las economías de la Zona Euro (5.3% el año previo), siendo liderada por España (5.2%), Italia (3.9%) y Francia (2.6%). El crecimiento de la Zona Euro se atribuye principalmente a la recuperación de los servicios relacionados con el turismo y de la producción industrial, especialmente en España e Italia; atenuado por los efectos derivados de la guerra en Ucrania, especialmente en las economías más expuestas a los recortes en el suministro de gas ruso, y el endurecimiento de las condiciones financieras, consecuencia del final de las compras netas de activos y del rápido aumento de las tasas de interés en el transcurso de 2022, por parte del Banco Central Europeo. Por su parte, la estimación de crecimiento de la actividad económica de los Estados Unidos de América (EUA) se situó en 2.0% en 2022 (5.9% el año anterior); desaceleración explicada principalmente por una contracción del PIB en el primer semestre de 2022, afectado por la reducción en la renta real disponible y la menor demanda de consumo, así como por las tasas de interés más altas, afectando significativamente al gasto, especialmente al gasto en inversión en viviendas. 3.3 Economías Emergentes y en Desarrollo Las economías emergentes y en desarrollo registraron un incremento del PIB de 3.9% en 2022, menor al crecimiento de 6.7% en 2021, debido principalmente a la desaceleración del crecimiento económico en China, dados los brotes de COVID-19 y los confinamientos en muchas localidades, así como el empeoramiento de la crisis del mercado inmobiliario, lo cual frenó la actividad económica en China. Por su parte, América Latina y el Caribe mostró un crecimiento de 3.9% (7.0% en 2021), como reflejo del mejor desempeño de la actividad económica en el primer semestre de 2022, gracias a los precios favorables de las materias primas, a unas condiciones de financiamiento externo todavía propicias y a la normalización de las actividades en los sectores de servicios. -- 16 of 136 -- Sección B A v isos L egales REPÚBLICA D E H O NDURAS - T E GUCIGALPA, M . D . C., 13 D E M A Y O D E L 2023 No. 36,227 3.4 Contexto Económico Nacional 2021 3.4.1 Sector Real La demanda global en términos constantes mostró un aumento de 4.3% (aumento de 20.0% en 2021), resultado del crecimiento en la demanda interna y externa; denotando el retorno a los niveles usuales previos a la crisis sanitaria mundial de 2020, lo que ha conllevado a un comportamiento del consumo final e inversión más normalizado. La demanda interna se incrementó en 3.7% (19.3 en 2021), principalmente por el consumo final privado, que mostró una variación positiva de 5.0%, sobre lo ya observado en 2021 (15.1%), debido a la disponibilidad del ingreso de los hogares, en congruencia con el desempeño favorable de las actividades económicas, así como por la recepción de remesas familiares. El consumo público mostró leve incremento en 0.8% (8.5% en 2021), por los mayores pagos de remuneraciones a empleados del gobierno central y compras de bienes y servicios. Asimismo, la Inversión Interna Bruta aumentó en 0.7% (aumento de 49.1% en 2021), explicado por un crecimiento de 0.4% en la inversión privada (incremento de 35.8% en 2021) derivado del comportamiento de la construcción, lo que fue atenuado por una caída en la formación bruta de capital fijo pública de 8.6% (aumento 17.8% en 2021), reflejo de la menor inversión en infraestructura pública. Por su parte, la demanda externa se ubicó en 5.8% (aumento de 21.5% en 2021) por el incremento de las exportaciones de prendas de vestir, maquinaria y aparatos eléctricos y sus partes y piezas (arneses), banano, azúcar, piñas, plásticos y sus manufacturas. eléctricos y sus partes y piezas (arneses), banano, azúcar, piñas, plásticos y sus manufacturas. La oferta global -en términos constantes- denotó crecimiento de 4.3% en 2022 (incremento de 20.0% en 2021), explicado principalmente por los resultados de la oferta interna, generada por el aumento en el Valor Agregado Bruto (VAB) de las diferentes actividades económicas (4.0%), así como las mayores importaciones de 19/18 20/19 21/20 22/21 DEMANDA GLOBAL 361,154 315,389 378,342 394,665 0.6 -12.7 20.0 4.3 Demanda Interna 241,457 220,624 263,226 272,905 -0.2 -8.6 19.3 3.7 Gastos de Consumo Final 197,628 187,816 214,308 223,653 4.2 -5.0 14.1 4.4 Sector Privado 169,990 159,376 183,450 192562 4.7 -6.2 15.1 5.0 Sector Público 27,638 28,441 30,858 31091 1.7 2.9 8.5 0.8 Inversión Interna Bruta 43,829 32,808 48,917 49,251 -16.4 -25.1 49.1 0.7 Formación Bruta de Capital Fijo 44,082 33,595 44,782 44,465 -5.2 -23.8 33.3 -0.7 Sector Privado 38,205 28,898 39,247 39405.4 -4.8 -24.4 35.8 0.4 Sector Público 5,877 4,696 5,535 5059.23 -7.7 -20.1 17.8 -8.6 Variación de Existencias -253 -787 4,136 4786.77 Demanda Externa 119,697 94,765 115,117 121,760 2.4 -20.8 21.5 5.8 Exportación de Bienes y Servicios, FOB 119,697 94,765 115,117 121760 2.4 -20.8 21.5 5.8 Fuente: Departamento de Estadísticas Macroeconómicas, SEE, BCH a/ Revisado b/ Preliminar Nota: La suma de las partes no es necesariamente igual al total, debido a aproximaciones Cuadro No. 1 Demanda Global (Flujos en millones de Lempiras constantes y variaciones en porcentajes) 2021 b/ 2020 b/ 2019 b/ CONCEPTO 2022a/ Variación Relativa -- 17 of 136 -- Sección B A v isos L egales REPÚBLICA D E H O NDURAS - T E GUCIGALPA, M . D . C., 13 D E M A Y O D E L 2023 No. 36,227 La oferta global -en términos constantes- denotó crecimiento de 4.3% en 2022 (incremento de 20.0% en 2021), explicado principalmente por los resultados de la oferta interna, generada por el aumento en el Valor Agregado Bruto (VAB) de las diferentes actividades económicas (4.0%), así como las mayores importaciones de bienes y servicios (4.8%). El comportamiento observado en la oferta interna fue determinado principalmente por la Industria Manufacturera, la cual denotó un aumento de 6.0% (19.4% en 2021), asociado a mayores pedidos de Prendas de Vestir y Productos Textiles; y la Fabricación de Maquinaria y Equipo (arneses) destinados en su mayoría al mercado estadounidense; así como por el aumento en la producción Alimentos, Bebidas y Tabaco, en vista del alza en la elaboración de bebidas no alcohólicas, azúcar y productos de carne y su conservación. De igual forma, contribuye positivamente el desempeño de los Minerales no Metálicos, por el incremento en la fabricación de cemento. Intermediación Financiera, Seguros y Fondos de Pensiones, con un crecimiento de 12.2% (aumento de 16.7% en 2021), por la mejora en los ingresos por comisiones en los servicios prestados por el uso de tarjetas de crédito, débito, servicios cambiarios y por el mayor margen de intermediación financiera, derivado de la reducción en las tasas pasivas del sistema financiero. La actividad de Comercio reflejó una variación positiva de 4.3% (14.6% en 2021), impulsando por la demanda de bienes para la industria, servicios y consumo final de los hogares, particularmente en bienes como alimentos y bebidas; equipo de transporte; aparatos de uso doméstico; aparatos de radio, televisión y comunicaciones; productos refinados del petróleo; y productos farmacéuticos. En ese mismo sentido, los servicios de Hoteles y Restaurantes mostraron un desempeño positivo de 21.2% (56.1% en 2021), explicado por el dinamismo en los servicios de comidas y bebidas, que han mejorado paulatinamente sus ingresos, efecto de la modalidad de ventas a domicilio y pedidos para llevar, a través de plataformas en línea y auto servicio; y en el caso de los Hoteles, por el dinamismo del turismo tanto interno como externo. Asimismo, la actividad de Construcción denotó un alza en 5.9% (17.2% en 2021), determinada por la ejecución de proyectos privados; particularmente las edificaciones residenciales, que fueron favorecidas por los incentivos y tasas de interés subsidiadas como parte de las políticas públicas para dinamizar la construcción de viviendas. Entre tanto, la construcción realizada con inversión pública, reflejo una caída dada la baja ejecución de proyectos de obras públicas, especialmente las asociadas con la infraestructura vial. Finalmente, las actividades de Agricultura, Ganadería, Caza, Silvicultura y Pesca en su conjunto mostraron una disminución de 0.7% (aumento de 0.4% en 2021), dado el comportamiento de los cultivos de café y palma africana por condiciones climáticas desfavorables. -- 18 of 136 -- Sección B A v isos L egales REPÚBLICA D E H O NDURAS - T E GUCIGALPA, M . D . C., 13 D E M A Y O D E L 2023 No. 36,227 3.4.2 Sector Externo El déficit de cuenta corriente de la Balanza de Pagos en 2022 fue de US$1,080.1 millones (3.4% del PIB), inferior al déficit reflejado en 2021 de US$1,487.1 millones. Comportamiento asociado al aumento de 16.6% en las importaciones FOB de bienes, mayor déficit de la balanza de servicios (28.2%); contrarrestado por el alza de 19.1% en las exportaciones de bienes y de 17.8% en las remesas familiares corrientes recibidas. Resultado de la Cuenta Corriente (En millones de dólares de los EUA y % del PIB) Fuente: Banco Central de Honduras r/ revisado, p/ preliminar. Grafico No.1 -0.5 0.5 1.5 2.5 3.5 4.5 5.5 1,000 1,200 1,400 Series1 Series2 -8 -6 -4 -2 -2,100 -1,600 -1,100 -600 -100 1,400 2017 2018 r/ 2019 p/ 2020 p/ Resultado de Cuenta Corriente % del PIB -0.5 0.5 1.5 2.5 3.5 4.5 5.5 1,000 1,200 1,400 Series1 Series2 0.2 0.4 0.6 0.8 1.2 1,000 1,200 1,400 Series1 Series2 0.2 0.4 0.6 0.8 1.2 1,000 1,200 1,400 Series1 Series2 -653.0 665.9 -1,487.1 -1,080.1 -2.6 2.8 -5.2 -3.4 -6.0 -5.0 -4.0 -3.0 -2.0 -1.0 0.0 1.0 2.0 3.0 4.0 -2,100 -1,600 -1,100 -600 -100 1,400 2019 2020 r/ 2021 p/ 2022 p/ Resultado de Cuenta Corriente % del PIB -653.0 665.9 -1,487.1 -1,080.1 -2.6 2.8 -5.2 -3.4 -6 -5 -4 -3 -2 -1 -2,100 -1,600 -1,100 -600 -100 1,400 2019 2020 r/ 2021 p/ 2022 p/ Resultado de Cuenta Corriente % del PIB Por su parte, las exportaciones de mercancías generales totalizaron un monto de US$5,987.2 millones, USD948.1 millones superior que lo registrado en 2021 (US$5,039.1 millones), explicado principalmente por el incremento en las exportaciones de banano, café y aceite crudo de palma; los que observaron mayores precios internacionales. Adicionalmente las exportaciones de Bienes para Transformación presentaron un monto total de US$6,033.2 millones, 21.2% de alza interanual. Las importaciones CIF de mercancías generales registraron un monto de US$15,237.5 millones, mostrando un aumento de 14.9% frente a lo observado en 2021 (US$13,260.5 millones), este comportamiento es reflejo del aumento en el valor de las importaciones de combustibles y lubricantes, influenciado por el alza en los precios internacionales de petróleo; seguido de mayores compras de suministros industriales, alimentos y bebidas, y bienes de consumo. infraestructura vial. Finalmente, las actividades de Agricultura, Ganadería, Caza, Silvicultura y Pesca en su conjunto mostraron una disminución de 0.7% (aumento de 0.4% en 2021), dado el comportamiento de los cultivos de café y palma africana por condiciones climáticas desfavorables. 19/18 20/19 21/20 22/21 OFERTA GLOBAL 361,154 315,389 378,342 394,665 0.6 -12.7 20.0 4.3 Producto Interno Bruto a precios de mercado 220,728 200,940 226,126 235,166 2.7 -9.0 12.5 4.0 Valor Agregado Bruto 201,279 184,019 205,091 213,325 2.5 -8.6 11.5 4.0 Agricultura, Ganadería, Caza, Silvicultura y Pesca 30,602 28,687 28,813 28,607 -1.0 -6.3 0.4 -0.7 Explotación de Minas y Canteras 462 353 415 431 1.9 -23.5 17.4 3.9 Industria Manufacturera 42,231 36,302 43,358 45,952 2.0 -14.0 19.4 6.0 Comercio, Hoteles y Restaurantes 25,702 21,118 25,247 26,988 2.9 -17.8 19.6 6.9 Construcción 6,262 4,671 5,475 5,801 0.3 -25.4 17.2 5.9 Intermediación Financiera 42,374 41,999 49,007 54,994 8.4 -0.9 16.7 12.2 Otros Servicios 86,658 83,881 90,088 92,162 3.0 -3.2 7.4 2.3 Menos: Servicios de Intermediación Financiera Medidos Indirectamente, SIFMI 33,012 32,992 37,311 41,609 6.9 -0.1 13.1 11.5 Impuestos netos de subvenciones sobre la producción y las importaciones 19,448 16,921 21,035 21,841 4.2 -13.0 24.3 3.8 Importaciones de Bienes y Servicios, CIF 140,426 114,449 152,216 159,499 -2.4 -18.5 33.0 4.8 Fuente: Departamento de Estadísticas Macroeconómicas, SEE, BCH a/ Revisado b/ Preliminar Nota: La suma de las partes no es necesariamente igual al total, debido a aproximaciones 2022a/ Cuadro No. 2 Oferta Global (Flujos en millones de Lempiras constantes y variaciones en porcentajes) 2019 b/ CONCEPTO 2020 b/ 2021 b/ Variación Relativa -- 19 of 136 -- Sección B A v isos L egales REPÚBLICA D E H O NDURAS - T E GUCIGALPA, M . D . C., 13 D E M A Y O D E L 2023 No. 36,227 De igual forma, las importaciones CIF de Bienes para Transformación reflejaron un valor de US$4,306.2 millones, 28.8% de incremento respecto a 2021. Las remesas familiares corrientes en 2022, mostraron un incremento de US$1,280.5 millones (17.8%), totalizando US$8,464.9 millones, resultado relacionado con la recuperación de la actividad económica en los EUA y la reducción en el desempleo latino en los EUA. Remesas Familiares Corrientes (En millones de dólares de los EUA y % del PIB) Fuente: Banco Central de Honduras r/ revisado, p/ preliminar. Grafico No.2 1,000 2,000 3,000 4,000 5,000 6,000 Series1 Series2 4,305.3 4,759.9 5,384.5 5,573.1 18.6 19.8 21.4 23.4 - 5.0 10.0 15.0 20.0 25.0 1,000 2,000 3,000 4,000 5,000 6,000 2017 2018 r/ 2019 p/ 2020 p/ Remesas % del PIB 1,000 2,000 3,000 4,000 5,000 6,000 Series1 Series2 0.2 0.4 0.6 0.8 1.2 1,000 2,000 3,000 4,000 5,000 6,000 Series1 Series2 0.2 0.4 0.6 0.8 1.2 1,000 2,000 3,000 4,000 5,000 6,000 Series1 Series2 5,384.5 5,573.1 7,184.4 21.4 23.4 25.3 26.7 - 5.0 10.0 15.0 20.0 25.0 30.0 1,000 2,000 3,000 4,000 5,000 6,000 7,000 8,000 2018 2019 r/ 2020 p/ 2021 p/ Remesas % del PIB 5,384.5 5,573.1 7,184.4 8,464.9 21.4 23.4 25.3 26.7 1,000 2,000 3,000 4,000 5,000 6,000 7,000 8,000 9,000 2019 2020 r/ 2021 p/ 2022 p/ Remesas % del PIB Por su parte, los movimientos de capital de los sectores público y privado, registraron ingresos netos por US$1,100.5 millones en la cuenta financiera. Por categoría funcional, destaca la Otra Inversión (préstamos, depósitos, créditos comerciales y otros activos o pasivos) con US$747.1 millones; seguido de Inversión Directa con entradas netas por US$679.5 millones. Por su parte, la Inversión de Cartera mostró una salida neta de US$326.0 millones. 3.4.3 Precios A diciembre de 2022, la inflación interanual, medida a través de la variación del Índice de Precios al Consumidor (IPC), fue de 9.80%. El comportamiento interanual estuvo influenciado principalmente por el incremento de precios de algunos alimentos, servicio de alquiler de vivienda, transporte de pasajeros terrestre, vehículos y su mantenimiento, alimentos consumidos fuera del hogar, así como muebles y artículos para el hogar. Fuente: BCH Grafico No. 3 Inflación total (Variaciones interanuales a diciembre de cada año) 4.01 5.32 9.80 -2.0 0.0 2.0 4.0 6.0 8.0 10.0 12.0 e f m a m j j a s o n d e f m a m j j a s o n d e f m a m j j a s o n d 2020 2021 2022 Los rubros que aportaron en mayor proporción al comportamiento de la inflación interanual se describen a continuación: 1. “Alimentos y Bebidas no Alcohólicas” con 4.89 pp, durante el año se observó mayores precios en algunos alimentos perecederos (frijoles, huevos, papa, maíz, carne de pollo, arroz, biftec de res, tortillas, queso fresco y seco, entre otros) e industrializados (refrescos embotellados, manteca, leche pasteurizada y en polvo, café, productos de panadería, por mencionar los más destacados). -- 20 of 136 -- Sección B A v isos L egales REPÚBLICA D E H O NDURAS - T E GUCIGALPA, M . D . C., 13 D E M A Y O D E L 2023 No. 36,227 2. Por su parte, los precios promedio del rubro “Transporte” contribuyeron con 0.86 pp, resultado de mayores precios en los servicios de transporte de pasajeros en bus interurbano, urbano y taxi, vehículos y su mantenimiento, gasolina superior y diésel. 3. El indicador del grupo “Alojamiento, Agua, Electricidad, Gas y Otros Combustibles” con 0.82 pp debido principalmente al alza en los precios del servicio de alquiler de vivienda y gas querosene. 4. El rubro “Hoteles, Cafeterías y Restaurantes” contribuyó con 0.80 pp, derivado del encarecimiento del precio promedio de algunos alimentos y bebidas consumidos fuera del hogar como ser almuerzos, desayunos, pollo frito, hamburguesas, refrescos gaseosas y naturales. Todos los anteriores fueron impactados en diferente medida por la transmisión de choques externos a través del canal del comercio internacional o mediante un efecto de segunda vuelta en sus costos de producción. 3.4.4 Sector Monetario Durante 2022, en un contexto de persistentes presiones inflacionarias a nivel mundial, derivado del impacto continuo de la pandemia y la guerra en Ucrania, provocó un endurecimiento de las condiciones financieras a nivel mundial, generando incrementos en los precios de las materias primas que incidieron en un mayor ritmo inflacionario, principalmente derivado de la inflación importada, producto de los mayores precios en los bienes que se transan con los principales socios comerciales. Derivado de lo anterior, el BCH mantuvo una postura de política orientada a reducir los excesos adicionales de liquidez del sistema financiero a través de las Operaciones de Mercado Abierto, ayudando a contrarrestar las presiones inflacionarias durante 2022. En este sentido, el saldo de Valores del BCH (incluyendo reportos inversos) se incrementó en L14,992.6 millones respecto al cierre de 2021, alcanzando un saldo histórico de L50,192.6 millones al cierre de diciembre de 2022. A través de la reducción de la liquidez de corto plazo, las tasas de colocación de los Valores del BCH se ajustaron al alza durante 2022, acercándose a las tasas de corte de referencia establecidas por el BCH; ayudando a fortalecer la transmisión de la tasa de política monetaria, así como a contener las presiones inflacionarias. Entre las medidas de política monetaria y cambiaria implementadas por el BCH destacan: 1. Mantener la Tasa de Política Monetaria (TPM) en 3.00%. -- 21 of 136 -- Sección B A v isos L egales REPÚBLICA D E H O NDURAS - T E GUCIGALPA, M . D . C., 13 D E M A Y O D E L 2023 No. 36,227 2. Conservar las tasas de rendimiento de las Facilidades Permanentes de Crédito (FPC) en 3.50% (TPM+0.50 pp) y de reportos en 4.00% (FPC+0.50 pp). 3. Mantener el requerimiento del encaje legal en Moneda Nacional (MN) en 9.0% y el requerimiento de las inversiones obligatorias en la misma moneda en 3.0% con la facilidad de cumplirla con créditos nuevos a Mipymes y Microfinancieras utilizando el Fondo de Garantía creado para tal fin en BANHPROVI, para continuar impulsando acciones orientadas a fortalecer el crédito al sector productivo. 4. Mantener la tasa de interés aplicable a las Facilidades Permanentes de Inversión (FPI) en 0.0% (TPM–3.00 pp). 5. Mantener el retiro gradual de los excesos de liquidez, con el propósito de que los niveles de liquidez sean congruentes con la actividad económica y con el objetivo de estabilidad de precios. 6. Mantener activas las subastas diarias y estructurales de valores del BCH, a fin de mantener los niveles de liquidez congruentes con la actividad económica. 7. Continuar consolidando el mercado cambiario, principalmente el mercado organizado de divisas, adecuando la conducción de la política cambiaria con el fin de reflejar las condiciones del mercado. Por su parte, el crédito otorgado por las Otras Sociedades de Depósito (OSD) al sector privado registró un mayor dinamismo al denotar un crecimiento interanual de 19.0% al cierre de 2022, superior al incremento de 12.0% a diciembre de 2021, comportamiento acorde con la tendencia positiva en el crecimiento de la economía hondureña, consistente con la implementación de políticas de apoyo por parte del Gobierno a la actividades productivas, que han permitido un mayor dinamismo en el crédito, así como por la menor incertidumbre económica de los agentes económicos en un entorno de relativo control sanitario y el normal funcionamiento de la economía. 5. Mantener el retiro gradual de los excesos de liquidez, con el propósito de que los niveles de liquidez sean congruentes con la actividad económica y con el objetivo de estabilidad de precios. 6. Mantener activas las subastas diarias y estructurales de valores del BCH, a fin de mantener los niveles de liquidez congruentes con la actividad económica. 7. Continuar consolidando el mercado cambiario, principalmente el mercado organizado de divisas, adecuando la conducción de la política cambiaria con el fin de reflejar las condiciones del mercado. Por su parte, el crédito otorgado por las Otras Sociedades de Depósito (OSD) al sector privado registró un mayor dinamismo al denotar un crecimiento interanual de 19.0% al cierre de 2022, superior al incremento de 12.0% a diciembre de 2021, comportamiento acorde con la tendencia positiva en el crecimiento de la economía hondureña, consistente con la implementación de políticas de apoyo por parte del Gobierno a la actividades productivas, que han permitido un mayor dinamismo en el crédito, así como por la menor incertidumbre económica de los agentes económicos en un entorno de relativo control sanitario y el normal funcionamiento de la economía. En cuanto a los depósitos del sector privado en las OSD, éstos mostraron también un mayor dinamismo al registrar un crecimiento interanual de 12.2% al cierre del año (11.1% a diciembre de 2021), asociado al buen desempeño de la actividad económica y al crecimiento de las remesas familiares. En el marco del proceso de modernización de la Política Cambiaria, el BCH revisó a partir de marzo de 2022, el cálculo del centro de la banda cambiaria 10, dándole una ponderación de 80.0% al precio base y de 20.0% al Mercado Interbancario de Divisas Fuente: BCH. p/ Preliminar. Grafico No. 4 Crédito y Depósitos del Sector Privado en las OSD (Variaciones porcentuales interanuales a diciembre de cada año) Series1 Series2 17.9 11.1 12.2 3.2 12.0 19.0 0.0 4.0 8.0 12.0 16.0 20.0 2020 2021 2022 Depósitos Crédito En cuanto a los depósitos del sector privado en las OSD, éstos mostraron también un mayor dinamismo al registrar un crecimiento interanual de 12.2% al cierre del año -- 22 of 136 -- Sección B A v isos L egales REPÚBLICA D E H O NDURAS - T E GUCIGALPA, M . D . C., 13 D E M A Y O D E L 2023 No. 36,227 (11.1% a diciembre de 2021), asociado al buen desempeño de la actividad económica y al crecimiento de las remesas familiares. En el marco del proceso de modernización de la Política Cambiaria, el BCH revisó a partir de marzo de 2022, el cálculo del centro de la banda cambiaria10, dándole una ponderación de 80.0% al precio base y de 20.0% al Mercado Interbancario de Divisas (MID), en función del comportamiento en el mercado de divisas. En el mismo mes, se modificó la forma de cálculo del Tipo de Cambio de Referencia (TCR), estableciéndolo como “el Tipo de cambio promedio ponderado de cierre del evento del MID del día” (anteriormente como el promedio ponderado del MID y de las divisas retenidas). Posteriormente, mediante Acuerdos No.09/2022 y No.10/2022 del 2 de junio de 2022, el Directorio del BCH aprobó modificaciones al Reglamento para la Negociación en el Mercado Organizado de Divisas y su Normativa Complementaria, derogando el Artículo referente a la venta directa de divisas del BCH a las empresas importadoras de petróleo y derivados, a las generadoras de energía eléctrica y a otras que por su naturaleza ameritaban dicho tratamiento. Adicionalmente, en julio de 2022, el Directorio del BCH decidió modificar el esquema actual de comisiones cambiarias, estableciendo que las transacciones de compra de los agentes cambiarios a clientes del sector privado serán el Tipo de Cambio de Referencia (TCR) vigente del día de la negociación y la venta a clientes será el TCR más una comisión de hasta un 0.5%, con el propósito que el precio de venta se asemeje más a un precio de mercado. Cabe mencionar que, dicha medida busca contener el impacto de los choques externos asociados a las complicaciones restantes de la pandemia Covid-19 y las repercusiones de la guerra en Ucrania –que ha provocado un incremento en los precios de bienes importados-, a través del abaratamiento del precio final de la divisa. Finalmente, el 7 de septiembre de 2022, mediante Acuerdo No.14/22, el Directorio del BCH, estableció reducir el monto de las posturas para la compra de divisas que pueden presentar los agentes cambiarios en el MID, pasando de US$1.0 millón a US$500.0 mil en cada evento de negociación. Adicionalmente, acordó modificar el monto diario para la venta de divisas de los agentes cambiarios a sus clientes del sector privado, estableciendo montos menores o iguales a US$500.0 mil para personas naturales y hasta US$1.0 millón para personas jurídicas. Posteriormente, en febrero de 2023, con el propósito de continuar dinamizando las negociaciones en el MID y mejorar la distribución en el mercado de divisas, se estableció que los agentes cambiarios deberán ofrecer en el MID como mínimo el 25.0% de los ingresos de divisas del día anterior, los cuales no serán considerados en la afectación del límite de tenencia de divisas asignado a cada agente cambiario. 10 Anteriormente, en el cálculo del centro de la banda cambiaria, se daba igual ponderación al precio base vigente y al tipo de cambio que resulte de las negociaciones en el MID. -- 23 of 136 -- Sección B A v isos L egales REPÚBLICA D E H O NDURAS - T E GUCIGALPA, M . D . C., 13 D E M A Y O D E L 2023 No. 36,227 Al cierre de 2022, los resultados obtenidos del balance del SPNF muestra lo establecido en la Cláusula de Excepción aprobada mediante Decreto Legislativo 30-2022 de las Reglas Fiscales de la LRF para 2022, donde establece un techo de déficit del SPNF hasta 4.9% del PIB y la ejecución al cierre de 2021 fue de 0.2% del PIB, 4.7pp por debajo del techo establecido. Los ingresos totales del SPNF al cierre de 2022 fueron de L229,909.6 millones (29.6% del PIB), mayores en L24,652.0 millones con respecto a lo recaudado en 2021, parte de estos ingresos fueron en gran medida influenciados por los ingresos tributarios provenientes de la AC, los cuales al cierre de 2022 reflejaron el 95.9% del total de ingresos tributarios recaudados del SPNF. En lo concerniente a los gastos totales del SPNF al cierre de 2022, éstos ascendieron a L231,738.6 millones (29.8% del PIB), mayores en L1,353.1 millones respecto a 2021, la mayor parte de este incremento se vio reflejado por parte del gasto corriente en los reglones de compra de bienes y servicios (L5,473.5 millones), sueldos y salarios (L5,264.8 millones). El balance global del SPNF al cierre de 2022, muestra un déficit de L1,829.0 millones, equivalente a 0.2% del PIB menor en 4.7pp a lo proyectado para el cierre de 2022 (4.9% del PIB). Es importante mencionar, que este resultado está en línea con lo establecido en la Cláusula de Excepción mediante Decreto Legislativo 30-2022. Asimismo, el menor déficit con respecto a lo esperado fue influenciado por el alto grado de cumplimiento en la ejecución de ingresos corrientes de la AC, explicado principalmente por la alta recaudación de ingresos tributarios del Estado como parte del dinamismo de la actividad económica y el incremento de los precios producto del efecto inflacionario. 4. Situación Fiscal 2022 4.1 Sector Público No Financiero Al cierre de 2022, los resultados obtenidos del balance del SPNF muestra lo establecido en la

Cláusula de Excepción aprobada mediante Decreto Legislativo 30- 2022 de las Reglas Fiscales de la LRF para 2022, donde establece un techo de déficit del SPNF hasta 4.9% del PIB y la ejecución al cierre de 2021 fue de 0.2% del PIB, 4.7pp por debajo del techo establecido. Los ingresos totales del SPNF al cierre de 2022 fueron de L229,909.6 millones (29.6% del PIB), mayores en L24,652.0 millones con respecto a lo recaudado en 2021, parte de estos ingresos fueron en gran medida influenciados por los ingresos tributarios provenientes de la AC, los cuales al cierre de 2022 reflejaron el 95.9% del total de ingresos tributarios recaudados del SPNF. En lo concerniente a los gastos totales del SPNF al cierre de 2022, éstos ascendieron a L231,738.6 millones (29.8% del PIB), mayores en L1,353.1 millones respecto a 2021, la mayor parte de este incremento se vio reflejado por parte del gasto corriente en los reglones de compra de bienes y servicios (L5,473.5 millones), sueldos y salarios (L5,264.8 millones). El balance global del SPNF al cierre de 2022, muestra un déficit de L1,829.0 millones, equivalente a 0.2% del PIB menor en 4.7pp a lo proyectado para el cierre de 2022 (4.9% del PIB). Es importante mencionar, que este resultado está en línea con lo establecido en la Cláusula de Excepción mediante Decreto Legislativo 30-2022. Asimismo, el menor déficit con respecto a lo esperado fue influenciado por el alto grado de cumplimiento en la ejecución de ingresos corrientes de la AC, explicado principalmente por la alta recaudación de ingresos tributarios del Estado como parte del dinamismo de la actividad económica y el incremento de los precios producto del Nota Metodológica: Para la elaboración de las Estadísticas de las Finanzas Públicas (EFP) se utiliza el Manual de Estadísticas de las Finanzas Públicas (MEFP) 1986 del FMI y en la actualidad se está en un proceso de transición hacia el registro y compilación de las EFP con base al MEFP 2014. En ese sentido, uno de los cambios metodológicos es el traslado del rubro Concesión Neta de Préstamos de las cuentas del gasto hacia las cuentas del Financiamiento del SPNF por ser considerada como Adquisición Neta de Activos Financieros. Esto en concordancia con los Lineamientos Técnicos para la Medición de las Reglas Macrofiscales para el SPNF (

Acuerdo Ejecutivo 556-A-2016 del 28 de diciembre de 2016, publicado en el Diario Oficial La Gaceta el 3 de febrero de 2017). Asimismo, es importante mencionar que las Reglas Fiscales de la LRF se aplican al SPNF, por lo que ya no se mide el Sector Público Combinado (SPC) que incluía el resultado operativo del BCH. -- 24 of 136 -- Sección B A v isos L egales REPÚBLICA D E H O NDURAS - T E GUCIGALPA, M . D . C., 13 D E M A Y O D E L 2023 No. 36,227 2021 Proyección 2022a/ Ejecución 2022b / 2021 Proyección 2022a/ Ejecución 2022b / Ingresos Totales 205,257.6 224,646.3 229,909.6 30.0 29.6 29.6 Ingresos tributarios 131,455.3 140,494.6 154,685.7 19.2 18.5 19.9 Contribuciones a la previsión social 23,452.3 26,182.8 24,723.2 3.4 3.4 3.2 Venta de bienes y servicios 34,345.2 39,521.0 34,288.1 5.0 5.2 4.4 Otros ingresos 16,004.8 18,447.9 16,212.6 2.3 2.4 2.1 Gastos Totales c/ 230,385.5 260,711.0 231,738.6 33.7 34.3 29.8 Gastos Corrientes 192,299.9 209,565.6 205,758.7 28.1 27.6 26.5 Sueldos y salarios 80,087.8 90,183.8 85,352.6 11.7 11.9 11.0 Compra de bienes y servicios 63,196.0 61,905.0 68,669.5 9.2 8.2 8.8 Pago de jubilaciones y pensiones y Transferencias al Sector Privado 28,165.2 35,998.6 29,244.4 4.1 4.7 3.8 Otros gastos corrientes 20,850.9 21,478.2 22,492.2 3.0 2.8 2.9 Gastos de Capital 38,085.6 51,145.4 25,979.9 5.6 6.7 3.3 BALANCE GLOBAL SPNF -25,127.8 -36,064.7 -1,829.0 -3.7 -4.7 -0.2 Fuente: DPMF-SEFIN b/ Preliminar Cuadro No. 3 Balance del Sector Público No Financiero CONCEPTO Millones de Lempiras % del PIB a/ Cláusula de Excepción Decreto 30-2022. c/ No incluye la Concesión Neta de Préstamos, porque ahora se registra "bajo la línea" en el financiamiento Fuente: DPMF-SEFIN a/ Preliminar Gráfico No. 5 Balance del SPNF como % del PIB -5.5 -3.7 -0.2 -6.0 -5.0 -4.0 -3.0 -2.0 -1.0 0.0 2020 2021 2022 -- 25 of 136 -- Sección B A v isos L egales REPÚBLICA D E H O NDURAS - T E GUCIGALPA, M . D . C., 13 D E M A Y O D E L 2023 No. 36,227 4.1.1 Institutos de Previsión y Seguridad Social a. Instituto Hondureño de Seguridad Social (IHSS) Durante 2022, la comisión interventora del IHSS para lograr la recuperación de las finanzas de este instituto tomó las siguientes acciones: a) saneamiento financiero entre regímenes, b) mejora en el porcentaje de abastecimientos de medicamentos c) pagos de los compromisos con terceros d) depuración del sistema contable, entre otros, sin embargo se necesitan de más acciones coordinadas entre los distintos actores claves en la gestión de este instituto para poder lograr una mayor y mejor cobertura en la población hondureña en materia de seguridad social. Es importante mencionar, que el rendimiento financiero del IHSS no se ha podido recuperar desde que inicio la pandemia, provocando que, al cierre de 2022, el balance de este instituto se situará en L5,041.6 millones, 0.6% del PIB mostrando una disminución de 0.2pp con respecto a 2021. 4.1.1 Institutos de Previsión y Seguridad Social a. Instituto Hondureño de Seguridad Social (IHSS) Durante 2022, la comisión interventora del IHSS para lograr la recuperación de las finanzas de este instituto tomó las siguientes acciones: a) saneamiento financiero entre regímenes, b) mejora en el porcentaje de abastecimientos de medicamentos c) pagos de los compromisos con terceros d) depuración del sistema contable, entre otros, sin embargo se necesitan de más acciones coordinadas entre los distintos actores claves en la gestión de este instituto para poder lograr una mayor y mejor cobertura en la población hondureña en materia de seguridad social. Es importante mencionar, que el rendimiento financiero del IHSS no se ha podido recuperar desde que inicio la pandemia, provocando que, al cierre de 2022, el balance de este instituto se situará en L5,041.6 millones, 0.6% del PIB mostrando una disminución de 0.2pp con respecto a 2021. Las tasas de aportación para los tres regímenes del IHSS: a) Enfermedad y Maternidad, b) Invalidez, Vejez y Muerte y c) Riesgos Profesionales, durante el 2022, tanto para el trabajador como para el patrono, igual que la edad de retiro, tanto para hombres como para mujeres, son las siguientes: 2021 Proyección a/ Ejecución 2022b / 2021 Proyección 2022a/ Ejecución 2022b/ Ingresos Totales 15,009.8 16,622.4 15,088.1 2.2 2.2 1.9 Contribuciones patronales 9,476.9 9,665.9 8,371.7 1.4 1.3 1.1 Contribuciones personales 2,668.4 3,603.0 4,406.6 0.4 0.5 0.6 Otros ingresos 2,864.5 3,353.5 2,309.8 0.4 0.4 0.3 Gastos Totales 9,592.7 10,614.5 10,046.5 1.4 1.4 1.3 Gastos Corrientes 9,644.7 10,614.5 10,013.8 1.4 1.4 1.3 Gastos de funcionamiento 6,820.3 7,610.7 6,752.8 1.0 1.0 0.9 Pago de jubilaciones 2,789.1 2,949.8 3,160.9 0.4 0.4 0.4 Otros gastos 35.3 54.1 100.1 0.0 0.0 0.0 Gastos de Capital -52.0 0.0 32.7 0.0 0.0 0.0 BALANCE GLOBAL 5,417.1 6,007.9 5,041.6 0.8 0.8 0.6 Fuente: DPMF-SEFIN b/ Preliminar a/ Cláusula de Ex cepción Decreto 30-2022. Cuadro No. 4 Balance del Instituto Hondureño de Seguridad Social - IHSS CONCEPTO Millones de Lempiras % del PIB Durante 2022, la comisión interventora del IHSS para lograr la recuperación de las finanzas de este instituto tomó las siguientes acciones: a) saneamiento financiero entre regímenes, b) mejora en el porcentaje de abastecimientos de medicamentos c) pagos de los compromisos con terceros d) depuración del sistema contable, entre otros, sin embargo se necesitan de más acciones coordinadas entre los distintos actores claves en la gestión de este instituto para poder lograr una mayor y mejor cobertura en la población hondureña en materia de seguridad social. Es importante mencionar, que el rendimiento financiero del IHSS no se ha podido recuperar desde que inicio la pandemia, provocando que, al cierre de 2022, el balance de este instituto se situará en L5,041.6 millones, 0.6% del PIB mostrando una disminución de 0.2pp con respecto a 2021. Las tasas de aportación para los tres regímenes del IHSS: a) Enfermedad y Maternidad, b) Invalidez, Vejez y Muerte y c) Riesgos Profesionales, durante el 2022, tanto para el trabajador como para el patrono, igual que la edad de retiro, tanto para hombres como para mujeres, son las siguientes: 2021 Proyección a/ Ejecución b / 2021 Proyección 2022a/ Ejecución 2022b/ Ingresos Totales 15,009.8 16,622.4 15,088.1 2.2 2.2 1.9 Contribuciones patronales 9,476.9 9,665.9 8,371.7 1.4 1.3 1.1 Contribuciones personales 2,668.4 3,603.0 4,406.6 0.4 0.5 0.6 Otros ingresos 2,864.5 3,353.5 2,309.8 0.4 0.4 0.3 Gastos Totales 9,592.7 10,614.5 10,046.5 1.4 1.4 1.3 Gastos Corrientes 9,644.7 10,614.5 10,013.8 1.4 1.4 1.3 Gastos de funcionamiento 6,820.3 7,610.7 6,752.8 1.0 1.0 0.9 Pago de jubilaciones 2,789.1 2,949.8 3,160.9 0.4 0.4 0.4 Otros gastos 35.3 54.1 100.1 0.0 0.0 0.0 Gastos de Capital -52.0 0.0 32.7 0.0 0.0 0.0 BALANCE GLOBAL 5,417.1 6,007.9 5,041.6 0.8 0.8 0.6 Fuente: DPMF-SEFIN b/ Preliminar a/ Cláusula de Ex cepción Decreto 30-2022. Cuadro No. 4 Balance del Instituto Hondureño de Seguridad Social - IHSS CONCEPTO Millones de Lempiras % del PIB -- 26 of 136 -- Sección B A v isos L egales REPÚBLICA D E H O NDURAS - T E GUCIGALPA, M . D . C., 13 D E M A Y O D E L 2023 No. 36,227 Techos de cotización al IHSS Salario Máximo Lempiras De 1962 a 2001 600.0 De Junio 2001 a Mayo 2002 2,400.0 De Junio 2002 a Mayo 2003 3,600.0 De Junio 2003 a Sept 2011 4,800.0 De Octubre 2011 a agosto 2015 7,000.0 De Septiembre 2015 a Diciembre 2018 8,882.3 De Enero de 2019 a Diciembre 2019 9,326.4 De Enero de 2020 a Diciembre 2020 9,792.7 De Enero de 2021 a Diciembre 2021 10,282.4 De Enero de 2022 a la Fecha 10,796.5 Fuente: IHSS Cuadro No. 6 Régimen del Seguro de Previsión Social/Pilar de Capitalización Colectiva (IVM) Techos de cotización al IHSS a.1. Ingresos Para 2022, los ingresos totales fueron de L15,088.1 millones, lo que representó 1.9% del PIB, menor en 0.3pp con respecto al cierre de 2021 (2.2% del PIB), sin embargo en términos nominales el aumento fue de sólo L78.3 millones, esto es explicado en gran parte, por la derogación de la Ley Marco de Protección Social por lo que este instituto dejo de percibir los ingresos por aportes patronales y cotizaciones individuales provenientes del Régimen de Aportación Privado (RAP), los cuales eran captados por el régimen del seguro de atención a la salud (antes enfermedad y maternidad). Es importante mencionar, que la no captación de los recursos del RAP, sumado a los bajos crecimientos de los afiliados a los regímenes tanto del seguro de previsión social (antes invalidez, vejez y muerte) así como del régimen del seguro de atención a la salud (antes enfermedad y maternidad), los cuales en promedio fueron del 1.6% para 2022 y que en 2021 fueron de 6.2% afectaron más al crecimiento de los aportes patronales que al crecimiento de las cotizaciones individuales. Así mismo, el reglón otros ingresos el cual se compone por los ingresos por intereses y dividendos que percibe el IHSS por sus inversiones financieras en títulos y valores tanto públicos como privadas, al cierre de 2022 presentaron una disminución de 19.4% en comparación al cierre de 2021, esto como producto de las bajas tasas de rendimiento de los En el cuadro que se presenta a continuación se puede apreciar los techos de cotización del IHSS: a.1. Ingresos Para 2022, los ingresos totales fueron de L15,088.1 millones, lo que representó 1.9% del PIB, menor en 0.3pp con respecto al cierre de 2021 (2.2% del PIB), sin embargo en términos nominales el aumento fue de solo L78.3 millones, esto es explicado en gran parte, por la derogación de la ley marco de protección social por lo que este instituto dejo de percibir los ingresos por aportes patronales y cotizaciones individuales provenientes del Régimen de Aportación Privado (RAP), los cuales eran captados por el régimen del seguro de atención a la salud (antes enfermedad y maternidad). Riesgo Trabajador Patrono Estado Total Enfermedad / manternidad 2.5% 5.0% 0.5% 8.0% Invalidez, vejez y muerte a/ 1.5% 1.5% 0.5% 3.5% Riesgos profesionales - 0.2% - 0.2% Total 4.0% 6.7% 1.0% 11.7% Edad de retiro: 65 años para los hombres 60 años para las mujeres Fuente: IHSS Cuadro No. 5 Tasas de aportación al IHSS a/ La derogación de la Ley Marco de Protección Social el Régimen de Invalídez, Vejez y Muerte afecto de manera negativa el porcentaje de contribución total al pasar en 2022 de 6.5% a 3.5% , debido a la no captación de los aportes que realizaba el Regimen de Aportación Privada (RAP) por parte de los empleados del sector privado. Techos de cotización al IHSS Salario Máximo Lempiras De 1962 a 2001 600.0 De Junio 2001 a Mayo 2002 2,400.0 De Junio 2002 a Mayo 2003 3,600.0 De Junio 2003 a Sept 2011 4,800.0 De Octubre 2011 a agosto 2015 7,000.0 De Septiembre 2015 a Diciembre 2018 8,882.3 De Enero de 2019 a Diciembre 2019 9,326.4 De Enero de 2020 a Diciembre 2020 9,792.7 De Enero de 2021 a Diciembre 2021 10,282.4 De Enero de 2022 a la Fecha 10,796.5 Fuente: IHSS Cuadro No. 6 Régimen del Seguro de Previsión Social/Pilar de Capitalización Colectiva (IVM) Techos de cotización al IHSS -- 27 of 136 -- Sección B A v isos L egales REPÚBLICA D E H O NDURAS - T E GUCIGALPA, M . D . C., 13 D E M A Y O D E L 2023 No. 36,227 instrumentos financieros ofrecidas por la banca privada, las cuales están en línea con la baja tasa de política monetaria (TPM) ofrecida por el BCH en todo el año 2022. Cabe resaltar, que los ingresos totales del IHSS se componen principalmente de las aportaciones que realizan los trabajadores, patronos y el Estado mostrando un porcentaje de participación de 84.7%. a.2 Gastos Para 2022, los gastos totales fueron de L10,046.5 millones, lo que representó 1.3% del PIB; en cuanto a la composición del gasto, el más representativo es el gasto de funcionamiento que se compone de bienes y servicios, sueldos y salarios, el cual presento una disminución de L67.5 millones y 0.1% del PIB en comparación a 2021, esto debido a la menor ejecución del gasto en la adquisición de insumos y materiales del IHSS, es importante mencionar que desde el año 2015 no se registraba una disminución porcentual en el crecimiento de los gastos de funcionamiento. Por otra parte, los Pago de Jubilaciones mostraron un aumento de L371.8 millones con respecto a 2021, producto del aumento en el número de pensiones otorgadas en 2022 a los derechohabientes del Régimen de Invalidez, Vejez y Muerte (IVM), las cuales ascendieron (de forma acumulada) a la cifra de 52,938 pensiones. En lo que respecta a los gastos de capital, estos se situaron en L32.7 millones, este resultado es explicado por la acumulación de inventarios de este instituto, resultando en mayores existencias de materiales y suministros al cierre de 2022 en comparación al 2021. b. Institutos Públicos de Jubilación y Pensión (INJUPEMP, INPREMA, IPM e INPREUNAH) El balance global de los Institutos Públicos de Jubilación y Pensión en 2022 mostró un superávit de L7,630.2 millones, equivalente a 1.0% del PIB, dicho monto menor en L602.5 millones respecto a lo observado en 2021. b.1. Ingresos Los ingresos totales para 2022, fueron de L24,066.0 millones (3.1% del PIB), mayor en L921.2 millones en comparación al cierre de 2021, este comportamiento estuvo 2021 Proyección a/ Ejecución b / 2021 Proyección a/ Ejecución 2022b / Ingresos Totales 23,144.8 25,877.4 24,066.0 3.4 3.4 3.1 Contribuciones al sistema 11,307.1 12,913.9 11,944.9 1.7 1.7 1.5 Patronales 7,316.3 8,414.2 7,459.4 1.1 1.1 1.0 Personales 3,990.8 4,499.8 4,485.5 0.6 0.6 0.6 Otros ingresos 11,837.7 12,963.5 12,121.1 1.7 1.7 1.6 Gastos Totales 14,912.1 17,052.4 16,436.0 2.2 2.2 2.1 Gastos Corrientes 14,782.8 16,861.5 16,454.4 2.2 2.2 2.1 Gastos de funcionamiento 965.6 1,127.7 1,018.7 0.1 0.1 0.1 Pago de Iubilaciones y pensiones 13,701.3 15,607.6 15,312.0 2.0 2.1 2.0 Otros gastos 115.9 126.2 123.6 0.0 0.0 0.0 Gastos de Capital 129.3 190.8 -18.5 0.0 0.0 0.0 BALANCE GLOBAL 8,232.7 8,825.1 7,630.1 1.2 1.2 1.0 Fuente: DPMF-SEFIN b/ Preliminar Millones de Lempiras % del PIB CONCEPTO a/ Cláusula de Excepción Decreto 30-2022. Cuadro No. 7 Balance Consolidado de los Institutos Públicos de Jubilación y Pensión -- 28 of 136 -- Sección B A v isos L egales REPÚBLICA D E H O NDURAS - T E GUCIGALPA, M . D . C., 13 D E M A Y O D E L 2023 No. 36,227 b.1. Ingresos Los ingresos totales para 2022, fueron de L24,066.0 millones (3.1% del PIB), mayor en L921.2 millones en comparación al cierre de 2021, este comportamiento estuvo influenciado en gran parte por los ingresos por aportaciones patronales y cotizaciones individuales los cuales en conjunto al cierre de 2022 sumaron un monto de L11,944.9 millones, cifra que fue superior en L637.8 millones al cierre de 2021, este incremento fue impulsado por instituciones como el INPREMA, que representaron el 42.2% de los ingresos por contribuciones al sistema de los Institutos Públicos de Jubilación y Pensión que aunque su población de afiliados activos es cada vez menor, sus incrementos en sus porcentajes de contribución sostienen el crecimiento en sus aportes patronales y contribuciones individuales. Por su parte, el INJUPEMP y el IPM los que en conjunto representaron el 54.7% de los ingresos por contribuciones al sistema de los Institutos Públicos de Jubilación y Pensión, no experimentaron crecimientos en sus porcentajes de aportación patronal y cotizaciones individuales, el incremento de sus poblaciones activas como parte de la contratación de nuevos empleados del nuevo Gobierno, así como el reintegro de empleados, contribuyeron al incremento en los ingresos por contribuciones al sistema de los Institutos Públicos de Jubilación y Pensión. Aunado a lo anterior, los otros ingresos tuvieron un crecimiento de L283.4 millones, impulsado en parte por crecimientos menores y casi similares a los de 2021 de las inversiones financieras de los Institutos públicos de jubilaciones y pensiones. Es importante señalar, que uno de los factores que más ha contribuido a la disminución de los intereses y dividendos de las rentas financieras de los institutos de previsión y seguridad social es la disminución de las tasas de rendimiento promedio de la banca privada, la cual desde el inicio del año 2020 en comparación a 2022 ha disminuido de 8.3% a 4.9% en moneda nacional y de 4.2% a 3.7% en moneda extranjera, es importante señalar que las inversiones en la banca privada a 2022 representaron el 31.05% del total de las inversiones de estos institutos. Así mismo, las ganancias en promedio de los títulos y valores gubernamentales en estos últimos 3 años (2020-2022) ha sido en promedio de 9.3%, la representatividad de estos instrumentos dentro del total de inversiones de los institutos de previsión y seguridad social ha disminuido de 47.8% a 45.1%, pasando este diferencial del 2.7% (47.8% - 45.1%) a la cartera de préstamos, la cual pasó de una representación en el año 2020 del 18.2% a 20.9% en el año 2022, sin embargo este incremento no se ha visto materializado en mayores ganancias, debido a que la tasas consolidadas de préstamos personales e hipotecarios que cobran estos institutos a sus afiliados se han mantenido en 16.7% y 11.7% respectivamente.111 Gastos Para 2022, los gastos totales ascendieron a L16,435.8 millones (2.1% del PIB), superior en L1,523.7 millones con respecto a lo ejecutado en 2021 (L14,912.1 millones), el incremento antes mencionado estuvo determinado por el aumento en el pago de jubilaciones y pensiones, los cuales al cierre de 2022 registraron un monto de L15,327.3 millones, el incremento de este gasto estuvo influenciado por el aumento en el pago de jubilaciones y pensiones del INPREMA y del 11 Información tomada de los informes elaborados por la Dirección de Instituciones Descentralizadas (DGID) de la SEFIN, denominados inversiones financieras de los Institutos de Previsión Social al II trimestre de 2020,2021 y 2022 respectivamente. -- 29 of 136 -- Sección B A v isos L egales REPÚBLICA D E H O NDURAS - T E GUCIGALPA, M . D . C., 13 D E M A Y O D E L 2023 No. 36,227 INJUPEMP, los cuales representaron el 82.4% del total de este gasto. Aunando a lo anterior el INJUPEMP, experimentó un fuerte incremento en las nuevas solicitudes de jubilaciones, esto debido a que en 2022 los meses bases para determinar el cálculo del monto de la pensión cambiarían de 120 meses a 150 meses, sin embargo, esto fue posteriormente reformado dejando los mismos 120 meses hasta el año 2025. En cuanto a los gastos de funcionamiento, estos representaron un 6.2% de los gastos totales para 2022, los cuales presentaron un crecimiento de 5.5% con respecto a 2021, este incremento estuvo ligado a la compra de bienes y servicios realizadas por los institutos públicos de jubilación y pensión para brindar un mejor servicio a sus afiliados. Por otra parte, al cierre de 2022, los Institutos de Previsión mostraron una concesión neta de préstamos de L7,877.7 millones, siendo este monto el más elevado registrado en este indicador, lo anterior fue impulsado por un aumento significativo de la colocación de créditos a los afiliados de los institutos la cual fue superior a la recuperación de estos. Es importante mencionar, que el INPREMA muestra una concesión de L7,141.0 millones, este comportamiento estuvo influenciado por las medidas tomadas por la comisión interventora de este instituto en aras de implementar medidas que permitieran lograr una mayor rentabilidad y mejores opciones de crédito para los afiliados, por lo que ejecuta un plan de consolidación de deudas en materia crediticia para los docentes, utilizando el fideicomiso denominado “Plan Concreto”, el cual el INPREMA mantenía con el Banco Hondureño para la Producción y la Vivienda (BAHNPROVI), de esta manera las deudas que los maestros tenían con el fideicomiso fueron absorbidas por la cartera de préstamos de este instituto. Lo anterior permitió mayores facilidades de créditos para los afiliados ya que las tasas bajaron del 16.0% hasta el 13.0%, logrando mayores plazos de crédito y salidas de efectivo de hasta el 30% de lo consolidado. Por otra parte, la colocación de préstamos del INJUPEMP al cierre de 2022, mostró una concesión de L58.0 millones, cifra superior en L73.1 millones a los ejecutado al I semestre de 2022 (L-15.1 millones), este leve aumento se dio como producto de una mayor colocación de préstamos, la cual fue contrarrestada por el aumento de la recuperación de los préstamos “CREDI YA”, los cuales fueron otorgados desde el mes de julio a noviembre y fueron recuperados en su totalidad en el mes de diciembre de cada año; estos préstamos permiten un monto máximo equivalente al 90% del pago que le corresponde a cada afiliado en concepto de décimo cuarto mes a una tasa del 17.0%. Es importante señalar, que el comportamiento de la colocación de préstamos del INJUPEMP al cierre de 2022 en comparación al cierre de 2021 ha sido notablemente menor, debido a que la colocación de préstamos vía alivio de deuda para empleados públicos ha sido menor; entre los beneficios que brinda este tipo de préstamos se encuentran: plazos más extensos de pagos y bajas tasas de interés. En cuanto al IPM, ha mostrado una concesión neta de préstamos al cierre de 2022 de L685.7 millones, es importante mencionar que este instituto desde el año 2015 presenta una concesión neta positiva promedio mayor a L450 millones. Este comportamiento alcista en la cartera de préstamos se -- 30 of 136 -- Sección B A v isos L egales REPÚBLICA D E H O NDURAS - T E GUCIGALPA, M . D . C., 13 D E M A Y O D E L 2023 No. 36,227 debe a que las autoridades de dicha institución han concluido que los rendimientos generados contrarrestan el déficit actuarial. Es importante mencionar, que sólo el Instituto de Previsión de los Empleados de la Universidad Nacional Autónoma de Honduras (INPREUNAH) ha mostrado una concesión neta negativa de -L7.0 millones, lo que significa que ha recuperado más préstamos de los colocados en el monto mencionado anteriormente. No obstante, el indicador de concesión neta de préstamos no afecta el déficit del SPNF, dicho indicador es registrado en la cuenta financiera del SPNF, en un renglón del financiamiento, sin embargo la importancia del monitoreo de este indicador es relevante para las finanzas del Gobierno, porque si se produce una inadecuada gestión de la concesión neta, provocará una descompensación de cartera en los balances de los Institutos de Previsión, resultando que los distintos afiliados a estos institutos incurran en deudas insostenibles que puedan poner en riesgo sus beneficios obtenidos a través de su trayectoria laboral. Situación actuarial Respecto al equilibrio actuarial del sistema de previsión público, que indica la capacidad de estos institutos para cumplir en el largo plazo con las obligaciones contraídas a sus afiliados; se puede mencionar que, según datos de los últimos estudios actuariales publicados por cada uno de los institutos de pensión, el déficit actuarial consolidado asciende a L270,754.6 millones (IHSS representa el 66.2%, INJUPEMP 17.0%, INPREMA 14.6% y 2.2% otros). Cabe mencionar, que solamente el IPM ha registrado un superávit actuarial, mientras que los restantes cuatro institutos han visto incrementado su déficit actuarial. En línea con lo anterior, el incremento de los déficit actuariales de las instituciones mencionadas, se debe en parte a que el crecimiento de las poblaciones en edades de jubilación ha incrementado en los últimos años, afectando a las tasas de dependencia12 de estos institutos de manera sustancial, lo que se ha traducido en que más jubilados y pensionados dependan de los recursos provenientes de las cotizaciones de los afiliados activos, para el caso se puede mencionar que la tasa de dependencia consolidada de los institutos de pensión disminuyo de 13.3 en 2015 a 9.8 en 2022. Para el caso del INPREMA, en su última valoración actuarial muestra una disminución de esta tasa de dependencia al pasar de 4.6 en el 2017 a 4.39 para el 2021 y con proyección de disminución hasta alcanzar una cifra de 3.8 en 2026, entre los principales factores que influyen en lo anterior está el incremento de la edad de ingreso de los nuevos afiliados al sistema la cual ha pasado de 25 a 30 años, esto como producto de las medidas tomadas por el Ministerio de Educación, el cual ha establecido un nivel profesional de nivel de licenciatura, situación que en promedio aumenta 4 a 5 años la edad de ingreso al sistema, de cómo se establecía en años anteriores. Aunado a lo anterior, es importante mencionar que el sector magisterio en los últimos años ha presentado una serie de medidas que pueden acelerar la extinción de los recursos del INPREMA, entre estas podemos mencionar: 12 Denota la proporción existente del número de afiliados activos por cada jubilado/ pensionado. -- 31 of 136 -- Sección B A v isos L egales REPÚBLICA D E H O NDURAS - T E GUCIGALPA, M . D . C., 13 D E M A Y O D E L 2023 No. 36,227 1. Fallo de la Corte Suprema de Justicia (CSJ) la cual resolvió favorablemente un recurso de amparo interpuesto al INPREMA, por 286 docentes, a fin de que el mismo les reconozca el derecho vulnerado de jubilación a los docentes que habían cumplido con los requisitos de jubilación,

en el marco previo a la entrada en vigor del Decreto Legislativo No. 247 del 2011, sin embargo, este gasto ha sido solventado con las reservas patrimoniales del INPREMA. Si lo anterior se aplica a la totalidad de afiliados que cumplan los requisitos mínimos de jubilación con la vieja ley, según proyecciones del Departamento de Actuaria de este instituto, el cual asume que con este esquema se analiza y determina el nuevo déficit actuarial, el patrimonio del instituto empezaría a disminuir a partir del 2025 y se extinguiría en su totalidad en el 2034, dejando a este instituto sin espacio de maniobra para hacer frente al pago de jubilaciones y pensiones. 2.

Reforma al Artículo 126 de Beneficio de suma adicional, mediante Decreto No.159-2019, el cual en una de sus partes menciona lo siguiente: Que los jubilados y pensionados que están amparados con la vieja ley del INPREMA (Ley número 126 del 15 de julio de 1980), se les debe otorgar como beneficio de suma adicional el equivalente al pago de 60 rentas mensuales, las cuales serán otorgadas a los beneficiarios designados por el docente, y en caso de no haber designación, a los herederos que legamente correspondan. Los pensionados preexistentes que se jubilaron al amparo de la Ley anterior podrán solicitar la anticipación del beneficio de suma adicional de pensión por sesenta (60) meses, de conformidad al Reglamento que el Instituto emita para tales efectos. Lo anterior, según cálculos del departamento de Actuaria, el déficit actuarial aumentaría en L15,652.9 millones, situando el nuevo déficit en L46,995.2 millones provocando que el fondo empieza a reducir su patrimonio en el 2022, con un porcentaje de reducción del 32.0% y extinguiéndose en su totalidad en el 2033. Por su parte el IHSS que alberga el 81.9% de la población total de afiliados a los Institutos de previsión y seguridad social, hace énfasis en su último estudio actuarial, el cual presenta cifras al 31 de diciembre de 2021, que para disminuir el déficit actuarial de esta institución se necesitan romper los techos de cotización salarial para los regímenes de enfermedad y maternidad y para el régimen de riesgos profesionales, esto permitirá tener más recursos al IHSS para poder acumular más reservas y hacerle frente a las obligaciones previsionales de largo plazo. Asimismo, en consonancia con lo anterior este último informe actuarial también recomienda en un periodo no mayor a 3 años se aumente la tasa total de contribución del -- 32 of 136 -- Sección B A v isos L egales REPÚBLICA D E H O NDURAS - T E GUCIGALPA, M . D . C., 13 D E M A Y O D E L 2023 No. 36,227 régimen de seguro de previsión social del actual 3.0% a 9.0%, además de mejorar las inversiones financieras hasta alcanzar el 5.0% de rentabilidad, lo anterior sumados al crecimiento de cotizantes y al techo de los salarios sujetos a contribución son variables que se volverán beneficiosas para disminuir el déficit actuarial. Al analizar el INJUPEMP con la reforma de la Ley13, se establecieron nuevos beneficios de manera retroactiva para todos los participantes del Sistema, dando vigor a la ratificación por parte de Honduras ante la Organización Internacional del Trabajo (OIT) del Convenio 102 sobre Normas Mínimas de Seguridad Social, entre los beneficios que generan mayor impacto son los siguientes: • Retroactividad de la Ley. • Indexación de beneficios al Índice de Precios al Consumidor (IPC). •

Emisión de leyes complementarias que generan obligaciones para el INJUPEMP, como el Decreto Ley 92-2014. Con base en lo anterior, ni el incremento en las aportaciones del Estado, cotizaciones individuales de los afiliados, así como también un mayor rendimiento de su portafolio de inversiones ha podido hacer frente al incremento en los beneficios otorgados a los jubilados y pensionados, tanto así que el déficit actuarial se ha visto incrementado en L18,067.4 millones al pasar de L27,906.3 millones en 2014 a L45,973.7 millones para 2020. 13 Ley del Instituto de Jubilaciones y Pensiones de los Empleados y Funcionarios del Poder Ejecutivo (INJUPEMP). Cabe señalar, que los Institutos de Previsión y Seguridad Social, deben tomar medidas en el corto y mediano plazo para hacerle frente a los beneficios adquiridos por los jubilados y pensionados de cada uno de estos institutos, de tal manera que sus reservas patrimoniales sean lo suficientemente adecuadas para cubrir este tipo de contingencias, asimismo se debe rediseñar sistemas apegándose a las realidades económicas y financieras que atraviesan estas instituciones y buscar alternativas de cambio de sistema, en donde el sistema14 de reparto actual sea complementario a un sistema de capitalización individual, lo cual permita tener una válvula de escape que les permita a estos institutos poder equilibrar la enorme carga pesada de sus poblaciones jubiladas y pensionadas. 4.1.2 Empresas Públicas No Financieras Las Empresas Públicas No Financieras ofrecen distintos bienes y servicios en el sector de energía eléctrica, telecomunicaciones, servicio de agua potable, servicios portuarios, manejo de reservas estratégicas para apoyo a la seguridad alimentaria de la población, acceso a bienes básicos y transporte, entre otros; que son muy importantes para la sociedad, el manejo eficiente de estas empresas tiene un impacto en la competitividad del país y la actividad económica. 14 Según la superintendencia de pensiones de Chile, en uno de sus artículos publicado en su página web: www.spensiones.cl/portal, el sistema de reparto es aquel en el que las imposiciones que realizan los trabajadores activos, además de los aportes que efectúa el Estado, van a un fondo común con el cual se financia la pensión de cada persona. -- 33 of 136 -- Sección B A v isos L egales REPÚBLICA D E H O NDURAS - T E GUCIGALPA, M . D . C., 13 D E M A Y O D E L 2023 No. 36,227 Las Empresas Públicas No Financieras ofrecen distintos bienes y servicios en el sector de energía eléctrica, telecomunicaciones, servicio de agua potable, servicios portuarios, manejo de reservas estratégicas para apoyo a la seguridad alimentaria de la población, acceso a bienes básicos y transporte, entre otros; que son muy importantes para la sociedad, el manejo eficiente de estas empresas tiene un impacto en la competitividad del país y la actividad económica. Las Empresas Públicas No Financieras al cierre de 2022, reflejan un déficit de L6,023.8 millones (0.8 % del PIB), mayor en L2,299.9 millones al observado en 2021 el cual fue de L3,723.9 millones (0.5% del PIB), es importante mencionar que este resultado es influenciado principalmente por la ENEE. 14 Según la superintendencia de pensiones de Chile, en uno de sus artículos publicado en su página web: www.spensiones.cl/portal, el sistema de reparto es aquel en el que las imposiciones que realizan los trabajadores activos, además de los aportes que efectúa el estado, van a un fondo común con el cual se financia la pensión de cada persona. 2021 Proyección 2022a/ Ejecución 2022b / 2021 Proyección 2022a/ Ejecución 2022b / Ingresos Totales 35,533.8 41,657.4 42,776.5 5.2 5.5 5.5 Venta de bienes y servicios 33,340.3 38,800.0 33,365.0 4.9 5.1 4.3 Transferencias de la Administración Central 1,243.3 1,979.0 8,615.5 0.2 0.3 1.1 Corrientes 761.6 112.1 4,007.0 0.1 0.0 0.5 Capital 481.7 1,866.9 4,608.4 0.1 0.2 0.6 Otros ingresos 950.2 878.4 796.0 0.1 0.1 0.1 Gastos Totales 39,257.7 47,786.9 48,800.2 5.7 6.3 6.3 Gastos Corrientes 37,511.5 43,441.2 42,319.1 5.5 5.7 5.4 Gastos de operación 34,089.1 40,017.0 38,607.6 5.0 5.3 5.0 Otros gastos 3,422.3 3,424.1 3,711.5 0.5 0.5 0.5 Gastos de Capital 1,746.3 4,345.7 6,481.1 0.3 0.6 0.8 BALANCE GLOBAL -3,723.9 -6,129.5 -6,023.8 -0.5 -0.8 -0.8 Fuente: DPMF - SEFIN b/ Preliminar Nota: La suma de las partes como porcentaje del PIB no es necesariamente igual al total, debido a aproximaciones. a/ Cláusula de Excepción Decreto 30-2022. Cuadro No. 8 Balance Consolidado de Empresas Públicas No Financieras ENEE, HONDUTEL, ENP, SANAA, BANASUPRO, IHMA, HONDUCOR, FNH CONCEPTO Millones de Lempiras % PIB a. Empresa Nacional de Energía Eléctrica - ENEE La ENEE es la institución encargada para la generación, transmisión y distribución de energía eléctrica en el país. Los ingresos totales al cierre de 2022 se ubicaron en L38,692.8 millones (5.0% del PIB) monto mayor en L8,464.4 millones a lo observado al cierre de 2021 (L30,228.4 millones), este aumento en los ingresos totales de la ENEE es influenciado principalmente por las mayores transferencias corrientes y de capital por parte de la AC que ascendieron a L7,536.2 millones mayor en L7,054.5 millones con respecto al 2021 Proyección a/ Ejecución b / 2021 Proyección 2022a/ Ejecución 2022b / Ingresos Totales 30,228.4 36,366.6 38,692.8 4.4 4.8 5.0 Venta de bienes y servicios 29,584.4 34,331.8 30,831.0 4.3 4.5 4.0 Transferencias de la Admon. Central 481.7 1,866.9 7,536.2 0.1 0.2 1.0 Corrientes 0.0 0.0 2,970.4 0.0 0.0 0.4 Capital 481.7 1,866.9 4,565.8 0.1 0.2 0.6 Otros ingresos 162.3 167.9 325.5 0.0 0.0 0.0 Gastos Totales 34,190.5 42,581.4 44,634.5 5.0 5.6 5.7 Gastos Corrientes 32,598.7 38,902.8 38,273.3 4.8 5.1 4.9 Gastos de operación 29,337.9 35,652.8 34,758.5 4.3 4.7 4.5 Otros gastos 3,260.9 3,250.0 3,514.8 0.5 0.4 0.5 Gastos de Capital 1,591.8 3,678.6 6,361.1 0.2 0.5 0.8 BALANCE GLOBAL -3,962.2 -6,214.7 -5,941.7 -0.6 -0.8 -0.8 Fuente: DPMF-SEFIN b/ Preliminar Nota: La suma de las partes como porcentaje del PIB no es necesariamente igual al total, debido a aproximaciones. a/ Cláusula de Excepción Decreto 30-2022. Cuadro No. 9 Balance de la Empresa Nacional de Energía Eléctrica - ENEE CONCEPTO Millones de Lempiras % del PIB -- 34 of 136 -- Sección B A v isos L egales REPÚBLICA D E H O NDURAS - T E GUCIGALPA, M . D . C., 13 D E M A Y O D E L 2023 No. 36,227 Los ingresos totales al cierre de 2022 se ubicaron en L38,692.8 millones (5.0% del PIB) monto mayor en L8,464.4 millones a lo observado al cierre de 2021 (L30,228.4 millones), este aumento en los ingresos totales de la ENEE es influenciado principalmente por las mayores transferencias corrientes y de capital por parte de la AC que ascendieron a L7,536.2 millones mayor en L7,054.5 millones con respecto al año anterior. Asimismo, influenciado por la mayor venta de bienes y servicios causado por la mayor demanda de energía eléctrica. En lo concerniente a los gastos totales estos fueron de L44,634.5 millones (5.7% del PIB) mostrando un aumento de L10,443.9 millones en comparación al cierre de 2021 (L34,190.5 millones), este aumento en los gastos totales es explicado principalmente a la mayor ejecución del gasto de capital el cual se situó en L6,361.1 millones mostrando un aumento de L4,769.3 millones en comparación a 2021 (L1,591.8 millones), en el gasto de capital incluye en devengado la ejecución del Programa Nacional de Reducción de Pérdidas (PNRP). En cuanto al balance global de la ENEE para 2022, muestra un déficit de L5,941.7 millones (0.8% del PIB), mayor en L1,979.5 millones en relación al cierre 2021 (L3,692.2 millones), dicho déficit es explicado principalmente por el mayor gastos de capital, asimismo por los altos niveles de pérdidas técnicas y no técnicas, las cuales generan una sustanciosa pérdida para la ENEE al no lograr recuperar mediante facturación la energía generada por la empresa, dejando a la misma sin margen de utilidad y sin los ingresos necesarios para realizar las inversiones que se requieren para robustecer y hacer crecer la generación. Fuente: DPMF-SEFIN a/ Preliminar Gráfico No. 6 Déficit de la ENEE como porcentaje del PIB 0.3 0.6 1.0 1.0 0.8 0.6 0.8 0.0 0.4 0.8 1.2 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 a.1. Ingresos La energía generada en 2022 fue de 9,769.1 Gigavatios (GWh) y la vendida fue de 6,343.2 GWh, reflejando una pérdida de 3,426.0 GWh, representando un 35.1%. Las pérdidas de energía no deberían superar el 15.0% que es el nivel recuperable en la tarifa según los estándares internacionales; pese a la contratación de la Empresa Energía Honduras (EHH), en 2022 las pérdidas de la ENEE alcanzaron el 35.1%, éstas constituyen el principal elemento que explica el déficit. Los ingresos por ventas de energía en 2022 registraron un aumento de 14.3% con respecto a 2021, principalmente por la reapertura de actividad económica la cuál elevó el consumo comercial e industrial. En 2022, los sectores que reportaron mayor consumo energético fueron: el residencial, con 43.9% del total de kilovatios (KWh), aportando 42.5% a la facturación total; el comercial 26.6% de los KWh y contribuyó un 26.8% a la facturación y el sector industrial 23.6% de los KWh que representó 20.1% de la factura, el resto de la factura de KWh es por Gobierno Central, Entes Autónomos y Municipalidades. -- 35 of 136 -- Sección B A v isos L egales REPÚBLICA D E H O NDURAS - T E GUCIGALPA, M . D . C., 13 D E M A Y O D E L 2023 No. 36,227 a.2. Gasto La matriz energética refleja una leve disminución en el uso de energía proveniente de fuentes renovables, al pasar de 65.6% en 2021 a 63.3% en 2022, esta nivel de energía renovable en parte al uso de energía en la Represa Hidroeléctrica el cajón, así como la política de energía renovable del país; Las Energías No Renovables pasaron de 34.4% en 2021 a 36.7% en 2022. (En Megavatios) Fuente: ENEE Grafico No 7 Venta de Energía por Sectores 2022 Grafico No 8 Venta de Energía por Sectores 2022 (Porcentaje de Factura total) 43.9% 26.6% 23.6% 2.8% 2.1% 0.9% RESIDENCIAL COMERCIAL INDUSTRIAL ALUMBRADO PUBLICO GOBIERNO CENTRAL ENTES AUTONOMOS ALTOS CONSUMIDORES MUNICIPALES 42.5% 26.8% 20.1% 4.4% 3.0% 2.2% 1.0% RESIDENCIAL COMERCIAL INDUSTRIAL ALUMBRADO PUBLICO GOBIERNO CENTRAL ENTES AUTONOMOS ALTOS CONSUMIDORES MUNICIPALES Fuente: ENEE Gráfico No 9 Gráfico No 10 Matriz Energética a Diciembre 2021 Matriz Energética a Diciembre 2022 65.6% 34.4% Fuentes Renovables Fuentes no Renovables 63.3% 36.7% Fuentes Renovables Fuentes no Renovables -- 36 of 136 -- Sección B A v isos L egales REPÚBLICA D E H O NDURAS - T E GUCIGALPA, M . D . C., 13 D E M A Y O D E L 2023 No. 36,227 Dentro de los gastos de la ENEE, en 2022 la compra de energía es la más representativa, con 78.3% del total de los gastos por compra de bienes y servicios. El bunker tuvo un precio promedio anual en 2022 de US$65.9 por barril, produciendo un efecto negativo en el resultado financiero de la ENEE. Por otra parte, en 2022, el gasto de capital su principal componente es la inversión real, dicha inversión presentó un aumento de 0.8% del PIB, esto debido en parte a la ejecución en devengado del Programa Nacional de Reducción de Pérdidas (PNRP). Fuente: ENEE Gráfico No.11 Precio del Barril de Bunker (US$ por barril) 45.9 50.5 54.0 53.7 55.3 56.7 57.8 59.1 59.7 60.8 62.5 62.9 49.1 53.3 57.3 52.5 59.5 62.4 65.3 96.7 65.1 69.9 73.1 86.8 0.0 20.0 40.0 60.0 80.0 100.0 120.0 Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre 2021 2022 a.3. Restructuración de la ENEE La reestructuración de la ENEE se divide en tres gerencias: Gerencia de Generación, Gerencia de Transmisión y Gerencia de Distribución y se crea la Figura de Holding. Este cambio obliga a la ENEE asumir la función de actualizar los “Planes de Expansión” teniendo como marco general las políticas y prioridades del plan de gobierno. Una de las prioridades del Gobierno es formular y ejecutar planes de inversión en las diferentes etapas del suministro de energía y la de identificar y gestionar financiamiento para llevar a cabo las obras de emergencia, inclusive con la participación del sector privado, para lograr las principales metas económicas y financieras del sector eléctrico y la recuperación financiera de la ENEE. La aprobación de la “Ley Especial para Garantizar el Servicio de la Energía Eléctrica como un Bien Público de Seguridad Nacional y un Derecho humano de Naturaleza Económica y Social” se tiene una visión institucional diferente al modelo de apertura del mercado que se establecía en la Ley General de la Industria Eléctrica (LGIE). Junto con las reformas estructurales en el sector energía y los ajustes al gasto de la Empresa. También se desea obtener condiciones financieras adecuadas para la gestión de pasivos de la deuda de largo plazo (reducir riesgos de mercado) con apalancamiento financiero de organismos financieros multilaterales como Banco Mundial, BID y BCIE, así como para financiar los planes de expansión en distribución y trasmisión que le permitan a la ENEE competir en un mercado eléctrico liberalizado. Asimismo, se prevé tomar medidas adicionales que se mencionan a continuación: • Diversificar la matriz energética, concentrando los esfuerzos en la preparación de los planes de inversión y los proyectos de energía hidroeléctrica a bajo costo • Reducción de las pérdidas de energía, mediante fuertes inversiones en todo el negocio de distribución, tanto en gestión comercial (Robo, fraude, cobro y medición) como en las áreas de pérdidas técnicas (Circuitos eléctricos y redes de distribución) Fuertes inversiones en el sistema de trasmisión para aliviar las brechas de energía en varias zonas deficitarias del país, mejorar la calidad del servicio, ampliar las compras en el mercado de oportunidad y MER a bajo costo, además de evitar apagones en varias zonas del país. -- 37 of 136 -- Sección B A v isos L egales REPÚBLICA D E H O NDURAS - T E GUCIGALPA, M . D . C., 13 D E M A Y O D E L 2023 No. 36,227 A continuación, se muestra el balance global de HONDUTEL en millones de Lempiras para el periodo comprendido de 2017-2022: Fuente: DPMF-SEFIN a/ Preliminar Gráfico No. 12 Balance Global de HONDUTEL (Millones de Lempiras) 247.2 -19.4 -49.9 -159.6 -165.9 -209.4 -400.0 -200.0 0.0 200.0 400.0 600.0 2017 2018 2019 2020 2021 2022 b.1. Ingresos La empresa continúa enfrentando dificultades para contener la caída de los ingresos, explicado por la baja ejecución de nuevos proyectos de inversión que le permitieran competir y adaptarse a las nuevas condiciones del mercado, imposibilitando ampliar la presencia de la Empresa a partir de las posiciones y servicios actuales para expandir sus negocios en las áreas de mayor demanda de servicios de alta tecnología. Sin embargo, HONDUTEL al cierre de 2022 registró un aumento de L307.0 millones en los ingresos totales, al pasar de L1,034.0 millones en 2021 a L1,341.0 millones en 2022. Lo anterior es explicado por las mayores transferencias Fuertes inversiones en el sistema de trasmisión para aliviar las brechas de energía en varias zonas deficitarias del país, mejorar la calidad del servicio, ampliar las compras en el mercado de oportunidad y MER a bajo costo, además de evitar apagones en varias zonas del país. b. Empresa Hondureña de Telecomunicaciones - HONDUTEL HONDUTEL una entidad con recurrentes problemas financieros y con un rezago tecnológico que le impide competir con las empresas privadas que dominan el mercado de las telecomunicaciones. 2021 Proyección a/ Ejecución b / 2021 Proyección a/ Ejecución b / Ingresos Totales 1,034.0 1,146.7 1,341.0 0.2 0.2 0.2 Venta de bienes y servicios 1,001.6 1,116.3 795.3 0.1 0.1 0.1 Otros ingresos 32.4 30.3 545.8 0.0 0.0 0.1 Gastos Totales 1,199.9 1,290.0 1,550.4 0.2 0.2 0.2 Gastos Corrientes 1,192.1 1,287.0 1,542.1 0.2 0.2 0.2 Gastos de operación 1,168.0 1,261.0 1,517.7 0.2 0.2 0.2 Otros gastos 24.0 25.9 24.4 0.0 0.0 0.0 Gastos de Capital 7.9 3.1 8.4 0.0 0.0 0.0 BALANCE GLOBAL -165.9 -143.4 -209.4 0.0 0.0 0.0 Fuente: DPMF-SEFIN b/ Preliminar a/ Cláusula de Ex cepción Decreto 30-2022. Cuadro No. 10 Balance Empresa Hondureña de Telecomunicaciones - HONDUTEL CONCEPTO Millones de Lempiras % del PIB -- 38 of 136 -- Sección B A v isos L egales REPÚBLICA D E H O NDURAS - T E GUCIGALPA, M . D . C., 13 D E M A Y O D E L 2023 No. 36,227 corrientes y de capital de la AC a la Empresa. b.2. Gastos La Empresa al cierre de 2022, registró un aumento del gasto total en L350.5 millones con respecto al año anterior, al pasar de L1,199.9 millones en 2021 a L1,550.4 millones en 2022, mostrando un incremento principalmente en los gastos de operación de L349.7 millones con respecto al año anterior, ascendiendo a L1,542.1 millones. Aunado a todo lo anterior, HONDUTEL al cierre de 2022 registró un déficit global de L209.4 millones mayor en L43.5 millones en comparación a 2021 (L165.9 millones). c. Empresa Nacional Portuaria – ENP La Empresa Nacional Portuaria, es una institución descentralizada y tiene jurisdicción de operar en los puertos de: La Ceiba, Castilla y San Lorenzo y funciona como ente regulador de Puerto Cortés, siendo este último el más importante del País y de la región, certificado por el Departamento de Seguridad Interna y el Departamento de Energía de Estados Unidos como uno de los tres Mega Puertos pilotos del mundo en materia de seguridad y el primero de América, con capacidad para atender el tráfico de carga internacional. En 2014 se entregó en concesión Puerto Cortés, a la empresa Filipina International Conteiner Terminal Services Inc. (ICTSI) con lo cual los recursos captados por la empresa eran gestionados por medio de un fideicomiso,

en 2022 mediante Decreto PCM-09-2022 y Decreto 66-2022 la ENP empezó con el proceso de extinción de este Fideicomiso, vale la pena resaltar que a enero de 2023 continua este proceso. Al cierre de 2022, el balance global de la ENP mostró un superávit de L265.6 millones, menor en L17.7 millones en relación con el año anterior (L283.3 millones) este resultado se debe principalmente por menores ingresos percibidos por concepto de venta de bienes y servicios, así como una mayor ejecución con respecto a los gastos operativos la cual mostró un aumento de L168.5 millones al pasar de L779.7 millones en 2021 a L948.1 millones en 2022. Las mejoras en el puerto son necesarias debido a que se tendrá un impacto positivo en la competitividad y eficiencia, lo que lleva a una mejor calidad de servicio. Con estas mejoras se busca mejorar la capacidad de atención de tres buques de manera simultánea y descarga de 12,000 a 15,000 toneladas métricas diarias y almacenamiento de 60,000 toneladas métricas, contar con la infraestructura y equipo de punta que agilizará la prestación del servicio. Al invertir en las mejoras antes mencionadas se espera un retorno aún mayor en los ingresos de la ENP los cuales podrán transferirse al Gobierno para dinamizar diferentes proyectos en materia de infraestructura, así como programas sociales. -- 39 of 136 -- Sección B A v isos L egales REPÚBLICA D E H O NDURAS - T E GUCIGALPA, M . D . C., 13 D E M A Y O D E L 2023 No. 36,227 d. Servicio Autónomo Nacional de Acueductos y Alcantarillados (SANAA)

De acuerdo con la política de descentralización del Estado y con base en el Decreto Legislativo No.118-2013, el SANAA está en proceso de traspaso a las municipalidades, con lo cual se espera incrementar la cobertura y mejorar la calidad de este servicio. Los ingresos totales al cierre de 2022 fueron de L558.3 millones (0.1% del PIB) menor en L1,148.5 millones en comparación a 2021 (L1,392.2 millones), esto debido en parte por la disminución de transferencias por parte de la AC al SANAA las cuales mostraron una disminución de L297.2 millones al pasar de L493.9 millones en 2021 a L196.7 millones en 2021. Al cierre de 2022, los gastos totales fueron de L575.3 millones (0.1% del PIB), menor en L957.9 millones en comparación a 2021 (L1,533.2 millones) explicado principalmente por el menor gasto de operación, así como un menor gasto de capital ocasionado principalmente por las transferencias que no realizo la AC a la Empresa para realizar inversión. Al cierre de 2022, el SANAA registró un déficit de L17.0 millones, explicado principalmente por las menores transferencias corrientes y de capital por parte de la AC y por la menor ejecución de gasto de capital. de punta que agilizará la prestación del servicio. Al invertir en las mejoras antes mencionadas se espera un retorno aún mayor en los ingresos de la ENP los cuales podrán transferirse al Gobierno para dinamizar diferentes proyectos en materia de infraestructura, así como programas sociales. 2021 Proyección 2022a/ Ejecución 2022b / 2021 Proyección 2022a/ Ejecución 2022b / Ingresos Totales 1,237.5 1,565.0 1,384.3 0.2 0.2 0.2 Venta de bienes y servicios 1,174.4 1,267.9 1,112.3 0.2 0.2 0.1 Otros ingresos 63.1 297.1 272.0 0.0 0.0 0.0 Gastos Totales 954.2 1,500.4 1,118.7 0.1 0.2 0.1 Gastos Corrientes 899.7 946.4 1,112.6 0.1 0.1 0.1 Gastos de operación 779.7 816.7 948.1 0.1 0.1 0.1 Otros gastos 120.1 129.6 164.4 0.0 0.0 0.0 Gastos de Capital 54.4 554.0 6.1 0.0 0.1 0.0 BALANCE GLOBAL 283.3 64.6 265.6 0.0 0.0 0.0 Fuente: DPMF-SEFIN b/ Preliminar a/ Marco Macro Fiscal de Mediano plazo 2020-2023 Cuadro No. 11 Balance Empresa Nacional Portuaria - ENP CONCEPTO Millones de Lempiras % del PIB -- 40 of 136 -- Sección B A v isos L egales REPÚBLICA D E H O NDURAS - T E GUCIGALPA, M . D . C., 13 D E M A Y O D E L 2023 No. 36,227 4.1.3 Resto de Instituciones Descentralizadas y Gobiernos Locales El resto de las instituciones Descentralizadas del SPNF al cierre de 2022, registraron un superávit de L969.3 millones (0.1% del PIB), explicado por las transferencias realizadas por parte de la AC para financiar gasto corriente y de capital. Por otra parte, los gobiernos locales mostraron un superávit al cierre de 2022 de L587.3 millones mayor en L864.9 millones al déficit del cierre de 2021 (L1,452.2 millones), esto debido por la menor ejecución en los reglones de gasto corriente y de capital. 4.2 Administración Central (AC) Al cierre de 2022, la AC ha mostrado un mejor comportamiento en sus principales indicadores fiscales en relación con lo observado al cierre de 2021, En línea con lo antes mencionado, el resultado del Balance Global de la AC al cierre de 2022 fue influenciado por la mejora de los ingresos tributarios explicado principalmente por el proceso de reactivación económica el cual influyó positivamente en el dinamismo de la economía y el incremento de los precios producto del efecto inflacionario. También se vio para realizar inversión. Al cierre de 2022, el SANAA registró un déficit de L17.0 millones, explicado principalmente por las menores transferencias corrientes y de capital por parte de la AC y por la menor ejecución de gasto de capital. 4.1.3 Resto de Instituciones Descentralizadas y Gobiernos Locales El resto de las instituciones Descentralizadas del SPNF al cierre de 2022, registraron un superávit de L969.3 millones (0.1% del PIB), explicado por las transferencias realizadas por parte de la AC para financiar gasto corriente y de capital. 2021 Proyección 2022a/ Ejecución 2022b / 2021 Proyección 2022a/ Ejecución 2022b / Ingresos Totales 1,706.9 1,210.2 558.3 0.2 0.2 0.1 Venta de bienes y servicios 542.1 862.0 250.4 0.1 0.1 0.0 Transferencias de la Admon. Central 493.9 0.0 196.7 0.1 0.0 0.0 Corrientes 493.9 0.0 196.7 0.1 0.0 0.0 Capital 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 Otros ingresos 670.9 348.3 111.3 0.1 0.0 0.0 Gastos Totales 1,533.2 1,014.8 575.3 0.2 0.1 0.1 Gastos Corrientes 1,528.9 910.3 572.4 0.2 0.1 0.1 Gastos de operación 1,517.8 898.3 572.0 0.2 0.1 0.1 Otros gastos 11.1 12.0 0.4 0.0 0.0 0.0 Gastos de Capital 4.3 104.5 2.9 0.0 0.0 0.0 BALANCE GLOBAL 173.6 195.4 -17.0 0.0 0.0 0.0 Fuente: DPMF-SEFIN b/ Preliminar Nota: La suma de las partes como porcentaje del PIB no es necesariamente igual al total, debido a aproximaciones. a/ Marco Macro Fiscal de Mediano plazo 2020-2023 Cuadro No. 12 Balance Servicio Autónomo Nacional de Acueductos y Alcantarillados - SANAA CONCEPTO Millones de Lempiras % del PIB -- 41 of 136 -- Sección B A v isos L egales REPÚBLICA D E H O NDURAS - T E GUCIGALPA, M . D . C., 13 D E M A Y O D E L 2023 No. 36,227 influenciado por un mayor control en los gastos, reorientación y reasignación de gastos no prioritarios, eliminación de los fideicomisos. Así como también en la baja ejecución en los gastos de inversión pública para programas y proyectos, producto del reordenamiento del Gobierno donde se realizó el cambio de las unidades ejecutoras, dicho cambio conllevo a un proceso aproximado entre 6 y 8 meses para que estas lograran ejecutar los programas y proyectos de inversión pública. Así mismo es importante mencionar, que, en línea con lo anterior y a la baja ejecución en el gasto de capital en especial en la inversión directa contribuyo significativamente a que se reflejará el menor déficit de la AC en L10,033.6 millones (1.3% del PIB) al cierre de 2022 resultando menor en 3.7% en relación con el observado al cierre de 2021 (5.0% del PIB). Por otra parte, cabe señalar que el menor déficit también fue influenciado porque no se realizaron todos los programas y proyectos de inversión15, contemplados en el Plan de Gobierno de la Presidencia a pesar de que se contaba con el espacio fiscal. Con base en lo anterior, el resultado fiscal de la AC para 2022 se vio influenciado por: • Los ingresos totales al cierre de 2022 fueron de 15 Los proyectos de inversión que no se ejecutaron en el 2022 y que cuentan con financia- miento están contemplados en el anteproyecto de presupuesto 2023, los cuales se realizarán de acuerdo con la planificación mediante el Plan de Gobierno para Refundar Honduras. L152,542.5 millones mayor en L21,869.1 millones en comparación con lo observado al cierre de 2021 (L130,673.5 millones), lo que representa un aumento de 16.7%, este comportamiento es resultado principalmente en un 90.2% por la alta recaudación de ingresos tributarios del Estado Influenciada por el mayor dinamismo del consumo, el cual impacta positivamente en el mayor desempeño de la economía. De igual forma, la alta recaudación se vio influenciada por el incremento de los precios producto del efecto inflacionario. • Por otra parte, para 2022, los gastos totales fueron de L162,576.1 millones menores en L2,054.0 millones con respecto a lo reflejado en 2021 (L164,630.2 millones). es importante mencionar que el gasto de la AC también se vio influenciado por un mayor control en los gastos, reorientación y reasignación de gastos no prioritarios, eliminación de los fideicomisos. Así como también en la baja ejecución en los gastos de inversión pública para programas y proyectos, producto del reordenamiento del Gobierno donde se realizó el cambio de las unidades ejecutoras Cabe destacar, que se continúa con la meta correspondiente al retorno del proceso de consolidación fiscal, donde la política fiscal estuvo en línea con el cumplimiento de la LRF. -- 42 of 136 -- Sección B A v isos L egales REPÚBLICA D E H O NDURAS - T E GUCIGALPA, M . D . C., 13 D E M A Y O D E L 2023 No. 36,227 4.2.1 Balance Global y Primario El déficit fiscal es la diferencia entre los ingresos y los gastos totales16, este indicador refleja los desequilibrios fiscales en un período determinado. En la sección anterior se analizó el comportamiento observado durante 2022 para dicha variable y las causas que lo han provocado; sin embargo, este indicador debe ser complementado con la información 16 Para una definición más amplia véase la Guía Metodológica General para los Linea- mientos Técnicos de las Reglas Macrofiscales para el Sector Público No Financiero (SPNF). Disponible en: http://www.sefin.gob.hn/wp-content/uploads/2017/06/GUIA_ METODOLOGICA_%20LINEAMIENTOS_TECNICOS_REGLAS_MACROFISCA- LES_SPNF.pdf del balance primario17. Dado que el pago de intereses actuales está determinado por la acumulación de deuda de años anteriores, este balance refleja tanto las decisiones de política tributaria como de gasto, que son la base de la consolidación fiscal, es decir, el proceso de reducción del déficit mediante el recorte de gastos y el aumento de los ingresos. En otras palabras, dicho balance mide el esfuerzo realizado para continuar con la consolidación fiscal. 17 El balance primario, es el balance global excluyendo los intereses de deuda (intereses + comisiones). Cabe destacar, que se continúa con la meta correspondiente al retorno del proceso de consolidación fiscal, donde la política fiscal estuvo en línea con el cumplimiento de la LRF. 4.2.1 Balance Global y Primario El déficit fiscal es la diferencia entre los ingresos y los gastos totales 16, este indicador refleja los desequilibrios fiscales en un período determinado. En la sección anterior se analizó el comportamiento observado durante 2022 para dicha variable y las causas que lo han provocado; sin embargo, este indicador debe ser complementado con la información del balance primario 17. Dado que el pago de intereses actuales está determinado por la acumulación de deuda de años anteriores, este balance refleja tanto las decisiones de política a/ Preliminar Fuente: DPMF-SEFIN b/ Preliminar Gráfico No.13 Déficit Administración Central 29,741.9 18,000.3 13,741.8 13,593.3 14,772.0 12,261.9 15,205.8 40,942.5 33,956.7 10,033.6 7.9% 4.3% 3.0% 2.8% 2.7% 2.1% 2.5% 7.0% 5.0% 1.3% 0.0% 1.0% 2.0% 3.0% 4.0% 5.0% 6.0% 7.0% 8.0% 9.0% 0.0 5,000.0 10,000.0 15,000.0 20,000.0 25,000.0 30,000.0 35,000.0 40,000.0 45,000.0 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 % del PIB Millones de Lempiras Balance Global: AC (Déficit) Déficit AC % del PIB -- 43 of 136 -- Sección B A v isos L egales REPÚBLICA D E H O NDURAS - T E GUCIGALPA, M . D . C., 13 D E M A Y O D E L 2023 No. 36,227 Para el ejercicio fiscal de 2022, el balance primario registró un superávit primario de L13,100.2 millones, el resultado anterior influenciado principalmente por una mayor recaudación de ingresos tributarios, así como, un mayor control en los gastos, reorientación y reasignación de gastos no prioritarios, eliminación de los fideicomisos, y baja ejecución en los gastos de inversión pública. 2021 2022 a/ 2021 2022 a/ Ingresos Totales 130,673.5 152,542.5 19.1 19.6 Gastos Totales 164,630.2 162,576.1 24.1 20.9 Balance Global -33,956.7 -10,033.6 -5.0 -1.3 Intereses b/ 21,468.8 23,133.8 3.1 3.0 Balance Primario -12,487.9 13,100.2 -1.8 1.7 Fuente: DPMF-SEFIN a/ Preliminar b/ Incluye Comisiones de Deuda para afecto de calcular el Balance Primario Descripción Millones de Lempiras % del PIB Cuadro No 13 Administración Central: Balance Global y Primario a/ Preliminar Fuente: DPMF-SEFIN Fuente: DPMF-SEFIN b/ Preliminar Gráfico No.14 (Millones de Lempiras/% del PIB Administración Central: Balance Global Primario -15,381.4 -21,126.9 -7,795.5 -1,619.2 -626.9 100.4 4,911.4 3,469.4 -20,830.5 -12,487.9 13,100.2 -4.3 -5.6 -1.9 -0.4 -0.1 0.0 0.9 0.6 -3.6 -1.8 1.7 -6.0 -5.0 -4.0 -3.0 -2.0 -1.0 0.0 1.0 2.0 3.0 -25,000.0 -20,000.0 -15,000.0 -10,000.0 -5,000.0 - 5,000.0 10,000.0 15,000.0 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022a/ % PIB Millones de Lempiras Déficit Primario % del PIB -- 44 of 136 -- Sección B A v isos L egales REPÚBLICA D E H O NDURAS - T E GUCIGALPA, M . D . C., 13 D E M A Y O D E L 2023 No. 36,227 4.3 Financiamiento 4.3.1 Sector Público No Financiero Al cierre de 2022, el financiamiento del SPNF se ubicó en L1,829.0 millones (0.2% del PIB), financiados con recursos provenientes de fuentes externas por L9,772.8 millones (de los cuales, L21,485.9 millones corresponden a desembolsos y L11,591.7 millones a amortizaciones), básicamente por desembolsos externos netos orientados principalmente para apoyo presupuestario provenientes en su mayoría de organismos multilaterales; y compensado parcialmente por el aumento neto de activos financieros internos de L7,943.8 millones (básicamente por acumulación de depósitos) 4.3.2 Administración Central A diciembre de 2022, el financiamiento de la AC fue de L10,033.6 millones (1.3% del PIB), financiándose con fondos externos netos por L10,515.9 millones, asimismo registró acumulación de activos internos netos por L482.4 millones. 4.4 Deuda Pública 4.4.1 Situación de la Deuda Pública del SPNF En el contexto de la LRF, la Política de Endeudamiento Público (PEP) incorporó los elementos del manejo responsable y eficiente de financiamiento para que la política fiscal logrará responder de manera adecuada durante 2022, en la cual se aplicaron decretos tanto legislativos como ejecutivos para hacer frente ante la crisis financiera, económica y social, heredada por la administración anterior. En tal sentido, se aplicaron decretos también para hacer frente a las obligaciones financieras como el pago significativo del servicio de la deuda interna y externa al I Trimestre de 2022, incluyendo el pago por el vencimiento del primer Softbullet de un Bono Soberano, debido a los problemas de caja que recibió el Gobierno en 2022. Sin embargo, se cumplió con todas las obligaciones financieras adquiridas por administraciones anteriores y también se cancelaron pagos de ejercicios fiscales que no se realizaron en los años correspondientes. Lo anterior, reflejo el compromiso del Gobierno en cumplir con todas sus obligaciones financieras. Entre esos elementos, la PEP realizó: • Actualización de las perspectivas fiscales para el período 2022-2025 las cuales fueron coherentes con la modificación del Presupuesto General de Ingresos y Egresos de la República 2022 aprobada mediante Decreto Legislativo No.30-2022. Con base en todo lo anterior, para el período 2022-2025 los lineamientos específicos de financiamiento de la AC están en línea con las Reglas Macrofiscales establecidas en el Artículo 275-F del Decreto Legislativo No.30-2022. Todo lo antes mencionado está en consonancia con la LRF. • Asimismo, se realizó otra actualización con objetivo de autorizar la incorporación de nuevo endeudamiento para priorizar la incorporación de proyectos de inversión, también para realizar pagos de servicio de deuda y Gestión de Pasivos de obligaciones contraídas. • Dentro de las estrategias utilizadas durante 2022, buscar la cartera menos costosa dentro de un nivel de riesgo aceptable, reducir la acumulación de vencimientos que podrían generar riesgos de refinanciamiento, cambio en la composición del financiamiento (Fungibilidad), -- 45 of 136 -- Sección B A v isos L egales REPÚBLICA D E H O NDURAS - T E GUCIGALPA, M . D . C., 13 D E M A Y O D E L 2023 No. 36,227 priorizar el endeudamiento a tasa de interés fija para mitigar los riesgos de mercado y mantenerse por encima del 20.0% la concesionalidad ponderada mínima de toda la cartera de deuda pública externa entre otras. Con base en todo lo anterior, se logró mantener niveles prudentes de endeudamiento público, disminuyendo el saldo de la deuda pública total del SPNF como porcentaje del PIB en 2.018pp, pasando de 51.9% en 2021 a 49.8% en 2022 en términos de valor nominal. 4.4.2 Calificación Crediticia del Gobierno de Honduras Durante 2022, la calificadora de riesgo Standard & Poor´s mantuvo la calificación al Gobierno de Honduras en el factor riesgo país de BB-. Asimismo, la firma calificadora realizó un cambio en la perspectiva pasando de estable a negativo. Algunas consideraciones que realizan, es que el actual Gobierno ha establecido un fuerte compromiso para combatir la corrupción y aumentar la transparencia fiscal, lo que permitirá aumentar la confianza de los inversionistas. 18 Toma en consideración todos los decimales, por lo cual la diferencia puede variar por un decimal con respecto al cálculo directo tomando solamente un decimal. Asimismo, consideran que el compromiso del Gobierno para respaldar la salud financiera de la ENEE y para lograr la sostenibilidad de sus finanzas, conduzca a realizar una efectiva reforma energética con el objetivo de reducir los costos de producción, un sistema de electricidad más eficiente, lo que mejorará la competitividad general de la economía. Por otra parte, consideran que los indicadores externos de Honduras se mantengan sólidos. Así como también la relación con diversas instituciones multilaterales y acceso a líneas de crédito. 4.4.3 Sector Público No Financiero El saldo de la deuda interna consolidada19 del SPNF a diciembre de 2022 fue de L168,071.4 millones (21.6% del PIB), superior en L21,628.5 millones a lo reportado en diciembre de 2021 (L146,442.9 millones, 21.4% del PIB). Por deudor, el 83.8% del total de la deuda está contratada por la AC, 10.5% por Organismos Descentralizados (OD) y 5.7% por las Municipalidades. Por acreedor, los principales tenedores son los Bancos Comerciales con 39.2% del total, el BCH con 37.3% y Otras Sociedades Financieras 16.2%. Del total de deuda interna del SPNF, el 56.4% se mantiene con el Sector Privado y el 43.6% con el Sector Público Financiero. Por instrumento, la deuda interna del SPNF está conformada en su mayoría por bonos (64.7%, equivalente a L108,668.6 millones). De la deuda bonificada, L93,067.2 millones corresponden a emisiones de la AC (esencialmente Bonos del Gobierno de Honduras, GDH); y L15,601.4 millones a las Empresas Públicas No Financieras, específicamente en títulos valores de la ENEE. 19 Según el Manual de Estadísticas de Finanzas Públicas (MEFP), la consolidación es un método de presentar las estadísticas de un conjunto de unidades (o entidades) como si formaran una sola unidad. Para obtener la deuda del SPNF consolidada se suma Administración Central, Organismos Descentralizados (Empresas Públicas no Financieras e Instituciones Públicas) y Gobiernos Locales excluyendo los saldos adeudados entre sí (intersectorial). -- 46 of 136 -- Sección B A v isos L egales REPÚBLICA D E H O NDURAS - T E GUCIGALPA, M . D . C., 13 D E M A Y O D E L 2023 No. 36,227 Del total de deuda interna del SPNF, el 56.4% se mantiene con el Sector Privado y el 43.6% con el Sector Público Financiero. Por instrumento, la deuda interna del SPNF está conformada en su mayoría por bonos (64.7%, equivalente a L108,668.6 millones). De la deuda bonificada, L93,067.2 millones corresponden a emisiones de la AC (esencialmente Bonos del Gobierno de Honduras, GDH); y L15,601.4 millones a las Empresas Públicas No Financieras, específicamente en títulos valores de la ENEE. 19 Según el Manual de Estadísticas de Finanzas Públicas (MEFP), la consolidación es un método de presentar las estadísticas de un conjunto de unidades (o entidades) como si formaran una sola unidad. Para obtener la deuda del SPNF consolidada se suma Administración Central, Organismos Descentralizados (Empresas Públicas no Financieras e Instituciones Públicas) y Gobiernos Locales excluyendo los saldos adeudados entre sí (intersectorial). 2019 2020 2021 2022 87,040.0 112,499.4 146,442.9 168,071.4 Cuadro No. 14 Saldo de Deuda Interna del Sector Público No Financiero (Millones de Lempiras) Fuente: BCH en base a información del Sistema Financiero, SEFIN y Empresas e Instituciones Públicas No Financieras. a. Evolución de la Deuda Interna de las Gobiernos Locales Al cierre de 2022, la deuda interna bruta de las Municipalidades fue de L12,180.0201 millones, menor en L615.3 millones respecto a diciembre 2021 (L12,795.3 millones), explicado básicamente por amortizaciones de préstamos con los bancos comerciales. El total de deuda fue contratada por medio de préstamos; asimismo, mantiene su composición mayoritaria en MN (97.4% del total). Por tipo de acreedor, 79.1% lo constituyen compromisos con OSD y 20.9% con la AC. A nivel de deudor, las municipalidades del Distrito Central (L6,215.8 millones) y San Pedro Sula (L4,691.8 millones) presentan el mayor saldo de deuda con el Sistema Financiero, equivalente al 89.6% del total. En cuanto al costo del financiamiento, el 100% de la deuda con los Bancos Comerciales es contratada en moneda nacional, con tasas de interés que oscilan en su mayoría entre 9.0% y 18.0%. Por su parte, los gobiernos locales no mantienen obligaciones con acreedores externos. b. Deuda Interna de los Organismos Descentralizados El saldo de deuda interna de los Organismos Descentralizados a diciembre de 2022 se ubicó en L63,920.9 millones (8.2% del PIB), mayor en L5,072.9 millones al registrado a diciembre del año anterior (L58,848.0 millones 8.6% del PIB), resultado principalmente de la contratación de deuda por la ENEE. Del total de la deuda interna, 55.9% está denominada en ME; mientras por instrumento, 75.3% corresponde a contratación de préstamos y 24.7% mediante bonos emitidos a mediano y largo plazo. Entre los principales acreedores se encuentran: la AC al concentrar 72.5% del total (de los cuales, L44,816.6 millones corresponde a obligaciones de la ENEE), seguido por los bancos comerciales con 20.2% (de estos, L12,848.3 millones por compromisos de la ENEE). 20 Deuda de las Municipalidades incluye la deuda con los Bancos Comerciales y la Administración Central. a. Evolución de la Deuda Interna de las Gobiernos Locales Al cierre de 2022, la deuda interna bruta de las Municipalidades fue de L12,180.020 millones, menor en L615.3 millones respecto a diciembre 2021 (L12,795.3 millones), explicado básicamente por amortizaciones de préstamos con los bancos comerciales. El total de deuda fue contratada por medio de préstamos; asimismo, mantiene su composición mayoritaria en MN (97.4% del total). Por tipo de acreedor, 79.1% lo constituyen compromisos con OSD y 20.9% con la AC. A nivel de deudor, las municipalidades del Distrito Central (L6,215.8 millones) y San Pedro Sula (L4,691.8 millones) presentan el mayor saldo de deuda con el Sistema Financiero, equivalente al 89.6% del total. En cuanto al costo del financiamiento, el 100% de la deuda con los Bancos Comerciales es contratada en moneda nacional, con tasas de interés que oscilan en su mayoría entre 9.0% y 18.0%. Por su parte, los gobiernos locales no mantienen obligaciones con acreedores externos. b. Deuda Interna de los Organismos Descentralizados El saldo de deuda interna de los Organismos Descentralizados a diciembre de 2022 se ubicó en L63,920.9 millones (8.2% del PIB), mayor en L5,072.9 millones al registrado a diciembre del año anterior (L58,848.0 millones 8.6% del PIB), resultado principalmente de la contratación de deuda por la ENEE. Del total de la deuda interna, 55.9% está denominada en ME; mientras por instrumento, 75.3% corresponde a contratación de préstamos y 24.7% mediante bonos emitidos a mediano y largo plazo. Entre los principales acreedores se encuentran: la AC al concentrar 72.5% del total (de los cuales, L44,816.6 millones corresponde a obligaciones de la ENEE), seguido por los bancos comerciales con 20.2% (de estos, L12,848.3 millones por compromisos de la ENEE). 2019 2020 2021 2022 8,647.2 8,799.1 10,229.5 9,629.7 Fuente: BCH en base a información proporcionada por el Sistema Financiero. Endeudamiento Interno de las Municipalidades con el Sistema Financiero Nacional Cuadro No. 15 Préstamos en Millones de Lempiras Cuadro No. 16 Saldo de Deuda Interna de los Organismos Descentralizados (Millones de Lempiras) -- 47 of 136 -- Sección B A v isos L egales REPÚBLICA D E H O NDURAS - T E GUCIGALPA, M . D . C., 13 D E M A Y O D E L 2023 No. 36,227 Del total de la deuda interna, 55.9% está denominada en ME; mientras por instrumento, 75.3% corresponde a contratación de préstamos y 24.7% mediante bonos emitidos a mediano y largo plazo. Entre los principales acreedores se encuentran: la AC al concentrar 72.5% del total (de los cuales, L44,816.6 millones corresponde a obligaciones de la ENEE), seguido por los bancos comerciales con 20.2% (de estos, L12,848.3 millones por compromisos de la ENEE). 20 Deuda de las Municipalidades incluye la deuda con los Bancos Comerciales y la Administración Central. 2019 2020 2021 2022 43,831.7 57,859.8 58,848.0 63,920.9 Cuadro No. 16 Saldo de Deuda Interna de los Organismos Descentralizados (Millones de Lempiras) Fuente: BCH en base a información del Sistema Financiero, SEFIN y Empresas e Instituciones Nota: Por efectos de consolidación se ex cluy e lo adeudado por la ENEE a los Institutos Públicos de Pensiones. Dentro del sector de los OD, el endeudamiento global es determinado principalmente por las Empresas Públicas No Financieras (EPNF), mostrando al cierre de 2022 un saldo de deuda interna de L67,655.3 millones, mayor en L5,077.4 millones al observado en 2021 (L62,577.9 millones), debido básicamente a colocación de bonos de la ENEE en diciembre de 2022. Según la estructura por acreedor, 68.4% de las obligaciones se mantienen con la AC, 19.2% con el Sistema Financiero privado, 5.6% con los Institutos Públicos de Pensiones, 6.8% con el Sector Privado y otras instituciones financieras públicas. Asimismo, por moneda 52.8% se registra en ME y 47.2% en MN. De lo adeudado por las EPNF al Sistema Financiero Nacional, el cual se situó en L12,906.6 millones, el 86.3% (L11,133.3 millones) corresponden a emisiones de bonos y 13.7% concierne a deuda documentada a través de préstamos. Dentro del sector de los OD, el endeudamiento global es determinado principalmente por las Empresas Públicas No Financieras (EPNF), mostrando al cierre de 2022 un saldo de deuda interna de L67,655.3 millones, mayor en L5,077.4 millones al observado en 2021 (L62,577.9 millones), debido básicamente a colocación de bonos de la ENEE en diciembre de 2022. Según la estructura por acreedor, 68.4% de las obligaciones se mantienen con la AC, 19.2% con el Sistema Financiero privado, 5.6% con los Institutos Públicos de Pensiones, 6.8% con el Sector Privado y otras instituciones financieras públicas. Asimismo, por moneda 52.8% se registra en ME y 47.2% en MN. De lo adeudado por las EPNF al Sistema Financiero Nacional, el cual se situó en L12,906.6 millones, el 86.3% (L11,133.3 millones) corresponden a emisiones de bonos y 13.7% concierne a deuda documentada a través de préstamos. Dentro del sector de las ENPF, el endeudamiento global es determinado principalmente por el desempeño de la ENEE, cuyo saldo bruto se ubicó en L66,154.7 millones (8.5% del PB), mayor en L5,175.0 millones respecto a lo observado en el cierre 2021 (L60,979.7 millones), de dicho saldo L30,454.4 millones corresponden a MN y L35,700.3 millones a ME; mientras que, por principal tenedor, 67.7% es adeudado a la AC y 19.4% a las OSD. c. Externa de las Empresas Públicas No Financieras Al cierre de diciembre de 2022, las EPNF contabilizaron un saldo de deuda externa de US$187.0 millones (US$184.9 millones de la ENEE y US$2.1 millones de la ENP), reflejando una reducción de US$31.9 millones en comparación con lo observado en el cierre de 2021; resultado de amortización de capital por US$31.8 millones, aunado a una variación cambiaria favorable de US$0.2 millón. 2019 2020 2021 2022 5,367.0 4,586.3 2,986.2 1,773.3 Fuente: BCH en base a información del Sistema Financiero. Cuadro No. 17 Préstamos contratados por las Empresas Públicas No Financieras con el Sistema Financiero Saldos en Millones de Lempiras Bonos Préstamos Total Bonos Préstamos Total Bonos Préstamos Total Bonos Préstamos Total 10,277.6 35,560.6 45,838.3 10,778.4 49,047.9 59,826.3 13,336.5 47,643.2 60,979.7 19,621.5 46,533.2 66,154.7 Fuente: BCH en base a información del Sistema Financiero. Cuadro No. 18 Saldo de Deuda Interna de la ENEE (Millones de Lempiras) 2021 2019 2020 Dentro del sector de los OD, el endeudamiento global es determinado principalmente por las Empresas Públicas No Financieras (EPNF), mostrando al cierre de 2022 un saldo de deuda interna de L67,655.3 millones, mayor en L5,077.4 millones al observado en 2021 (L62,577.9 millones), debido básicamente a colocación de bonos de la ENEE en diciembre de 2022. Según la estructura por acreedor, 68.4% de las obligaciones se mantienen con la AC, 19.2% con el Sistema Financiero privado, 5.6% con los Institutos Públicos de Pensiones, 6.8% con el Sector Privado y otras instituciones financieras públicas. Asimismo, por moneda 52.8% se registra en ME y 47.2% en MN. De lo adeudado por las EPNF al Sistema Financiero Nacional, el cual se situó en L12,906.6 millones, el 86.3% (L11,133.3 millones) corresponden a emisiones de bonos y 13.7% concierne a deuda documentada a través de préstamos. Dentro del sector de las ENPF, el endeudamiento global es determinado principalmente por el desempeño de la ENEE, cuyo saldo bruto se ubicó en L66,154.7 millones (8.5% del PB), mayor en L5,175.0 millones respecto a lo observado en el cierre 2021 (L60,979.7 millones), de dicho saldo L30,454.4 millones corresponden a MN y L35,700.3 millones a ME; mientras que, por principal tenedor, 67.7% es adeudado a la AC y 19.4% a las OSD. c. Externa de las Empresas Públicas No Financieras Al cierre de diciembre de 2022, las EPNF contabilizaron un saldo de deuda externa de US$187.0 millones (US$184.9 millones de la ENEE y US$2.1 millones de la ENP), reflejando una reducción de US$31.9 millones en comparación con lo observado en el cierre de 2021; resultado de amortización de capital por US$31.8 millones, aunado a una variación cambiaria favorable de US$0.2 millón. 2019 2020 2021 2022 5,367.0 4,586.3 2,986.2 1,773.3 Fuente: BCH en base a información del Sistema Financiero. Cuadro No. 17 Préstamos contratados por las Empresas Públicas No Financieras con el Sistema Financiero Saldos en Millones de Lempiras Bonos Préstamos Total Bonos Préstamos Total Bonos Préstamos Total Bonos Préstamos Total 10,277.6 35,560.6 45,838.3 10,778.4 49,047.9 59,826.3 13,336.5 47,643.2 60,979.7 19,621.5 46,533.2 66,154.7 Fuente: BCH en base a información del Sistema Financiero. Cuadro No. 18 Saldo de Deuda Interna de la ENEE (Millones de Lempiras) 2021 2019 2020 Dentro del sector de las ENPF, el endeudamiento global es determinado principalmente por el desempeño de la ENEE, cuyo saldo bruto se ubicó en L66,154.7 millones (8.5% del PB), mayor en L5,175.0 millones respecto a lo observado en el cierre 2021 (L60,979.7 millones), de dicho saldo L30,454.4 millones corresponden a MN y L35,700.3 millones a ME; mientras que, por principal tenedor, 67.7% es adeudado a la AC y 19.4% a las OSD. c. Externa de las Empresas Públicas No Financieras Al cierre de diciembre de 2022, las EPNF contabilizaron un saldo de deuda externa de US$187.0 millones (US$184.9 millones de la ENEE y US$2.1 millones de la ENP), reflejando una reducción de US$31.9 millones en comparación con lo observado en el cierre de 2021; resultado de amortización de capital por US$31.8 millones, aunado a una variación cambiaria favorable de US$0.2 millón. -- 48 of 136 -- Sección B A v isos L egales REPÚBLICA D E H O NDURAS - T E GUCIGALPA, M . D . C., 13 D E M A Y O D E L 2023 No. 36,227 4.4.4 Administración Central Durante 2022, el saldo total de la deuda pública de la AC reflejo un monto de US$16,849.9 millones (53.4% del PIB), disminuyendo en 2.4pp del PIB con respecto a 2021 (55.8% del PIB), la cual está estructurada de la siguiente forma: deuda pública interna con US$8,147.4 millones (25.8% del PIB) y la deuda pública externa con US$8,702.5 millones (27.6% del PIB). Es importante mencionar, que la disminución del ratio del saldo de la deuda pública/PIB tanto de la AC es explicado por dos aspectos: En primer lugar, menores montos de endeudamiento adquiridos respecto a lo esperado para 2022 y, en segundo lugar, por el crecimiento nominal del PIB influenciado por la inflación. Respecto a la deuda interna pública de la AC por tenedor para 2022, muestra una estructura donde su mayor concentración de la tenencia de los bonos corresponde a Banco Central de Honduras (BCH) con 31.3% del total, seguido por los organismos Concepto 2019 2020 2021 2022 Empresas Públicas No Financieras 281.6 250.6 218.9 187.0 Fuente: BCH con base a información del Sistema Financiero y SEFIN. Cuadro No.19 Saldo de Deuda Externa de las Empresas Públicas No Financieras (Millones de US$) a/ Preliminar Deuda Pública: Administracion Central 2017-2022 Gráfico No. 16 Millones de Dólares 4,099.0 4,513.2 4,829.9 6,102.9 7,388.5 8,147.4 6,829.1 6,961.5 7,319.1 8,206.3 8,290.7 8,702.5 10,928.1 11,474.7 12,149.0 14,309.2 15,679.2 16,849.9 47.4% 48.5% 48.7% 58.9% 55.8% 53.4% -8.0% 2.0% 12.0% 22.0% 32.0% 42.0% 52.0% 62.0% - 2,000.0 4,000.0 6,000.0 8,000.0 10,000.0 12,000.0 14,000.0 16,000.0 18,000.0 2017 2018 2019 2020 2021 2022a/ Porcentaje del PIB Millones de US$ Interna externa Total % PIB 4.4.4 Administración Central Durante 2022, el saldo total de la deuda pública de la AC reflejo un monto de US$16,849.9 millones (53.4% del PIB), disminuyendo en 2.4pp del PIB con respecto a 2021 (55.8% del PIB), la cual está estructurada de la siguiente forma: deuda pública interna con US$8,147.4 millones (25.8% del PIB) y la deuda pública externa con US$8,702.5 millones (27.6% del PIB). Es importante mencionar, que la disminución del ratio del saldo de la deuda pública/PIB tanto de la AC es explicado por dos aspectos: En primer lugar, menores montos de endeudamiento adquiridos respecto a lo esperado para 2022 y, en segundo lugar, por el crecimiento nominal del PIB influenciado por la inflación. Respecto a la deuda interna pública de la AC por tenedor para 2022, muestra una estructura donde su mayor concentración de la tenencia de los bonos corresponde a Banco Central de Honduras (BCH) con 31.3% del total, seguido por los organismos Concepto 2019 2020 2021 2022 Empresas Públicas No Financieras 281.6 250.6 218.9 187.0 Fuente: BCH con base a información del Sistema Financiero y SEFIN. Cuadro No.19 Saldo de Deuda Externa de las Empresas Públicas No Financieras (Millones de US$) a/ Preliminar Deuda Pública: Administracion Central 2017-2022 Gráfico No. 16 Millones de Dólares 4,099.0 4,513.2 4,829.9 6,102.9 7,388.5 8,147.4 6,829.1 6,961.5 7,319.1 8,206.3 8,290.7 8,702.5 10,928.1 11,474.7 12,149.0 14,309.2 15,679.2 16,849.9 47.4% 48.5% 48.7% 58.9% 55.8% 53.4% -8.0% 2.0% 12.0% 22.0% 32.0% 42.0% 52.0% 62.0% - 2,000.0 4,000.0 6,000.0 8,000.0 10,000.0 12,000.0 14,000.0 16,000.0 18,000.0 2017 2018 2019 2020 2021 2022a/ Porcentaje del PIB Millones de US$ Interna externa Total % PIB 4.4.4 Administración Central Durante 2022, el saldo total de la deuda pública de la AC reflejo un monto de US$16,849.9 millones (53.4% del PIB), disminuyendo en 2.4pp del PIB con respecto a 2021 (55.8% del PIB), la cual está estructurada de la siguiente forma: deuda pública interna con US$8,147.4 millones (25.8% del PIB) y la deuda pública externa con US$8,702.5 millones (27.6% del PIB). Es importante mencionar, que la disminución del ratio del saldo de la deuda pública/PIB tanto de la AC es explicado por dos aspectos: En primer lugar, menores montos de endeudamiento adquiridos respecto a lo esperado para 2022 y, en segundo lugar, por el crecimiento nominal del PIB influenciado por la inflación. Respecto a la deuda interna pública de la AC por tenedor para 2022, muestra una estructura donde su mayor concentración de la tenencia de los bonos corresponde a Banco Central de Honduras (BCH) con 31.3% del total, seguido por los organismos descentralizados 29.7% (incluye en su mayoría los institutos públicos de pensión), los bancos comerciales con 21.6% y las Administradora de Fondo de Pensiones (AFP) con 11.9% y otros sectores con 5.4% del total de la deuda interna. -- 49 of 136 -- Sección B A v isos L egales REPÚBLICA D E H O NDURAS - T E GUCIGALPA, M . D . C., 13 D E M A Y O D E L 2023 No. 36,227 4.5 Programa de Inversión Pública (PIP) Inversión Pública Real 2021 Durante 2022, la ejecución de los Proyectos de Inversión Pública Real capitalizable alcanzó una ejecución L20,730.7 millones (2.67% del PIB), partiendo de un presupuesto vigente de L30,878.9 millones que en términos porcentuales representó el 67.1% de ejecución. Fuente:DGIP Gráfico No. 17 Presupuesto de Inversión Pública Real; Aprobado, Vigente y Ejecutado 2022 (millones de Lempiras) 6,819.6 8,744.7 5,627.9 22,592.1 22,134.2 15,102.8 0.0 5,000.0 10,000.0 15,000.0 20,000.0 25,000.0 Aprobado L29,411.7 Vigente L30,878.9 Ejecutado L20,730.7 Administración Central Resto del Sector Público La AC alcanzó una ejecución de L5,627.9 millones representando el 64.4% del total y L15,102.8 millones del Resto del Sector Público, incluido los Gobiernos Locales, lo que significó el 68.2% del total de ejecución. Es de indicar que el presupuesto aprobado con relación al vigente se incrementó en L1,467.2 millones debido a una disponibilidad presupuestaria adicional proveniente del Banco Central de Honduras (BCH) para la incorporación de proyectos de inversión social y generación de empleo, especialmente en el sector social, salud, educación, agricultura, recursos naturales y ambiente, energía, formación de jóvenes, acceso a créditos e infraestructura según lo establecido en el Decreto Legislativo No. 30-2022. Dicha ejecución incluye la intervención de 219 programas y proyectos de los cuales 91 son proyectos del Programa de Inversión Pública (PIP), de estos se incorporaron 18 proyectos con financiamiento del Banco Central de Honduras (BCH) así como también la ejecución de proyectos municipales, que consistieron principalmente en la ejecución de programas scentralizados 29.7% (incluye en su mayoría los institutos públicos de pensión), lo ncos comerciales con 21.6% y las Administradora de Fondo de Pensiones (AFP n 11.9% y otros sectores con 5.4% del total de la deuda interna. 5 Programa de Inversión Pública (PIP) Inversión Pública Real 2021 urante 2022, la ejecución de los oyectos de Inversión Pública Real pitalizable alcanzó una ejecución 0,730.7 millones (2.67% del PIB), rtiendo de un presupuesto vigente L30,878.9 millones que en términos rcentuales representó el 67.1% de ecución. AC alcanzó una ejecución de ,627.9 millones representando el .4% del total y L15,102.8 millones l Resto del Sector Público, incluido los Gobiernos Locales, lo que significó el 68.2% l total de ejecución. Es de indicar que el presupuesto aprobado con relación a gente se incrementó en L1,467.2 millones debido a una disponibilidad esupuestaria adicional proveniente del Banco Central de Honduras (BCH) para la Tenedor 2021 % 2022 p/ % Banco Central de Honduras 36,897.3 20.5 62,720.8 31.3 Bancos Comerciales 50,635.8 28.2 43,336.2 21.6 Otras Sociedades Financieras Públicas 10,410.3 5.8 8,969.6 4.5 Sociedades Financieras 2.5 0.0 2.5 0.0 Cooperativas de Ahorro y Crédito 73.2 0.0 48.4 0.0 Organismos Descentralizados 56,397.2 31.4 59,554.8 29.7 Compañias de Seguros 1,162.1 0.6 1,093.9 0.5 Gobiernos Locales 0.9 0.0 0.9 0.0 AFP 22,931.0 12.7 23,887.6 11.9 Sector Privado 1,366.1 0.8 793.2 0.4 Total 179,876.4 100.0 200,407.8 100.0 Fuente: Secretaría de Finanzas y BCH p/ Preliminar Cuadro No. 20 Administración Central: Evolución del Saldo de la Deuda Interna por Tenedor 2021-2022 Millones de Lempiras Fuente:DGIP Gráfico No. 17 Presupuesto de Inversión Pública Real; Aprobado, Vigente y Ejecutado 2022 (millones de Lempiras) 6,819.6 8,744.7 5,627.9 22,592.1 22,134.2 15,102.8 0.0 5,000.0 10,000.0 15,000.0 20,000.0 25,000.0 Aprobado L29,411.7 Vigente L30,878.9 Ejecutado L20,730.7 Administración Central Resto del Sector Público -- 50 of 136 -- Sección B A v isos L egales REPÚBLICA D E H O NDURAS - T E GUCIGALPA, M . D . C., 13 D E M A Y O D E L 2023 No. 36,227 sociales, atención a desastres naturales y otras intervenciones como obras públicas y transporte, viviendas, reposición y/o reparación de escuelas, equipo médico, ampliación de salas de hospitales públicos, sistemas de riego, energía, agua, etc. El análisis anterior corresponde al Grupo 40000 Bienes Capitalizables del Presupuesto General de la República 2022 en base a los techos de ejecución proporcionado por la Dirección General de Política Macrofiscal (DGPM) que está relacionada con la formación bruta de capital fijo que es el componente principal de la inversión pública. En cuanto a la composición de los programas y proyectos ejecutados por fuente de financiamiento, se observa que la mayoría se financiaron a través de fondos nacionales (88.4%). La segunda fuente más frecuente es el crédito externo (10.4%), seguido de las donaciones que abarcan el (1.2%). En este apartado se examinaron los sectores de inversión pública que se vinculan con el Plan de Gobierno para Refundar Honduras, principalmente para posibilitar la formulación de políticas públicas. Estos sectores son fundamentales porque en conjunto priorizaron la ejecución del presupuesto en 67.1 por ciento del Programa de Inversión Pública del 2022. En este orden, los sectores con mayores resultados en el mencionado período fueron: Energía, Carreteras, Modernización del Estado, Transporte y Obras Públicas, entre otros. Finalmente, la Inversión que se ejecuta en el marco de programas y proyectos contribuyen al incremento de los activos no financieros de las entidades que integran el Sector Público y los bienes y servicios de dominio público, con el fin de iniciar, ampliar, mejorar, modernizar, reponer o reconstruir la capacidad productiva de bienes y la prestación de servicios nacionales, lo cual es de suma importancia para la reactivación económica del país. 5. Perspectivas Macroeconómicas 2023 y 2024 5.1 Perspectivas de la Economía Internacional 21 (Cifras en millones de Lempiras) Fuente: DGIP Ejecución y distribución del Presupuesto de Inversión Pública Real por Sectores Gráfico No.19 2,005.5 535.7 6,375.6 2,201.9 1,557.1 213.2 617.5 196.2 7,028.0 0.0 1,000.0 2,000.0 3,000.0 4,000.0 5,000.0 6,000.0 7,000.0 8,000.0 Carreteras Educación Energía Modernización del Estado Otros Salud Seguridad Seguridad y Defensa Transporte y Obras Publicas -- 51 of 136 -- Sección B A v isos L egales REPÚBLICA D E H O NDURAS - T E GUCIGALPA, M . D . C., 13 D E M A Y O D E L 2023 No. 36,227 5.Perspectivas Macroeconómicas 2023 y 2024 5.1 Perspectivas de la Economía Internacional2110 De acuerdo con la actualización del informe de WEO del FMI, publicado el 31 de enero de 2023, se proyecta que la economía mundial registre una desaceleración en su crecimiento al pasar de 3.4% en 2022 a 2.9% en 2023, para luego repuntar a 3.1% en 2024. En comparación con el pronóstico de octubre, tanto la estimación para 2022 y como el pronóstico para 2023 son superiores, debido a sorpresas positivas y a una resiliencia mayor de la prevista en muchas economías. No se prevé que el PIB mundial ni el per cápita registren un decremento, algo que suele ocurrir cuando se produce una recesión mundial. No obstante, para 2023 y 2024 se proyecta que el crecimiento mundial se sitúe por debajo de la media anual histórica (2000-19) de 3.8%. croeconómicas 2023 y 2024 de la Economía Internacional 21 on la orme de do el 31 proyecta mundial leración al pasar 2.9% en untar a . En ronóstico timación ronóstico periores, sitivas y r de la prevista en muchas economías. No se prevé que el PIB ita registren un decremento, algo que suele ocurrir cuando se mundial. No obstante, para 2023 y 2024 se proyecta que el e sitúe por debajo de la media anual histórica (2000-19) de 3.8%. crecimiento en 2023 se atribuye al aumento de las tasas de los ra combatir la inflación –en especial en las economías a la guerra en Ucrania. El descenso del crecimiento en 2023 obedece principalmente a las economías avanzadas; por su Monetario Internacional, abril 2022. (Cifras en millones de Lempiras) n y distribución del Presupuesto de Inversión Pública Real por Sectores Gráfico No.19 6,375.6 2,201.9 1,557.1 213.2 617.5 196.2 7,028.0 ón Energía Modernización del Estado Otros Salud Seguridad Seguridad y Defensa Transporte y Obras Publicas 2023 2024 2023 2024 2023 2024 PIB Mundial 6.0 3.4 2.7 3.2 2.9 3.1 0.2 -0.1 Economías Avanzadas 5.2 2.7 1.1 1.6 1.2 1.4 0.1 -0.2 Estados Unidos de América 5.7 2.0 1.0 1.2 1.4 1.0 0.4 -0.2 Zona Euro 5.2 3.5 0.5 1.8 0.7 1.6 0.2 -0.2 Japón 1.7 1.4 1.6 1.3 1.8 0.9 0.2 -0.4 Economías de Mercados Emergentes y en Desarrollo 6.6 3.9 3.7 4.3 4.0 4.2 0.3 -0.1 China 8.1 3.0 4.4 4.5 5.2 4.5 0.8 0.0 India 8.7 6.8 6.1 6.8 6.1 6.8 0.0 0.0 Rusia 4.7 -2.2 -2.3 1.5 0.3 2.1 2.6 0.6 América Latina y el Caribe 6.9 3.9 1.7 2.4 1.8 2.1 0.1 -0.3 Índice de Precios al Consumidor 4.7 8.8 6.5 4.1 6.6 4.3 0.1 0.2 Economías Avanzadas 3.1 7.3 4.4 2.4 4.6 2.6 0.2 0.2 Economías de Mercados Emergentes y en Desarrollo 0.0 0.2 Fuente: Informe WEO del FMI, octubre de 2022 y enero de 2023. 5.9 9.9 8.1 5.3 8.1 5.5 Perspectivas de Crecimiento de la Economía Mundial (PIB real; variación porcentual anual) 2021 2022 WEO oct 2022 WEO ene 2023 Diferencias Estimaciones Proyecciones WEO ene 2023 - oct El pronóstico de bajo crecimiento en 2023 se atribuye al aumento de las tasas de los bancos centrales para combatir la inflación –en especial en las economías avanzadas– así como a la guerra en Ucrania. El descenso del crecimiento en 2023 con respecto a 2022 obedece principalmente a las economías avanzadas; por su parte, en las economías de mercados emergentes y en desarrollo, se estima que el crecimiento tocó fondo en 2022; al respecto, se prevé que la actividad se reactive en China gracias a la plena reapertura en 2023. 21 World Economic Outlook, Fondo Monetario Internacional, abril 2022. El repunte previsto para ambos grupos de economías en 2024 refleja la recuperación gradual frente a los efectos de la guerra en Ucrania y la moderación de la inflación. Conforme a la trayectoria de la demanda mundial, se prevé que el comercio mundial disminuya en 2023 a 2.4%, a pesar del alivio de los cuellos de botella en la oferta, para luego repuntar a 3.4% en 2024. Para el caso de las economías avanzadas, el FMI proyecta que el crecimiento descienda marcadamente de 2.7% en 2022 a 1.2% en 2023, para después repuntar a 1.4% en 2024. Se proyecta que en alrededor del 90% de las economías avanzadas el crecimiento disminuya en 2023; no obstante, las perspectivas de crecimiento de 2023 para este grupo de economías fueron revisadas al alza en 0.1 pp, respecto a lo previsto en octubre de 2022 (expansión de 1.1%), debido básicamente a las mejores perspectivas para EUA y la Zona Euro. Para la economía estadounidense, se proyecta que el crecimiento se sitúe en 1.4% en 2023, superior al previsto anteriormente (1.0%), debido a los efectos de arrastre de la resiliencia de la demanda interna en 2022; sin embargo, para 2024 se estima que la actividad se expanda a 1.0%, con una revisión a la baja de 0.2 pp (incremento de 1.2% previsto en octubre), debido a la trayectoria más pronunciada de las subidas de las tasas de la Reserva Federal, que alcanzarán un máximo de aproximadamente 5.1% en 2023. Para la Zona Euro, se proyecta que el crecimiento descienda a un mínimo de 0.7% en 2023 (mayor al 0.5% previsto en el WEO de octubre), para luego repuntar a 1.6% en 2024. La revisión al alza de 0.2 pp en el pronóstico de 2023 refleja los efectos de los aumentos más rápidos de las tasas por parte del Banco Central Europeo y la erosión de los ingresos reales, lo cual sería contrarrestado por los efectos -- 52 of 136 -- Sección B A v isos L egales REPÚBLICA D E H O NDURAS - T E GUCIGALPA, M . D . C., 13 D E M A Y O D E L 2023 No. 36,227 remanentes de los resultados de 2022, los menores precios de la energía al por mayor y nuevos anuncios de que se apuntalará el poder adquisitivo con controles de precios de la energía y transferencias monetarias. Asimismo, el FMI proyecta que el crecimiento de las economías de mercados emergentes y en desarrollo sea de 4.0% en 2023 y 4.2% en 2024, con una revisión al alza de 0.3 pp para 2023 y una a la baja de 0.1 pp para 2024. La revisión al alza en estas economías, obedece principalmente a las mejores perspectivas para China y América Latina y el Caribe (ALC). En el caso de China, se proyecta que el incremento del PIB real en China aumente a 5.2% en 2023 (mayor al 4.4% previsto en octubre), gracias a la rápida mejora de la movilidad debido a la reciente reapertura. Para ALC, se prevé que el crecimiento sea de 1.8% en 2023, con una revisión al alza de 0.1 pp desde las perspectivas de octubre. La revisión del pronóstico para 2023 refleja principalmente mejoras notables para Brasil y México. En el caso de Brasil, se espera un apoyo fiscal superior al previsto; y en el caso de México, se atribuye a la inesperada resiliencia de la demanda interna y a una expansión mayor a la prevista en las economías de los principales socios comerciales. Asimismo, el FMI proyecta que el crecimiento en la región aumente a 2.1% en 2024, con una revisión a la baja de 0.3 pp con relación al pronóstico anterior, debido a las condiciones financieras más restrictivas, los precios más bajos de las materias primas exportadas y rebajas en el crecimiento de los socios comerciales. Respecto a los pronósticos de inflación, el FMI prevé que la inflación mundial disminuya de 8.8% en 2022 (promedio anual) a 6.6% en 2023 y a 4.3% en 2024, niveles aún superiores a los observados antes de la pandemia (2017–19) de alrededor de 3,5%. La desaceleración en la inflación prevista obedece en parte a la disminución de los precios internacionales de los combustibles y las materias primas distintas de los combustibles, debido a una demanda mundial más débil, así como al endurecimiento de la política monetaria que ejerce un efecto de enfriamiento sobre la inflación básica, la cual se prevé que descenderá a escala mundial de 6.9% en el cuarto trimestre de 2022 (interanual) a 4.5% en el cuarto trimestre de 2023. 5.2 Perspectivas de la Economía Nacional 5.2.1 Sector Real Para 2023 se prevé que la variación del PIB real se ubique en un rango entre 3.0% y 3.5%; por el enfoque de la producción, este desempeño se basa en: Intermediación Financiera, bajo el supuesto de mayores ingresos por comisiones, adicional al ingreso por intereses por préstamos, dado el mayor otorgamiento de créditos. Así mismo, la Industria Manufacturera, por la expectativa de crecimiento de la actividad maquiladora (prendas de vestir) y del procesamiento de productos alimenticios. También, se proyecta un incremento en los servicios de Comercio, Agricultura, Construcción y el resto de las ramas de actividad económica. Por el enfoque del gasto, inciden principalmente en el crecimiento esperado, el incremento en el consumo final privado, por el supuesto de mayor ingreso disponible proyectado para los hogares, el cual se fundamenta en los incrementos salariales y el constante flujo de remesas; de igual forma, contribuye, el comportamiento estimado de las exportaciones, por la expectativa de mayor volumen exportado de productos textiles y arneses, banano, azúcar y piñas. -- 53 of 136 -- Sección B A v isos L egales REPÚBLICA D E H O NDURAS - T E GUCIGALPA, M . D . C., 13 D E M A Y O D E L 2023 No. 36,227 5.2.2 Sector Externo Para 2023, se prevé que el déficit en cuenta corriente de la balanza de pagos sea 3.8% del PIB. Las exportaciones de bienes FOB crecerían 2.5% respecto a 2022; comportamiento que estaría determinado en su mayoría por el aumento en la demanda externa de bienes para transformación en 8.3% en especial de prendas de vestir; por su parte, las exportaciones de mercancías generales mostrarían una reducción de 3.3%, asociado a la baja en el precio internacional de café. Por el lado de las importaciones de bienes FOB, se espera un incremento de 6.3%, impulsado por las importaciones de suministros industriales, alimentos y bebidas, y bienes de consumo. En cuanto a las remesas familiares, se espera un crecimiento de 8.5% respecto al dinamismo mostrado el año anterior, asociado a la recuperación de la actividad económica. Precios Para el bienio 2023-2024 se prevé que la inflación disminuya, sin embargo, persisten las presiones derivadas de choques de oferta provenientes de los conflictos geopolíticos en Europa que han encarecido los precios de las materias primas y la energía; por lo que se espera que la evolución de la inflación esté determinada, en parte, por estos factores que incidirían en los costos de producción, en su mayoría por fluctuaciones de los precios del petróleo, energía y materias primas, aunado a factores internos como ajustes de salario mínimo y factores climatológicos. Cabe mencionar que, al considerar estos factores, los pronósticos de la variación interanual del IPC se ubicarían transitoriamente por arriba del límite superior del rango de tolerancia de 4.0% ± 1.0 pp establecido por el BCH en su PM 2023-2024; no obstante, se espera que en el mediano plazo converjan dentro éste. 5.2.2 Sector Externo Para 2023, se prevé que el déficit en cuenta corriente de la balanza de pagos sea 3.8% del PIB. Las exportaciones de bienes FOB crecerían 2.5% respecto a 2022; comportamiento que estaría determinado en su mayoría por el aumento en la demanda externa de bienes para transformación en 8.3% en especial de prendas de vestir; por su parte, las exportaciones de mercancías generales mostrarían una reducción de 3.3%, asociado a la baja en el precio internacional de café. Por el lado de las importaciones de bienes FOB, se espera un incremento de 6.3%, impulsado por las importaciones de suministros industriales, alimentos y bebidas, y bienes de consumo. En cuanto a las remesas familiares, se espera un crecimiento de 8.5% respecto al dinamismo mostrado el año anterior, asociado a la recuperación de la actividad económica. Precios Para el bienio 2023-2024 se prevé que la inflación disminuya, sin embargo, persisten las presiones derivadas de choques de oferta provenientes de los conflictos geopolíticos en Europa que han encarecido los precios de las materias primas y la energía; por lo que se espera que la evolución de la inflación esté determinada, en parte, por estos factores que incidirían en los costos de producción, en su mayoría por fluctuaciones de los precios del petróleo, energía y materias primas, aunado a factores Concepto 2021 p/ 2022 p/ 2023 p/ Crecimiento Económico (Var%) 12.5 4.0 3.0 a 3.5 Consumo privado (Var%) 15.1 5.0 4.0 a 4.5 Formación Bruta de Capital Privada (Var %) 35.8 0.4 2.5 a 3.0 Inflación Promedio 4.47 9.08 6.9 - 7.9 Exportaciones de Bienes (Sector Externo Var %) 33.0 19.1 2.5 Importaciones de Bienes (Sector Externo Var %) 47.0 16.6 6.3 Remesas Corrientes (Sector Externo US$ millones) 7,184.4 8,464.9 9,184.4 Saldo en Cuenta Corriente (Sector Externo US$ millones) -1,487.1 -1,080.1 -1,324.5 Inversión Extranjera Directa (Sector Externo US$ millones) 738.7 822.6 800.7 Cobertura de Reservas Internacionales (Meses de Importación de bienes y servicios) 6.5 6.0 5.3 Fuente: BCH . p/ Preliminar, pr/ Proyectado Cuadro No. 21 Indicadores Macroeconómicos Seleccionados -- 54 of 136 -- Sección B A v isos L egales REPÚBLICA D E H O NDURAS - T E GUCIGALPA, M . D . C., 13 D E M A Y O D E L 2023 No. 36,227 5.2.3 Sector Monetario La Autoridad Monetaria continuará implementando medidas de política monetaria con el propósito de apoyar la estabilidad de la actividad económica del país, procurando, además, moderar las presiones inflacionarias –generadas por la persistencia de factores externos como la invasión rusa a Ucrania y las políticas monetarias más restrictivas a nivel mundial– de tal forma que la inflación se mantenga por encima del límite superior del rango de tolerancia (4.0% ± 1.0 pp) en 2023, convergiendo dentro del mismo durante 2024. En este sentido, continuará utilizando la TPM como el principal instrumento para señalizar su postura de política monetaria al mercado, ajustando su nivel conforme a la coyuntura y perspectivas económicas del entorno nacional e internacional, las expectativas de inflación de los agentes económicos y los pronósticos de inflación del BCH. Asimismo, con el propósito de gestionar los niveles de liquidez adecuados en la economía, el BCH continuará utilizando los instrumentos de la política monetaria directos (encaje legal e inversiones obligatorias) e indirectos (ventanillas de FPI, FPC, reportos y reportos inversos). Asimismo, el BCH seguirá utilizando las operaciones de mercado abierto como su principal instrumento de control de la liquidez, con lo que seguirá implementando un monto objetivo, a fin de mantener los niveles de liquidez congruentes con la actividad económica. Es importante señalar, que el BCH continuará modernizando el marco operacional de la política monetaria y cambiaria, teniendo como objetivo primordial preservar el valor interno y externo de la moneda. En este sentido, se prevé seguir adecuando la política cambiaria para continuar dinamizando el MID y así enfrentar de mejor manera los choques internos y externos. 6. Declaración de Principios de Política Fiscal Los Lineamientos de política fiscal se fundamentan en el Plan Estratégico de Gobierno (PEG) 2022-2026 Bicentenario para la Refundación de la Patria y la Construcción del Estado Socialista Democrático, instrumento de planificación de mediano plazo que articula las intervenciones del sector público a fin de avanzar en el logro de los objetivos de desarrollo de la Nación a largo plazo. El PEG 2022-2026 reconoce la necesidad de refundar Honduras, partiendo de la premisa de que, si bien, la estabilidad macroeconómica es un elemento relevante para generar desarrollo, esta debe ir acompañada de reformas estructurales en educación, salud, seguridad ciudadana e, inclusive matriz tributaria y financiera; que permita la generación de mayor empleo e inversión tanto pública como privada, para la generación de oportunidades a toda la población. Este instrumento de planificación establece cinco sectores estratégicos de desarrollo: i) Gobernabilidad, ii) Social, iii) Económico, iv) Ambiental, y v) Seguridad y Justicia. Para los cuales se definen los siguientes objetivos estratégicos: a. Refundar a Honduras a través de la construcción de un Estado socialista democrático que se fundamente en la equidad para que garantice la prosperidad común; así como la protección de los derechos de las personas, las comunidades (pueblos originarios) y la naturaleza. b. Garantizar el acceso con equidad de la población a la protección y previsión social, la promoción del arte, la ciencia, la cultura y el deporte; así como a los servicios sin cobro y de calidad en educación, salud y -- 55 of 136 -- Sección B A v isos L egales REPÚBLICA D E H O NDURAS - T E GUCIGALPA, M . D . C., 13 D E M A Y O D E L 2023 No. 36,227 capacitación como mecanismos para la reducción de la pobreza. c. Fortalecer e incrementar el rol del Estado en la economía, mejorando la provisión de servicios públicos, la formulación y ejecución de políticas públicas, y la corrección de las distorsiones de mercado; con el fin de impulsar un desarrollo humano sostenido y sustentable. d. Asegurar la protección de los bienes comunes naturales para la disponibilidad de su aprovechamiento y manejo sostenible: servicios ecosistémicos, el recurso hídrico para consumo humano, producción, generación hidroeléctrica, riego etc. e. Garantizar la seguridad ciudadana y el acceso efectivo a un sistema de justicia integrado, a fin de propiciar un ambiente adecuado para el desarrollo de la inversión y garantizar el bienestar de la población hondureña. Adicionalmente, se definen tres ejes transversales: i) Defensa de los Derechos Humanos, ii) Género: Nada sobre nosotras sin nosotras, y iii) Desarrollo Territorial; con los siguientes objetivos estratégicos: a. Garantizar la protección, promoción, defensa y pleno goce de todos los derechos del soberano. b. Garantizar el desarrollo integral y libre de violencia para las mujeres y niñas hondureñas a través de la implementación de políticas públicas y prácticas culturales con perspectiva de equidad género. c. Fortalecer la planificación territorial para coadyuvar al desarrollo social, económico y ambiental. Entre las medidas a implementarse en el corto plazo, para el logro de los objetivos estratégicos antes establecidos se encuentran las siguientes: a. Recuperar los centros educativos que precisen reparaciones a fin de garantizar el retorno seguro a clases presenciales, con énfasis en aquellos dañados por Eta e Iota. b. Sanear financiera y técnicamente a la ENEE a fin de contar con una empresa pública moderna y eficiente al servicio de la población. c. Establecer un sistema de salud fundamentado en la atención de carácter preventivo a fin de garantizar a la población el acceso a servicios de salud pública, gratuita y de calidad. d. Estructurar un sistema de prevención de desastres en zonas de alto riesgo incorporando la recuperación de la infraestructura dañada por Eta e Iota. e. Establecer un modelo de soberanía alimentaria en zonas vulnerables al cambio climático, particularmente en el corredor seco. f. Reforestación de microcuencas, construcción de reservorios de agua y la adecuación de la infraestructura actual a fin de garantizar la disponibilidad y el acceso equitativo del agua potable a la población. g. Incrementar la inversión pública en la red vial secundaria y terciaria, para potenciar la producción agropecuaria, agroforestal y turismo en los sectores rurales. h. Establecer las condiciones para la generación y sostenibilidad de oportunidades de empleo digno. i. Disminuir la degradación ambiental mediante el fomento de procesos de restauración ecológica, y el manejo sostenible de los bienes naturales. j. Impulsar procesos de desarrollo territorial integral, inclusivo, participativo y sostenible, potenciando la articulación de los diferentes actores. -- 56 of 136 -- Sección B A v isos L egales REPÚBLICA D E H O NDURAS - T E GUCIGALPA, M . D . C., 13 D E M A Y O D E L 2023 No. 36,227 6.1 Lineamientos de Política Fiscal a. Recuperar los logros alcanzados en materia de consolidación fiscal. Las metas fiscales para 2024-2027 están fundamentadas en la reforma, vigencia o interpretación de la LRF, que permita alcanzar un déficit mayor del SPNF siempre y cuando se obtenga el financiamiento y sea para realizar programas y proyectos de inversión pública (productiva y social). En tal sentido, retornar al proceso de consolidación fiscal podría implicar la revisión de la LRF vigente con el objetivo de cumplir con metas fiscales manteniendo niveles prudentes de endeudamiento público. Cabe señalar, que para que se cumpla lo antes mencionado se deberá tomar medidas de política fiscal ancladas a la LRF. Para 2023, se priorizará la ejecución de proyectos de inversión social y generación de empleo, especialmente en los sectores: social, educación, salud, agrícola, recursos naturales y ambiente, energía, formación de jóvenes por medio del deporte y la cultura, acceso a créditos e infraestructura. Todo lo antes mencionado, está en línea con el Plan de Gobierno para la Refundación de la Patria con el objetivo de mejorar los niveles de desarrollo humano. Asimismo, se espera revertir las condiciones de pobreza, altas tasas de desempleo y migración, y crear mejores condiciones sociales para la población, continuar con la implementación de los subsidios a la energía y combustibles, mejorar la situación financiera de la ENEE, así como el pago de vencimientos de Bonos Soberanos y realizar inversión en infraestructura, lo cual se espera que contribuya a un mayor crecimiento económico y generación de empleo. Cabe mencionar que, Honduras tiene por delante varios desafíos. Sin embargo, las prioridades del Plan de Gobierno están orientadas a mejorar los sistemas de salud y educación, incrementar la cobertura de seguridad social con mira a la cobertura universal, la generación de empleo, mejorar la generación de oportunidades y la competitividad a través de la modernización del sector manufactura y agroindustrial, conservación del medio ambiente, entre otros. Por otra parte, se pretende reperfilar la deuda alargando la vida promedio de la cartera total de deuda pública, lo que permita obtener espacio fiscal para realizar inversión. Es importante mencionar, que el Gobierno de la República tiene el compromiso de cumplir con todas las obligaciones financieras contraídas. Una buena gestión fiscal constituye una tarea de primer orden para asegurar el éxito frente a estas prioridades y desafíos, mediante la asignación eficiente de los recursos presupuestarios en línea con los objetivos del Gobierno y el cumplimiento con la LRF. Esto incluye, brindar una mayor transparencia, rendición de cuentas, mejorar los sistemas de control interno, revisión del gasto tributario y con todo esto, lograr mayor eficiencia en el gasto público. b. Contener la desaceleración de la presión tributaria Se estima que los efectos para la recuperación de la presión tributaria estarán influenciados principalmente por lo siguiente: mejores expectativas de crecimiento de los sectores productivos, así como un comportamiento de la actividad económica para el periodo 2024-2027, aumento de la base imponible del ISR de persona natural, revisión de medidas de gasto tributario, mejoras en la eficiencia -- 57 of 136 -- Sección B A v isos L egales REPÚBLICA D E H O NDURAS - T E GUCIGALPA, M . D . C., 13 D E M A Y O D E L 2023 No. 36,227 tributaria. Para 2023, se espera una presión tributaria que alcanzaría un 17.5% del PIB. Posteriormente, se espera que en promedio a lo largo del periodo 2024–2027 la presión tributaria se mantenga alrededor de 17.5%. Es importante mencionar, para recuperar los niveles de presión tributaria observados en años anteriores a la pandemia, se deben tomar medidas en la revisión del gasto tributario. En este contexto, contener esta tendencia en el mediano plazo es un objetivo prioritario para lograr el cumplimiento de las Reglas Macrofiscales, garantizar los ingresos que se necesitan para financiar los gastos públicos, darles seguimiento a las prioridades de Plan de Gobierno y cumplir con los compromisos de deuda pública total. Todo esto, sin vulnerar los principios de suficiencia, eficiencia, equidad, neutralidad y simplicidad del sistema tributario y, sin que implique mayores costos para el cumplimiento de las obligaciones tributarias, ni que afecte las expectativas de inversión de los agentes económicos. De igual manera, se debe fortalecer la capacidad operativa de la administración tributaria tanto del SAR como de Aduanas de Honduras mediante las reformas legales necesarias y continuar implementando medidas que amplíen la base tributaria, fomentando la formalización y la reducción de la evasión y elusión, es fundamental. La implementación de estas acciones permitirá asegurar, la convergencia del déficit a la Regla Macrofiscal sin afectar la provisión de servicios y de infraestructura pública de calidad. Para ello, se deberá continuar con la estrategia de racionalizar las exoneraciones y beneficios tributarios, mejorar los procesos de fiscalización, revisar los requisitos para las exoneraciones y cumplir con el mandato constitucional de proporcionalidad, generalidad, y equidad sobre la base de la capacidad del contribuyente. La revisión exhaustiva y focalizada de las exoneraciones y perdones fiscales, (7.0% del PIB), especialmente sobre la base histórica de los montos condonados y su impacto sobre el crecimiento económico y generación de empleos, permitirá definir una nueva política de fomento a la inversión extranjera, potenciando y compitiendo por los incentivos gubernamentales. Esta revisión debe contribuir a la disminución de las necesidades de financiamiento presupuestario y asignar recursos en las áreas de educación, salud, seguridad, entre otros. De igual manera, la revisión de las exoneraciones ayudaría a hacer más equitativo el sistema de recaudación y crearía un espacio fiscal para el desarrollo social e impulsar la inversión. c. Consolidación Financiera de la ENEE La política del Sector energético de Honduras ha estado dirigida a ampliar la cobertura a la población y al sector empresarial y su estrategia de los últimos años, ha estado focalizada en la ampliación del stock de capital en el sector y diversificar la matriz energética, con una relativa atención al tema de costos. Por el lado de la demanda de energía, se han abordado los temas de reforma tarifaria bajo el supuesto que los ajustes llevarán a un uso más eficiente de la energía. Sin embargo, no se han logrado los resultados esperados reflejándose en el balance global de las cifras fiscales de la ENEE. Por otra parte, el Gobierno ha priorizado realizar beneficios mediante subsidios a consumidores de energía eléctrica de los sectores de bajos ingresos como parte de los programas asistenciales. En línea con todo lo anterior, los elemento a considerarse en el corto y mediano plazo son los siguientes: -- 58 of 136 -- Sección B A v isos L egales REPÚBLICA D E H O NDURAS - T E GUCIGALPA, M . D . C., 13 D E M A Y O D E L 2023 No. 36,227 1) Diversificar la matriz energética, concentrando los esfuerzos en la preparación de los planes de inversión y los proyectos de energía hidroeléctrica a bajo costo. 2) Reducción de las pérdidas de energía, mediante fuertes inversiones en todo el negocio de distribución, tanto en gestión comercial (robo, fraude, cobro y medición) como en las áreas de pérdidas técnicas (circuitos eléctricos y redes de distribución). 3) Realizar inversiones en el sistema de trasmisión para aliviar las brechas de energía en varias zonas deficitarias del país, mejorar la calidad del servicio, ampliar las compras en el mercado de oportunidad y MER a bajo costo, además de evitar apagones en varias zonas del país. d. Endeudamiento Público El portafolio de la deuda pública deberá mantener un nivel de diversificación adecuado, entre financiamiento externo e interno; bajo un principio de minimización de costos y riesgos, priorizando aquellas contrataciones bajo las mejores condiciones financieras posibles con lo que se garantice la sostenibilidad de la deuda en el mediano y largo plazo. Con base al lineamiento de Endeudamiento antes mencionado deberán estar en línea con los siguientes elementos para el corto y mediano plazo: 1. Todo Financiamiento Externo para gestionar por la Administración Central previo a su proceso normal de obtención de recursos deberá estar de acuerdo con las prioridades de la Presidencia de las República, de igual manera deberá formar parte del Programa de Inversión Pública y contar con la Nota de Prioridad que para tal efecto emitirá las SEFIN. 2. Ninguna entidad del Sector Público podrá iniciar trámites para realizar operaciones de crédito público sin la autorización por escrito de la Secretaría de Estado en el Despacho de Finanzas, asimismo la negociación de los empréstitos del Sector Público corresponderá a la SEFIN a través de la Dirección General de Crédito Público (DGCP), en conformidad con la normativa vigente. Asimismo, con el objeto de asegurar la coordinación de la política monetaria, crediticia y cambiaria con la política financiera y fiscal, se requerirá dictamen previo del Directorio del Banco Central de Honduras (BCH). 3. Respecto a los desembolsos provenientes de préstamos externos, únicamente las personas autorizadas para solicitar los mismos serán los Titulares de las Instituciones de la Administración Central mediante la autorización de la Secretaría de Estado en el Despacho de Finanzas, a fin de contar con las previsiones presupuestarias para la respectiva regularización, además del cumplimiento de metas de desembolso de fondos externos. 4. Las instituciones que administren fondos de desembolsos provenientes de préstamos externos que presenten irregularidades como ser gastos no elegibles en sus estados financieros auditados o problemas de ejecución de actividades deberán suspender las solicitudes de desembolsos ante el Organismo Financiador, hasta subsanar dichas situaciones. -- 59 of 136 -- Sección B A v isos L egales REPÚBLICA D E H O NDURAS - T E GUCIGALPA, M . D . C., 13 D E M A Y O D E L 2023 No. 36,227 5. Los desembolsos solicitados por una institución de la Administración Central que provengan de préstamos contratados en ejercicios anteriores, y que no fueron utilizados en el tiempo correspondiente, deberán guardar coherencia con la capacidad de ejecución y la prioridad estratégica de los programas y proyectos de inversión pública del Gobierno, considerando como limitante el espacio fiscal disponible; por lo tanto, la incorporación presupuestaria de estos fondos deberá ser autorizada por la SEFIN. 6. La SEFIN podrá emitir cuando crea conveniente en el mercado internacional de capitales Bonos Soberanos de la República de Honduras, de acuerdo con las prácticas internacionales y la legislación del lugar donde se registren las colocaciones de los bonos. 7. Para el financiamiento con fondos externos para proyectos y programas que se consideren prioritarios y para los cuales no se encuentren fuentes financieras que permitan la concesionalidad requerida; se deberá garantizar su financiamiento contratando deuda en términos comerciales, siempre y cuando, la concesionalidad ponderada mínima de toda la cartera de deuda pública externa se mantenga por encima del 20%. 8. La SEFIN podrá utilizar endeudamiento interno de acuerdo con los techos aprobados, como fuente de financiamiento a fin de reducir exposición a choques externos, por lo que seguirá emprendiendo acciones para avanzar en el desarrollo del mercado doméstico. Con base en todos los lineamientos de política fiscal antes mencionados deberán estar en línea con los siguientes elementos para el corto y mediano plazo: 1) Retornar de forma gradual a la senda de cumplimiento de las Reglas Plurianuales de Desempeño Fiscal de la LRF2211 y el proceso de retorno a la consolidación fiscal, manteniendo niveles prudentes de endeudamiento público. 2) Eficiencia en la calidad del gasto público, que contribuya a obtener espacios fiscales para llevar a cabo los programas sociales del Plan de Gobierno para refundar Honduras. 3) Desarrollar una estrategia para proteger el gasto social, considerando los programas más significativos del Plan de Gobierno para refundar el país con el objetivo de reducir las brechas de desigualdad. 4) Mejorar la calidad de la política fiscal basada en una Gobernanza sólida y la transparencia del gasto público a través de reformas que protejan la inversión y el gasto social coherentes con los niveles prudentes de endeudamiento público. 5) Asegurar la sostenibilidad de los ingresos tributarios con una presión tributaria para 2023 de alrededor de 17.5% del PIB, sin aumentar ni crear nuevos impuestos, así como evitar nuevas exenciones y/o amnistías tributarias. 6) Revisar el gasto público corriente no prioritario, con el objetivo de crear espacios para la inversión real, 22 En línea con las Reglas Plurianuales de Desempeño Fiscal de la LRF. -- 60 of 136 -- Sección B A v isos L egales REPÚBLICA D E H O NDURAS - T E GUCIGALPA, M . D . C., 13 D E M A Y O D E L 2023 No. 36,227 mediante la reasignación presupuestaria. Lo anterior, tiene como objetivo converger a lo establecido en la LRF y al mismo tiempo, apoyar el gasto social y de infraestructura a corto y medio plazo. 7) Realizar negociaciones salariales del sector público para 2023, mediante un Mecanismo de Diálogo Salarial para orientar las decisiones sobre aumentos de salarios nominales, en línea con la LRF. 8) Contar con una composición de deuda pública favorable con un perfil externo con una fortaleza crediticia clave manteniendo niveles prudentes de endeudamiento público para lograr una sostenibilidad de la deuda pública, el cual este en línea con la Política de Endeudamiento Público (PEP) y la LRF. 9) Realizar programas y proyectos de inversión pública mediante inversión productiva lo cual se espera que contribuya a un mayor crecimiento económico y de igual forma a la generación de empleo. 10) Mejorar los procesos que eviten la evasión fiscal y mejorar la capacidad coercitiva de la administración tributaria. 11) El gasto público se priorizará, con el objetivo de contribuir al bienestar económico y social mediante la realización de inversión productiva que contribuya a un mayor crecimiento económico, de igual forma a la generación de empleo. Asimismo, se le dará seguimiento al gasto social tomando en consideración los programas sociales más significativos con el objetivo de influir positivamente en las condiciones de desarrollo social de la población. Perspectivas Fiscales 2023-2027 7 Perspectivas Fiscales 2023–2024 Sector Público No Financiero 7.1 Sector Público No Financiero Proyección 2023 y Perspectivas 2024 Se contempla que el techo para el déficit del SPNF que no podrá ser mayor a 3.4% del PIB para el 2023 y para 2024 el déficit del SPNF no podrá ser mayor a 2.4% del PIB. Estas metas estiman lo siguiente: i) Para 2023, se prevé que los ingresos totales se ubiquen en 28.5% del PIB menor en 1.1pp en comparación con lo observado en 2022 (29.6% del PIB), dicha disminución es dado principalmente por que se espera una disminución en la recaudación de los ingresos tributarios, asimismo por una disminución en la venta de bienes y servicios en 0.6pp pasando de 4.4% del PIB en 2022 a 3.9% del PIB en 2023. Es importante mencionar, que los ingresos tributarios, venta de bienes y servicios y las contribuciones a la previsión social son los reglones económicos más representativos dentro de los ingresos totales del SPNF, los cuales, en conjunto, representan el 88.4% del total de los ingresos recaudados; para 2024, se espera que los ingresos totales alcancen una participación de 28.6% del PIB, mayor en 0.1pp en relación al 2023. ii) El gasto total para 2023, se prevé que represente un porcentaje del PIB de 31.8% mayor en 2.0pp -- 61 of 136 -- Sección B A v isos L egales REPÚBLICA D E H O NDURAS - T E GUCIGALPA, M . D . C., 13 D E M A Y O D E L 2023 No. 36,227 en relación con 2022 (29.8% del PIB), asimismo para 2024 se estima un gasto total de 31.0% del PIB mostrando una disminución de 0.8pp con respecto a lo que se prevé para 2023. En línea con lo anterior, se espera que el gasto corriente aumente en 0.3pp al pasar de 26.5% en 2022 a 26.8% en 2023, sin embargo, para 2024 se prevé que el gasto corriente se sitúe en 26.5% comportamiento similar al mostrado al cierre de 2022. Dado los resultados mostrados anteriormente, se estima para 2023 un déficit del SPNF de 3.4% del PIB mayor en 3.2pp del PIB con respecto a lo observado al cierre de 2022 (0.2% del PIB). Para 2024 se estima un déficit de 2.4% del PIB menor en 1.0pp con respecto a 2023. Con base en lo anterior, el Gobierno de la República se centrará en establecer y cumplir metas indicativas en el balance Global de la AC, con el objetivo de poder cumplir con el déficit del SPNF establecido para el cumplimiento de la LRF, lo anterior es importante para obtener niveles prudentes de endeudamiento público. Asimismo, se continuará trabajando en el fortalecimiento institucional, en la eficiencia de la administración y recaudación tributaria, en mejorar el balance Global de la ENEE, lo anterior es importante para lograr el cumplimiento de la LRF. En la estructura institucional que integra al SPNF, se estima: • El balance global de la AC sea un déficit de 4.2% del PIB para 2023 y 3.6% del a/ 2024a/ 2023 a/ 2024 a/ Ingresos Totales 241,642.0 262,453.4 28.5 28.6 Ingresos tributarios 154,187.9 166,360.0 18.2 18.1 Contribuciones a la previsión social 26,792.6 29,053.9 3.2 3.2 Venta de bienes y servicios 32,750.1 37,070.7 3.9 4.0 Otros ingresos 27,911.3 29,968.8 3.3 3.3 Gastos Totales b/ 270,165.0 284,428.7 31.8 31.0 Gastos Corrientes 227,089.3 242,844.0 26.8 26.5 Sueldos y salarios 99,379.3 104,727.2 11.7 11.4 Compra de bienes y servicios 72,848.2 79,052.9 8.6 8.6 Pago de jubilaciones y pensiones y Transferencias al Sector Privado 30,001.5 31,770.7 3.5 3.5 Otros gastos corrientes 24,860.3 27,293.2 2.9 3.0 Gastos de Capital 43,075.7 41,584.6 5.1 4.5 BALANCE GLOBAL SPNF -28,523.0 -21,975.3 -3.4 -2.4 Fuente: DPMF-SEFIN b/ No incluye la Concesión Neta de Préstamos, ahora se registra "bajo la línea" en el financiamiento Balance del Sector Público No Financiero Cuadro No. 22 a/ Proyección CONCEPTO Millones de Lempiras % del PIB -- 62 of 136 -- Sección B A v isos L egales REPÚBLICA D E H O NDURAS - T E GUCIGALPA, M . D . C., 13 D E M A Y O D E L 2023 No. 36,227 a. Instituto Hondureño de Seguridad Social Para 2023, se proyecta mantener un superávit del IHSS en 0.6% del PIB, cifra en línea a la observada en 2022, esto impulsado en gran parte por la desaceleración que presentará este instituto en sus ingresos por la derogatoria de la Ley marco de protección social, quedando sin validez los techos salariales de contribución de los tres regímenes del IHSS para 2023 en adelante. Aunado a lo anterior, la derogatoria de la ley marco de protección social provocó desde el mes de octubre de 2022 la no captación de los aportes realizados por el RAP, los cuales financiaban el 3.0% del 6.5% de la contribución total del régimen del seguro de previsión social (antes IVM), ante esta situación se espera que el IHSS tome medidas para compensar esta pérdida de recursos, tales medidas tendrán que ser enfocadas al rompimiento de techos tanto salariales así como aumentos en los porcentajes de contribución de los regímenes del seguro de atención a la salud y riesgos profesionales. Las nuevas medias que deberá tomar el IHSS, así como los rendimientos generados por sus inversiones financieras y el incremento en los nuevos afiliados compensaran la fuga de recursos financieros anclados a ley marco de protección social. Por su parte el gasto total para 2024, se mantendrá en línea al observado en 2023, esto debido al comportamiento alcista en la adquisición de compra de bienes y servicios y en el otorgamiento de jubilaciones y pensiones a los afiliados a este instituto. Lo anterior provocará que el IHSS estabiliza su superávit para 2023 y 2024 en 0.6% del PIB. En la estructura institucional que integra al SPNF, se estima: • El balance global de la AC sea un déficit de 4.2% del PIB para 2023 y 3.6% del PIB para 2024. • El resto de las instituciones que integran el Gobierno Central (Instituciones Descentralizadas, el IHSS y los Institutos de Pensión) mantendrán un superávit de 1.6% del PIB respectivamente para 2023 y 2024. • Con respecto a los gobiernos locales, se estima para 2023 y 2024 tendrán un déficit de 0.2% y 0.1% del PIB respectivamente. • Las Empresas Públicas No Financieras se estima un déficit de 0.6% del PIB para 2023 y 0.3% del PIB para 2024. a. Instituto Hondureño de Seguridad Social Para 2023, se proyecta mantener un superávit del IHSS en 0.6% del PIB, cifra en línea a la observada en 2022, esto impulsado en gran parte por la desaceleración que presentará este instituto en sus ingresos por la derogatoria de la Ley marco de protección social, quedando sin validez los techos salariales de contribución de los tres regímenes del IHSS para 2023 en adelante. Aunado a lo anterior, la derogatoria de la ley marco de protección social provocó desde el mes de octubre de 2022 la no captación de los aportes realizados por el RAP, los cuales financiaban el 3.0% del 6.5% de la contribución total del régimen del seguro de previsión social (antes IVM), ante esta situación se espera que el IHSS tome medidas para compensar esta pérdida de recursos, tales medidas tendrán que ser enfocadas al rompimiento de techos tanto salariales así como aumentos en los porcentajes de contribución de los regímenes del seguro de atención a la salud y riesgos profesionales. Las nuevas medias que deberá tomar el IHSS, así como los rendimientos generados por sus inversiones financieras y el incremento en los nuevos afiliados compensaran la fuga de recursos financieros anclados a ley marco de protección social. Por su parte el gasto total para 2024, se mantendrá en línea al observado en 2023, esto debido al comportamiento alcista en la adquisición de compra de bienes y servicios y en el otorgamiento de jubilaciones y pensiones a los afiliados a este instituto. Lo anterior provocará que el IHSS estabiliza su superávit para 2023 y 2024 en 0.6% del PIB. a/ 2024 a/ 2023 a/ 2024 a/ Administración Central -35,567.6 -33,254.1 -4.2 -3.6 Resto de Instituciones Descentralizadas 457.2 303.1 0.1 0.0 Instituto Hondureño de Seguridad Social 5,146.0 5,632.3 0.6 0.6 Institutos de Jubilación y Pensión Públicos 8,070.5 8,680.9 1.0 0.9 Gobierno Central -21,893.9 -18,637.7 -2.6 -2.0 Gobiernos Locales -1,545.7 -878.8 -0.2 -0.1 Gobierno General -23,439.7 -19,516.5 -2.8 -2.1 Empresas Públicas No Financieras -5,083.4 -2,459.2 -0.6 -0.3 Sector Público No Financiero -28,523.0 -21,975.7 -3.4 -2.4 Fuente: DPMF-SEFIN a/ Proyección CONCEPTO Millones de Lempiras % del PIB Cuadro No. 23 Balance del Sector Público No Financiero por Niveles -- 63 of 136 -- Sección B A v isos L egales REPÚBLICA D E H O NDURAS - T E GUCIGALPA, M . D . C., 13 D E M A Y O D E L 2023 No. 36,227 b. Institutos Públicos de Pensión y Jubilación Se estima que el resultado global de estas instituciones refleje para 2023 un superávit de 1.0% del PIB, manteniendo un comportamiento en línea con el mostrado en 2022, esto debido a un incremento en los ingresos por contribuciones al sistema, mismo que será contrarrestado por un incremento en el pago de jubilaciones y pensiones especialmente en el INJUPEMP y en el INPREMA. Por su parte para 2024, se prevé un superávit de 0.9% del PIB en comparación con 2023, esto debido al incremento de las poblaciones con requisitos de jubilación de estos institutos, las cuales pondrán presiones en la ejecución de este tipo de gasto, provocando lo anterior en los balances de estos institutos crecimientos marginales menores de sus superávits. Es importante mencionar, que el crecimiento que se estima que obtengan los institutos públicos de jubilación no será el mismo mostrado en niveles prepandémicos, esto debido a que pese a que los ingresos mantengan un nivel sostenido de crecimiento esto no será suficiente para poder superar el crecimiento de los gastos, especialmente el gasto en INPREMA e INJUPEMP relacionado con el pago de beneficios a sus afiliados. b. Institutos Públicos de Pensión y Jubilación Se estima que el resultado global de estas instituciones refleje para 2023 un superávit de 1.0% del PIB, manteniendo un comportamiento en línea con el mostrado en 2022, esto debido a un incremento en los ingresos por contribuciones al sistema, mismo que será contrarrestado por un incremento en el pago de jubilaciones y pensiones especialmente en el INJUPEMP y en el INPREMA. Por su parte para 2024, se prevé un superávit de 0.9% del PIB en comparación con 2023, esto debido al incremento de las poblaciones con requisitos de jubilación de estos institutos, las cuales pondrán presiones en la ejecución de este tipo de gasto, provocando lo anterior en los balances de estos institutos crecimientos marginales menores de sus superávits. Es importante mencionar, que el crecimiento que se estima que obtengan los institutos públicos de jubilación no será el mismo mostrado en niveles prepandémicos, esto debido a que pese a que los ingresos mantengan un nivel sostenido de crecimiento esto no será suficiente para poder superar el crecimiento de los gastos, especialmente el gasto en INPREMA e INJUPEMP relacionado con el pago de beneficios a sus afiliados. 2023a/ 2024a/ 2023a/ 2024a/ Ingresos Totales 16,189.8 17,599.6 1.9 1.9 Contribuciones patronales 8,753.2 9,507.3 1.0 1.0 Contribuciones personales 4,906.1 5,314.1 0.6 0.6 Otros ingresos 2,530.4 2,778.2 0.3 0.3 Gastos Totales 11,043.8 11,967.3 1.3 1.3 Gastos Corrientes 10,943.8 11,861.5 1.3 1.3 Gastos de funcionamiento 7,398.2 7,684.5 0.9 0.8 Pago de jubilaciones 3,439.7 4,065.5 0.4 0.4 Otros gastos 105.9 111.5 0.0 0.0 Gastos de Capital 100.0 105.8 0.0 0.0 BALANCE GLOBAL 5,146.0 5,632.3 0.6 0.6 Fuente: DPMF-SEFIN a/ Proyección CONCEPTO Millones de Lempiras % del PIB Cuadro No. 24 Balance del Instituto Hondureño de Seguridad Social - IHSS c. Empresas Públicas No Financieras El balance de este nivel estará determinado principalmente por el resultado de la ENEE, que requiere decisiones integrales y fuertes necesidades de financiamiento público y privado, para cubrir brechas y apremios financieros a corto y mediano plazo y a la vez para financiar los planes de inversión. La reducción de pérdidas es a/ 2024a/ 2023a/ 2024a/ Ingresos Totales 26,452.6 28,676.4 3.1 3.1 Contribuciones al sistema 13,133.3 14,232.4 1.5 1.6 Patronales 8,246.5 9,037.8 1.0 1.0 Personales 4,886.8 5,194.7 0.6 0.6 Otros ingresos 13,319.3 14,444.0 1.6 1.6 Gastos Totales 18,382.2 19,995.5 2.2 2.2 Gastos Corrientes 18,294.9 19,904.0 2.2 2.2 Gastos de funcionamiento 1,195.2 1,308.5 0.1 0.1 Pago de jubilaciones y pensiones 16,967.1 18,454.7 2.0 2.0 Otros gastos 132.5 140.8 0.0 0.0 Gastos de Capital 87.3 91.5 0.0 0.0 BALANCE GLOBAL 8,070.5 8,680.9 1.0 0.9 Fuente: DPMF-SEFIN a/ Proyección Cuadro No. 25 CONCEPTO Millones de Lempiras % del PIB Balance Consolidado de los Institutos Públicos de Jubilación y Pensión INJUPEMP, INPREMA, IPM e INPREUNAH -- 64 of 136 -- Sección B A v isos L egales REPÚBLICA D E H O NDURAS - T E GUCIGALPA, M . D . C., 13 D E M A Y O D E L 2023 No. 36,227 c. Empresas Públicas No Financieras El balance de este nivel estará determinado principalmente por el resultado de la ENEE, que requiere decisiones integrales y fuertes necesidades de financiamiento público y privado, para cubrir brechas y apremios financieros a corto y mediano plazo y a la vez para financiar los planes de inversión. La reducción de pérdidas es imprescindible, pero sus mayores impactos se ven en el mediano y largo plazo. Se necesita continuar reduciendo los costos de generación (como es el caso de comprar energía en mejores condiciones en el MER), cuyo impacto también es mayor en el mediano y largo plazo, sino se invierte en trasmisión. Es importante mencionar, que la ENEE seguirá implementado el Programa Nacional para la Reducción de Pérdidas (PNRP), así como el Plan de Transición para Traspasó de Actividades de la Empresa Energía Honduras (EEH) a la ENEE. Asimismo, el balance global de la ENEE contempla tanto para 2023 como 2024, la continuación de la integración de Honduras en el Mercado Eléctrico Regional (MER), se espera una actualización de dicho Plan Indicativo ya que el Gobierno determinó cambiar la matriz energética. Asimismo, dentro de la programación de mediano plazo se encuentra el diseño y construcción el proyecto hidroeléctrico el Tablón, dentro de las obras priorizadas también está la Granja Fotovoltaica de Patuca III, los estudios del Proyecto Hidroeléctrico de Morolica, repotenciar la capacidad instalada en las Centrales Hidroeléctricas Francisco Morazán (El Cajón), Cañaveral, El Níspero y el mejoramiento de los sistemas de Hidrología, está realizar los estudios de factibilidad para la construcción de las represas Llanitos, Jicatuyo, Patuca II A, los cuales se esperan terminar en el periodo 2023-2024. Asimismo, es prioridad las siguientes líneas de transmisión: línea de trasmisión de San Francisco de la Paz y obras conexas, línea de trasmisión de Talanga-Juticalpa, línea de trasmisión de Amarateca -Talanga, línea de trasmisión el Sitio-Zamorano- Chichicaste- Patuca III. A continuación, se muestra la cuenta financiera de la ENEE siendo dicha empresa la más significativa dentro de las empresas públicas. línea de trasmisión de Talanga-Juticalpa, línea de trasmisión de Amarateca -Talanga, línea de trasmisión el Sitio-Zamorano- Chichicaste- Patuca III. A continuación, se muestra la cuenta financiera de la ENEE siendo dicha empresa la más significativa dentro de las empresas públicas. d. Resto del SPNF Para 2023, se espera que el balance global del Resto de Instituciones Descentralizadas, que incluye las universidades públicas, alcance un superávit de L457.2 millones. Asimismo, en 2024 se proyecta un superávit de L303.1 millones a/ 2024 a/ 2023 a/ 2024 a/ Ingresos Totales 41,865.2 43,618.8 4.9 4.8 Venta de bien