Decreto Legislativo No. 30-2020 — Transferencias de ingresos de la Empresa Nacional Portuaria a la Administración Central

en línea con el Decreto Legislativo No.30-2020. Cabe resaltar que durante 2025, la AC no se recibió ingresos por intereses de la ENEE esto debido al Artículo 223 del Decreto Legislativo No.4-2025 contentivo a las Disposiciones Generales de Ingresos y Egresos de la República, Ejercicio Fiscal 2025 que emana lo siguiente: “Se autoriza a la Secretaría de Estado en el Despacho de Finanzas (SEFIN) y a la Empresa Nacional de Energía Eléctrica (ENEE), a renegociar los Préstamos reasignados producto de las emisiones de bonos soberanos emitidos por el Gobierno en 2017 y 2020, a un plazo no menor a 15 años, con un período de gracia en el pago de intereses hasta el año 2027 y un solo pago de capital al vencimiento. La tasa de interés será acordada entre ambas partes.” (ii) Los Gastos Totales se ubicaron en L213,547.6 millones mayor en L17,227.4 millones a lo observado al cierre 2024, lo anterior es explicado por el aumento en el Gasto de Consumo (sueldos y salarios y compra de bienes y servicios) el cual ascendió a L105,379.7 millones mostrando un aumento de L12,197.0 millones en comparación con el año anterior. Cabe destacar que del aumento de L12,197.0 millones, L8,485.7 millones corresponde a aumento en el reglón económico concerniente a Sueldos y Salarios. Por otra parte, el Gasto de Capital al cierre de 2025 ascendió a L35,422.5 millones, lo que representa un incremento de L1,973.7 millones, equivalente a un crecimiento de 5.9% en comparación con el cierre de 2024. No obstante, la ejecución del gasto de capital se mantuvo por debajo de lo previsto, situación influenciada principalmente por una menor ejecución tanto en la inversión directa como en la inversión indirecta. Con base en lo anterior, la menor ejecución del gasto en inversión real se explica principalmente por un nivel inferior de inversión productiva respecto a lo programado, situación asociada a la falta de adjudicación oportuna de diversas obras dentro de los procesos de contratación, lo que ocasionó la reprogramación de la ejecución de proyectos hacia períodos fiscales posteriores. Adicionalmente, la ejecución se vio limitada por la no recepción oportuna de financiamiento proveniente de fuentes externas, recursos con los cuales se preveía financiar una proporción significativa de los planes y proyectos contemplados en el plan de gobierno. A ello se sumaron retrasos en la presentación y gestión de solicitudes por parte de las unidades ejecutoras, lo que incidió en la materialización del gasto durante el período analizado. En este contexto, del total de gastos de capital ejecutados, el 47.8% corresponde a Inversión (inversión directa), mientras que el 52.2% se destina a Transferencias de Capital, asociadas a la inversión indirecta. En línea con todo lo anterior, cabe destacar, que se continúa con la meta correspondiente al retorno del proceso de consolidación fiscal, donde la política fiscal estuvo en línea con el cumplimiento de la LRF. -- 32 of 416 -- 1.2.1 Balance Global y Primario El déficit fiscal es la diferencia entre los ingresos y los gastos totales2, este indicador refleja los desequilibrios fiscales en un período determinado. En la sección anterior se analizó el comportamiento observado durante 2025 para dicha variable y las causas que lo han provocado; sin embargo, este indicador debe ser complementado con la información del balance primario3. Dado que el pago de intereses actuales está determinado por la acumulación de deuda de años anteriores, este balance refleja tanto las decisiones de política tributaria como de gasto, que son la base de la consolidación fiscal, es decir, el proceso de reducción del déficit mediante el recorte de gastos y el aumento de los ingresos. En otras palabras, dicho balance mide el esfuerzo realizado para continuar con la consolidación fiscal. Para el ejercicio fiscal de 2025, el balance global primario registró un superávit de L8,377.2 millones, que refleja que los ingresos totales de la AC fueron superiores al gasto primario ejecutado durante el período, excluyendo el pago de intereses de la deuda pública. Dicho resultado refleja una posición fiscal favorable en términos operativos, evidenciando la capacidad del Gobierno para generar recursos para financiar sus obligaciones corrientes y de capital sin considerar el costo del servicio de la deuda, contribuyendo así a fortalecer la sostenibilidad fiscal y a contener presiones sobre el endeudamiento público. 2 Para una definición más amplia véase la Guía Metodológica General para los Lineamientos Técnicos de las Reglas Macrofiscales para el Sector Público No Financiero (SPNF). Disponible en: http://www.sefin.gob.hn/wp- content/uploads/2017/06/GUIA_METODOLOGICA_%20LINEAMIENTOS_TECNICOS_REGLAS_MACROFISCALES_SPNF.pdf 3 El balance primario, es el balance global excluyendo los intereses de deuda (intereses + comisiones). 2024 2025a/ 2024 2025a/ Ingresos Totales 179,921.8 193,969.9 19.6 18.9 Gastos Totales 196,320.2 213,547.6 21.4 20.8 Balance Global -16,398.4 -19,577.7 -1.8 -1.9 Intereses b/ 26,769.2 27,955.0 2.9 2.7 Balance Primario 10,370.9 8,377.2 1.1 0.8 Fuente: DPMF-SEFIN a/ Preliminar b/ Incluye Comisiones de deuda para afecto de calcular el Balance Primario Descripción Millones de lempiras % del PIB Administración Central: Balance Global y Primario Cuadro No. 6 a/ Preliminar Fuente: DPMF-SEFIN Fuente: DPMF-SEFIN a/ Preliminar Gráfico No.6 (Millones de Lempiras/% del PIB Administración Central: Balance Global Primario -1,619.2 -626.9 100.4 4,911.4 3,469.4 -20,830.5 -12,487.9 13,100.2 -3,504.6 10,370.9 8,377.2 -0.4 -0.1 0.0 0.9 0.6 -3.6 -1.8 1.7 -0.4 1.1 0.8 -4.0 -3.0 -2.0 -1.0 0.0 1.0 2.0 -25,000.0 -20,000.0 -15,000.0 -10,000.0 -5,000.0 - 5,000.0 10,000.0 15,000.0 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 % PIB Millones de Lempiras Déficit Primario % del PIB -- 33 of 416 -- 4.3 Financiamiento 4.3.1 Sector Público No Financiero Al cierre de 2025, el financiamiento del SPNF se ubicó en L6,743.1 millones (0.7% del PIB), financiados con recursos provenientes de fuentes externas en L3,239.5 millones (de los cuales, L15,008.3 millones corresponden a desembolsos y L16,918.5 millones a amortizaciones) aunado a la colocación neta de endeudamiento interno de L16,109.5 millones (de los cuales L43,477.5 millones corresponden a colocaciones de bonos GDH y L27,368.0 millones a amortizaciones), contrarrestado parcialmente por la acumulación neta de activos financieros domésticos en L12,605.9 millones. 4.3.2 Administración Central A diciembre de 2025, el financiamiento de la AC fue de L19,577.7 millones (1.9% del PIB), de los cuales L15,331.7 millones provienen de recursos internos y L4,246.0 millones de fuentes externas. 4.4 Deuda Pública 4.4.1 Situación de la Deuda Pública del SPNF En el contexto del endeudamiento, la Política de Endeudamiento Público (PEP) fue diseñada con el objetivo de integrar principios de manejo responsable y eficiente del financiamiento público. Su propósito es garantizar la transparencia y una respuesta adecuada de la política fiscal, asegurando su alineación con la Ley de Responsabilidad Fiscal (LRF) durante el año 2025. Dicha PEP presenta elementos clave como ser, i) mantener un nivel de deuda adecuado que garantice la sostenibilidad fiscal, ii) aplicar buenas prácticas internacionales en la gestión del endeudamiento y iii) cumplir con los estándares establecidos por organismos internacionales y agentes económicos, la implementación de estas directrices permite fortalecer la confianza en la gestión financiera y consolidar la estabilidad económica del país. Dentro de los elementos fundamentales para garantizar que la PEP se lleve a cabo de manera responsable y eficiente, contribuyendo así al cumplimiento de los objetivos de la política fiscal para 2025 se destaca lo siguiente: • Establecimiento de límites de endeudamiento: La PEP definió techos para el endeudamiento público, asegurando que este se mantuviera dentro de parámetros prudentes y sostenibles. • Consideración de la sostenibilidad fiscal: La PEP tuvo en cuenta los principios de sostenibilidad fiscal, los cuales fueron coherentes con lo aprobado mediante Decreto Legislativo No.4-2025 y en consonancia con la LRF, evaluando el impacto de las decisiones de endeudamiento en las finanzas públicas a mediano y largo plazo. • Asimismo, el endeudamiento público se priorizó a través de desembolsos para programas y proyectos de inversión pública, con el objetivo de impactar en el crecimiento económico y en la generación de empleo, así como mejorar las condiciones de desarrollo social de la población. Dado lo anterior, se logró mantener niveles prudentes de endeudamiento público y de sostenibilidad fiscal, disminuyendo el saldo de la deuda pública total del SPNF como porcentaje del PIB en 2.2pp, pasando de 45.0% en 2024 a 42.8% en 2025 en términos de valor nominal, lo anterior ha contribuido a generar mayor certidumbre en los agentes económicos. -- 34 of 416 -- 4.4.2 Calificación Crediticia del Gobierno de Honduras La calificación crediticia soberana constituye un elemento fundamental para la evaluación de la sostenibilidad fiscal y la percepción de riesgo país en los mercados financieros internacionales, al reflejar la capacidad y disposición del Gobierno para cumplir oportunamente con sus obligaciones financieras. En este contexto, las agencias calificadoras internacionales Moody’s Investors Service y Standard & Poor’s Global Ratings realizan evaluaciones periódicas del perfil crediticio de Honduras, considerando variables macroeconómicas, fiscales, institucionales y externas. Durante 2025, el Gobierno de Honduras mantuvo su calificación soberana de “Perspectiva Estable” reflejando el compromiso del Gobierno con la estabilidad macroeconómica y fiscal. Las calificadoras de riesgo afirmaron la calificación crediticia soberana del país para 2025, Moody’s afirmó la calificación soberana del país en B1 con perspectiva estable, mientras que Standard & Poor’s mantuvo la calificación en BB-, igualmente con perspectiva estable. Cabe destacar que dichas calificaciones indican que el país mantiene capacidad adecuada para atender sus compromisos financieros en el corto y mediano plazo. Asimismo, destacan como factores de respaldo crediticio, la estabilidad macroeconómica, el desempeño económico moderado, así como los esfuerzos orientados a preservar la disciplina fiscal. De igual manera, reconocen la continuidad del programa económico suscrito entre el Gobierno y el Fondo Monetario Internacional (FMI), el cual contribuye a reforzar la credibilidad de la política macroeconómica y fiscal mediante el cumplimiento de metas cuantitativas y compromisos estructurales. En línea con lo anterior, las evaluaciones por parte de las firmas calificadoras consideran positivamente la implementación gradual de medidas de consolidación fiscal y la gestión prudente del endeudamiento público, que son factores que han permitido sostener una perspectiva estable para la deuda soberana hondureña. Por otra parte, las agencias también señalan limitaciones estructurales que continúan restringiendo mejoras en la calificación crediticia, entre las que destacan se encuentra la exposición a choques externos y eventos climáticos adversos derivados de sequías y huracanes recurrentes debido a su dependencia económica del sector agrícola. Asimismo, persisten desafíos asociados al fortalecimiento institucional y la rigidez del gasto público, que son elementos relevantes para la evaluación del riesgo soberano en el mediano plazo. Fuente: Standard & Poor´s Credit Rating Gráfica No.8 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 B+/Estable B+/+ B/+ BB- S&P Calificación /Perspectiva BB- /Perspectiva Estable B/- B/Estable B+/- Fuente: Moody´s Investor Service Gráfica No.7 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 B2/Establ e B2/Positiva B3/+ B1/Estable Moody´s Calificación /Perspectiva B1/Perspectiva Estable B3/- B3/Estable B2/- B3/- B3/+ Moody´s Calificación/Perspectiva B2/Estable B1/Estable B2/Positiva -- 35 of 416 -- 4.4.3 Sector Público No Financiero El saldo de la deuda interna consolidada del SPNF a diciembre de 2025 fue de L192,203.7 millones (18.7% del PIB), superior en L19,132.1 millones a lo reportado en diciembre de 2024 (L173,071.6 millones, 18.9% del PIB). Por deudor, el 82.9% del total de la deuda está contratada por la AC, 11.2% por Empresas Públicas no Financieras y 5.9% por las Municipalidades. Por acreedor, los principales tenedores son los Bancos Comerciales con 40.4% del total, el BCH con 35.6% y Otras Sociedades Financieras 13.6%. Del total de deuda interna del SPNF, el 55.6% se mantiene con el Sector Privado y el 44.4% con el Sector Público Financiero. Por instrumento, la deuda interna del SPNF está conformada en su mayoría por bonos (66.2%, equivalente a L127,207.5 millones). De la deuda bonificada L105,712.3 millones corresponden a emisiones de la AC (esencialmente Bonos del Gobierno de Honduras-GDH); y L21,495.2 millones a las Empresas Públicas No Financieras, específicamente en títulos valores de la ENEE. a. Evolución de la Deuda Interna de las Gobiernos Locales Al cierre de 2025, la deuda interna bruta de las Municipalidades fue de L13,835.3 millones, mayor en L937.8 millones respecto a diciembre 2024 (L12,897.5 millones), explicado básicamente por contratación de préstamos con los bancos comerciales. El total de deuda fue contratada por medio de préstamos; asimismo, mantiene su composición mayoritaria en MN (98.0% del total). Por tipo de acreedor, 81.8% lo constituyen compromisos con OSD y 18.2% con la AC. A nivel de deudor, las municipalidades del Distrito Central (L8,268.1 millones) y San Pedro Sula (L4,440.0 millones) presentan el mayor saldo de deuda (principalmente con OSD), representando 91.9% del total. En cuanto al costo del financiamiento, el 100.0% de la deuda con los Bancos Comerciales es contratada en moneda nacional, con tasas de interés que oscilan en su mayoría entre 9.0% y 17.0%. Por su parte, los gobiernos locales no mantienen obligaciones con acreedores externos. b. Deuda Interna de los Organismos Descentralizados El saldo de deuda interna de los Organismos Descentralizados a diciembre de 2025 se ubicó en L71,068.6 millones (6.9% del PIB), mayor en L2,816.5 millones al registrado a diciembre del año anterior (L68,252.2 millones 7.4% del PIB), resultado principalmente de la colocación de bonos por parte de la ENEE. Del total de la deuda interna, 53.4% está denominada en ME; mientras por instrumento, 69.5% corresponde a contratación de préstamos y 30.5% mediante bonos emitidos a mediano y largo plazo. Entre los principales acreedores se encuentran: la AC al concentrar 69.6% del total (de los cuales, L47,961.4 millones corresponde a 2022 2023 2024 2025 167,826.4 167,249.5 173,071.6 192,203.7 Cuadro No. 7 Saldo de Deuda Interna del Sector Público No Financiero (Millones de Lempiras) Fuente: BCH en base a información del Sistema Financiero, SEFIN y Empresas e Instituciones Públicas No Financieras. 2022 2023 2024 2025 9,629.7 10,144.2 10,376.0 11,322.8 Fuente: BCH en base a información proporcionada por el Sistema Financiero. Endeudamiento Interno de las Municipalidades con el Sistema Financiero Nacional Cuadro No. 8 Préstamos en Millones de Lempiras -- 36 of 416 -- obligaciones de la ENEE), seguido por los bancos comerciales con 23.1% (de estos, L16,296.2 millones por compromisos de la ENEE). Dentro del sector de los OD, el endeudamiento global es determinado principalmente por las Empresas Públicas No Financieras (EPNF), mostrando al cierre de 2025 un saldo de deuda interna de L74,826.7 millones, mayor en L2,814.7 millones al observado en 2024 (L72,012.0 millones), debido principalmente a colocación de bonos por parte de la ENEE en los meses de septiembre, octubre y diciembre de 2025. Según la estructura por acreedor, 66.0% de las obligaciones se mantienen con la AC, 22.3% con el Sistema Financiero privado, 5.1% con los Institutos Públicos de Pensiones, 6.6% con el Sector Privado y otras instituciones financieras públicas. Asimismo, por moneda 50.8% se registra en ME y 49.2% en MN. De lo adeudado por las EPNF al Sistema Financiero Nacional, el cual se situó en L16,401.6 millones, el 99.4% (L16,296.2 millones) corresponden a emisiones de bonos y 0.6% concierne a deuda documentada a través de préstamos. Dentro del sector de las EPNF, el endeudamiento global es determinado principalmente por el desempeño de la ENEE, cuyo saldo bruto se ubicó en L73,277.0 millones (7.1% del PB), mayor en L2,925.3 millones respecto a lo observado en el cierre 2024 (L70,351.7 millones), de dicho saldo L35,291.5 millones corresponden a MN y L37,985.5 millones a ME; mientras que, por principal tenedor, 65.5% es adeudado a la AC y 22.3% a las OSD. c. Deuda Externa de las Empresas Públicas No Financieras Al cierre de diciembre de 2025, las EPNF contabilizaron un saldo de deuda externa de US$95.3 millones (monto adeudado en su totalidad por la ENEE), inferior en US$30.8 millones al observado en 2024; resultado explicado, por una amortización a capital por US$31.0 millones, considerando que en 2025, las EPNF no recibieron desembolso alguno, lo que fue contrarrestado por una variación cambiaria desfavorable que aumentó el saldo en US$0.2 millón. 2022 2023 2024 2025 63,675.9 64,050.5 68,252.2 71,068.6 Cuadro No. 9 Saldo de Deuda Interna de los Organismos Descentralizados (Millones de Lempiras) Fuente: BCH en base a información del Sistema Financiero, SEFIN y Empresas e Instituciones Públicas No Financieras. Nota: Por efectos de consolidación se ex cluy e lo adeudado por la ENEE a los Institutos Públicos de Pensiones. 2022 2023 2024 2025 1,528.3 1,169.7 4,245.2 105.4 Fuente: BCH en base a información del Sistema Financiero. Cuadro No. 10 Préstamos contratados por las Empresas Públicas No Financieras con el Saldos en Millones de Lempiras Bonos Préstamos Total Bonos Préstamos Total Bonos Préstamos Total Bonos Préstamos Total 19,621.5 46,288.2 65,909.7 20,467.8 45,686.0 66,153.7 20,228.8 50,122.9 70,351.7 25,513.3 47,761.7 73,275.0 Fuente: BCH en base a información del Sistema Financiero. 2023 2022 2025 Saldo de Deuda Interna de la ENEE Cuadro No. 11 (Millones de Lempiras) -- 37 of 416 -- 4.4.4 Administración Central El saldo total de la deuda pública de la AC al cierre de 2025, reflejo un monto de US$17,969.4 millones (46.1% del PIB), dicho saldo se encuentra estructurado de la siguiente manera: • Deuda pública interna con US$8,672.3 millones (22.3% del PIB). • Deuda pública externa con US$9,297.1 millones (23.9% del PIB). Cabe destacar que en términos de % del PIB, el saldo de la deuda de la AC paso de 48.1% a 46.1% mostrando una disminución de 2.0pp. Es importante mencionar, que la disminución del ratio del saldo de la deuda pública/PIB de la AC es explicado por el mayor crecimiento del PIB nominal comparado con el crecimiento de la deuda pública de la AC, lo que reduce el ratio deuda/PIB, ya que el denominador (PIB) crece en mayor proporción que el numerador (deuda pública de la AC), disminuyendo así el peso relativo de la deuda pública sobre la economía. En lo concerniente a la deuda interna pública de la AC por tenedor para 2025, muestra una estructura donde su mayor concentración de la tenencia de los bonos corresponde a organismos descentralizados con 30.4% (incluye en su mayoría los institutos públicos de pensión), seguido del Banco Central de Honduras (BCH) con 29.9%, Bancos Comerciales con 21.8% y las Administradoras de Fondos de Pensiones (AFP) con 9.7% y otros sectores con 8.3% del total de la deuda interna. Concepto 2022 2023 2024 2025 Empresas Públicas No Financieras 188.9 157.7 126.5 95.3 Fuente: BCH con base a información del Sistema Financiero y SEFIN. Cuadro No.12 Saldo de Deuda Externa de las Empresas Públicas No Financieras (Milones de US$) a/ Preliminar Deuda Pública: Administracion Central 2020-2025 Gráfico No. 9 Millones de Dólares 6,102.9 7,388.5 8,147.4 8,157.0 8,069.9 8,672.3 8,206.3 8,290.7 8,670.2 8,510.8 9,304.2 9,297.1 14,309.2 15,679.2 16,817.6 16,667.8 17,374.1 17,969.4 60.1% 56.5% 53.8% 48.6% 48.1% 46.1% -8.0% 2.0% 12.0% 22.0% 32.0% 42.0% 52.0% 62.0% - 2,000.0 4,000.0 6,000.0 8,000.0 10,000.0 12,000.0 14,000.0 16,000.0 18,000.0 2020 2021 2022 2023 2024 2025a/ Porcentaje del PIB Millones de US$ Interna externa Total % PIB -- 38 of 416 -- 4.5 Programa de Inversión Pública (PIP) Inversión Pública Real 2025 En el presente apartado se presentan datos correspondientes a la Inversión Pública Real, construida con base en los techos de ejecución proporcionados por la Dirección General de Política Macrofiscal (DGPMF/SEFIN), fundamentados en la adquisición de bienes capitalizables o activos no financieros del Estado registrados en el Presupuesto General de la República, conforme a la metodología de Formación Bruta de Capital. En este sentido, la información refleja la ejecución de obras, adquisición de maquinaria y demás bienes capitalizables del Sector Público No Financiero (SPNF). Por lo tanto, estas cifras pueden diferir de los registros de Inversión Productiva del Sistema Nacional de Inversión Pública de Honduras (SNIPH), debido a que ambos instrumentos responden a metodologías, criterios de clasificación, cobertura institucional y momentos de registro distintos. La presente sección tiene como finalidad exponer la medición macrofiscal de la inversión pública, evitando posibles confusiones conceptuales entre ambas fuentes de información. Durante el año 2025, la ejecución de Proyectos de Inversión Total del Sistema Público No Financiero (SPNF) alcanzó L35,933.2 millones, lo que representó 3.5% del PIB y se centró en los siguientes niveles: Tenedor 2024 % 2025 p/ % Banco Central de Honduras 60,214.1 29.4 68,429.3 29.9 Bancos Comerciales 46,036.1 22.5 49,747.3 21.8 Otras Sociedades Financieras Públicas 12,584.2 6.1 16,246.6 7.1 Sociedades Financieras 2.5 0.0 1.0 0.0 Cooperativas de Ahorro y Crédito 4.3 0.0 4.4 0.0 Organismos Descentralizados 62,710.9 30.6 69,447.4 30.4 Compañias de Seguros 954.7 0.5 1,087.4 0.5 Gobiernos Locales 0.9 0.0 0.9 0.0 AFP 21,623.9 10.6 22,155.8 9.7 Sector Privado 682.7 0.3 1,598.2 0.7 Total 204,814.2 100.0 228,718.2 100.0 Fuente: Secretaría de Finanzas y BCH p/ Preliminar Administración Central: Evolución del Saldo de la Deuda Interna por Tenedor 2024-2025 Cuadro No. 13 Millones de Lempiras Niveles de SPNF Monto Cierre 2025 % Part. Administración Central 16,915.7 47.0 Instituciones Desconcentradas 3,916.6 10.9 Instituto Hondureño de Seguridad Social 0.0 0.0 Institutos de Pensión -22.8 -0.1 Resto del SPNF 864.6 2.4 Gobiernos Locales 9,973.3 27.7 Empresas Públicas NF 4,377.5 12.2 Total Sector Público No Financiero 36,024.7 100.0 Cuadro No.14 Plan de Inversión Pública del Sector Público No Financiero 2025 Millones de Lempiras Fuente: DPMF, en base a datos de la DGIP/SEFIN, BCH e Instituciones Descentralizadas Techos proporcionados por la DGPMF/SEFIN, en base al Grupo 40000 del Presupuesto General de la República -- 39 of 416 -- De acuerdo con lo anterior, la Administración Central (AC) representó el 47.1% del total es decir L16,915.7 millones. La inversión en este nivel refleja los esfuerzos del gobierno central en la implementación de políticas de inversión pública referente a infraestructura vial, infraestructura en salud, educación, seguridad, defensa, agricultura entre otros. Mientras que las Instituciones Desconcentradas representaron el 10.9% del total (L3,916.6 millones), las intervenciones de las instituciones de este sector se centraron principalmente a inversiones de protección social, fortalecimiento institucional, e infraestructura social. Mientras tanto, los Institutos de Pensión registraron un porcentaje -0.1% de sus inversiones, lo que indica una depreciación de los activos institucionales o movimientos en la cuenta de activos no financieros. En cuanto al Resto del SPNF representó el 2.4% (L864.6 millones) del total, en este nivel destaca inversiones en titulación regional de tierras, formación profesional, infraestructura para la educación superior y el fortalecimiento tecnológico del Hospital Escuela Universitario. Los Gobiernos Locales y las Empresas Públicas No Financieras representaron un porcentaje significativo de la inversión pública total, con el 27.7% (L9,973.3 millones) y el 12.2% (L4,377.5 millones), respectivamente. En el caso de los Gobiernos Locales, se observa una relevancia en la infraestructura local, con inversiones destacadas como el Programa Nacional de Caminos Productivos y el fortalecimiento de la infraestructura escolar. En cuanto a las Empresas Públicas, se enfocaron en inversiones en la transmisión, generación y distribución de energía eléctrica, así como en el fortalecimiento de la Empresa Nacional Portuaria, destacando su papel en servicios públicos esenciales y actividades económicas clave. Dichas intervenciones incluyen la ejecución de 79 proyectos que representan la inversión real y a la adquisición de activos fijos por el Sector Público No Financiero, así como la ejecución de proyectos municipales, que consistieron principalmente en la ejecución de programas de infraestructura social, intervención vial terciaria, infraestructura escolar y otras intervenciones como obras públicas. En cuanto a la composición de los programas y proyectos ejecutados por fuente de financiamiento, se observa que la mayoría se financiaron a través de fondos nacionales. La segunda fuente más frecuente es el crédito externo, seguido de las donaciones externas, en la siguiente tabla se observa el detalle de la fuente de financiamiento por niveles: -- 40 of 416 -- Por otra parte, en el año 2025, los sectores de inversión pública más relevantes fueron aquellos que concentraron la mayor parte de la Inversión Productiva. En este contexto, destacan los sectores de Transporte y Obras Públicas (33.1%), Carreteras (26.1%), Energía (11.7%), Educación (8.3%) e Infraestructura de Salud (7.7%), los cuales representaron en conjunto el 86.9% de la inversión pública total. Estos sectores lograron los mejores resultados durante el período mencionado. A continuación, en la siguiente tabla, se detalla la distribución de la inversión por niveles. Tipo de Financiamiento Monto Cierre 2025 Administración Central 16,915.7 11 - Alianza Público-Privado 396.2 11 - Tesoro Nacional 13,835.0 21 - Crédito Externo 2,370.0 22 - Donaciones Externas 263.8 23 - Apoyo Presupuestario 41.2 26 - MDRI 1.5 27 - Alivio de la Deuda - Club de Paris 8.0 Instituciones Desconcentradas 3,916.6 11 - Tesoro Nacional 2,017.9 12 - Recursos Propios 328.7 14 - Donaciones Internas 199.9 21 - Crédito Externo 1,206.2 22 - Donaciones Externas 162.0 23 - Apoyo Presupuestario 2.0 Institutos de Pensión -22.8 11 - Tesoro Nacional -22.8 Resto del SPNF 864.6 11 - Tesoro Nacional 336.8 21 - Crédito Externo 336.5 14 - Donaciones Internas 10.4 23 - Apoyo Presupuestario 180.8 Gobiernos Locales 9,973.3 11 - Tesoro Nacional 9,815.1 21 - Crédito Externo 135.5 22 - Donaciones Externas 22.7 Empresas Públicas NF 4,377.5 11 - Tesoro Nacional 534.6 12 - Recursos Propios 1,483.5 14 - Donaciones Internas 442.0 21 - Crédito Externo 1,917.4 Total general 36,024.7 Cuadro No.15 Techos del Plan de Inversión Pública, por Fuente de Financiamiento 2025 Fuente: DPMF, en base a datos de la DGIP/SEFIN, BCH e Instituciones Descentralizadas Techos proporcionados por la DGPMF/SEFIN, en base al Grupo 40000 del Presupuesto General de la República Millones de Lempiras -- 41 of 416 -- Finalmente, la Inversión que se ejecuta en el marco de programas y proyectos contribuyen al incremento de los activos no financieros de las entidades que integran el Sector Público y los bienes y servicios de dominio público, con el fin de iniciar, ampliar, mejorar, modernizar, reponer o reconstruir la capacidad productiva de bienes y la prestación de servicios nacionales, lo cual es de suma importancia para la reactivación económica del país. Tipo de Sector Pública Monto Cierre 2025 Administración Central 16,915.7 agua y saneamiento 428.84 carreteras 9,410.9 desarrollo productivo 60.9 educacion 1,424.3 energia 0.8 modernizacion del estado 589.9 proteccion social 564.6 recursos forestal y ambiente 6.4 riego 19.2 salud 2,736.4 seguridad y defensa 1,333.2 transporte y obras publicas 340.0 actividad turística 0.0 Instituciones Desconcentradas 3,916.6 agua y saneamiento 4.3 comunicaciones 59.6 desarrollo productivo 28.5 educacion 1,005.9 energia 98.8 modernizacion del estado 578.9 proteccion social 401.2 recursos forestal y ambiente 95.0 salud 42.4 seguridad y defensa 34.4 transporte y obras publicas 1,554.9 competitividad y mipymes 11.4 vivienda 1.2 Institutos de Pensión -22.8 proteccion social -21.3 salud 0.0 transporte y obras publicas -1.6 Resto del SPNF 864.6 desarrollo productivo 11.4 descentralizacion 80.8 educacion 569.5 modernizacion del estado 58.7 proteccion social 57.4 transporte y obras publicas 43.7 actividad turística 38.1 competitividad y mipymes 5.1 Gobiernos Locales 9,973.3 agua y saneamiento 135.5 transporte y obras publicas 9,837.8 Empresas Públicas NF 4,377.5 agua y saneamiento 14.3 comunicaciones 103.9 desarrollo productivo 3.6 energia 4,103.0 modernizacion del estado 2.2 transporte y obras publicas 150.5 Total general 36,024.7 Techos proporcionados por la DGPMF/SEFIN, en base al Grupo 40000 del Presupuesto General de la República Fuente: DPMF, en base a datos de la DGIP/SEFIN, BCH e Instituciones Descentralizadas Cuadro No.16 Techos del Plan de Inversión Pública, por Tipo de Sector Millones de Lempiras -- 42 of 416 -- 5. Perspectivas Macroeconómicas 2025 y 2026 5.1 Perspectivas de la Economía Internacional4 De acuerdo con la actualización del informe de WEO del FMI, publicado en abril de 2026, se proyecta un crecimiento económico mundial de 3.1% en 2026 y 3.2% en 2027; revisando a la baja en 0.2 pp para 2026 y manteniéndose sin cambios para 2027 respecto a las estimaciones de enero del presente año. Cabe señalar, que el FMI indica que las perspectivas a corto plazo del crecimiento económico y la inflación mundial son altamente inciertas, debido principalmente a las perturbaciones derivadas del conflicto en Medio Oriente. En relación con las economías avanzadas se proyectan crecimientos de 1.8% en 2026 y 1.7% para 2026, manteniéndose sin cambios en ambos años, respecto a las previsiones de enero de 2026. En EUA, se prevé que el crecimiento económico se expanda a 2.3% en 2026 (2.1% en 2025), impulsado por una política fiscal expansiva y los efectos rezagados de los recortes en la tasa de fondos federales en 2025; no obstante, dicho desempeño será contrarrestado por el impacto negativo del aumento en las barreras comerciales. La leve revisión a la baja de 0.1 pp para 2026 con respecto al pronóstico de enero, se deriva especialmente de los efectos de la guerra en Medio Oriente –aunque limitado, dado su condición de exportador neto de energía–, compensado parcialmente por el repunte de la actividad en el primer trimestre de 2026. Para 2027, se espera que EUA mantenga un desempeño favorable, apoyado por estímulos fiscales y el impulso de la inversión en tecnología –aunque con un menor impulso respecto a 2025. En la Zona Euro, se prevé que el crecimiento económico se modere a 1.1% en 2026 y 1.2% 2027 respecto a lo registrado en 2025 (1.4%), con revisiones a la baja para ambos años en comparación con el informe de enero. Este resultado responde, principalmente, a los efectos adversos del conflicto en el Medio Oriente, sumados al encarecimiento persistente de la energía desde el conflicto de Rusia-Ucrania, el cual continúa afectando negativamente a la industria manufacturera. No obstante, este comportamiento sería parcialmente compensado en 2026 por el impulso derivado de un crecimiento mejor de lo esperado a finales de 2025; para 2027, también contribuiría el incremento del gasto en defensa programado en la mayoría de los países. En las economías de mercados emergentes y en desarrollo, se espera que el crecimiento disminuya a 3.9% y 4.2% para 2026 y 2027, respectivamente, con relación al 4.4% estimado en 2025. En China se prevé que el crecimiento se desacelere en 2026 hasta 4.4% (5.0% en 2025), con una revisión a la baja respecto a enero, debido al impacto adverso del conflicto en Medio Oriente, que se suma a factores internos como la débil confianza del consumidor, la continua crisis del sector inmobiliario y un mercado laboral menos dinámico. Para 2027, se espera una desaceleración respecto a lo estimado el año previo, al proyectar un 4 World Economic Outlook, Fondo Monetario Internacional, abril 2026. 2026 2027 2026 2027 2026 2027 PIB Mundial 3.4 3.3 3.2 3.1 3.2 -0.2 0.0 Economías Avanzadas 1.9 1.8 1.7 1.8 1.7 0.0 0.0 Estados Unidos de América 2.1 2.4 2.0 2.3 2.1 -0.1 0.1 Zona Euro 1.4 1.3 1.4 1.1 1.2 -0.2 -0.2 Japón 1.2 0.7 0.6 0.7 0.6 0.0 0.0 Economías de Mercados Emergentes y en Desarrollo 4.4 4.2 4.1 3.9 4.2 -0.3 0.1 China 5.0 4.5 4.0 4.4 4.0 -0.1 0.0 India 7.6 6.4 6.4 6.5 6.5 0.1 0.1 Rusia 1.0 0.8 1.0 1.1 1.1 0.3 0.1 América Latina y el Caribe 2.4 2.2 2.7 2.3 2.7 0.1 0.0 Brasil 2.3 1.6 2.3 1.9 2.0 0.3 -0.3 México 0.6 1.5 2.1 1.6 2.2 0.1 0.1 Índice de Precios al Consumidor 4.1 3.8 3.4 4.4 3.7 0.6 0.3 Economías Avanzadas 2.5 2.2 2.1 2.8 2.2 0.6 0.1 Economías de Mercados Emergentes y en Desarrollo Fuente: Informe WEO del FMI, enero y abril de 2026. 4.3 5.5 4.6 0.7 0.3 abril 2026 5.2 4.8 Cuadro No.17 Perspectivas de Crecimiento de la Economía Mundial (PIB real; variación porcentual anual) Proyecciones Diferencias enero 2026 2026 2027 2026 2027 2026 2027 PIB Mundial 3.4 3.3 3.2 3.1 3.2 -0.2 0.0 Economías Avanzadas 1.9 1.8 1.7 1.8 1.7 0.0 0.0 Estados Unidos de América 2.1 2.4 2.0 2.3 2.1 -0.1 0.1 Zona Euro 1.4 1.3 1.4 1.1 1.2 -0.2 -0.2 Japón 1.2 0.7 0.6 0.7 0.6 0.0 0.0 Economías de Mercados Emergentes y en Desarrollo 4.4 4.2 4.1 3.9 4.2 -0.3 0.1 China 5.0 4.5 4.0 4.4 4.0 -0.1 0.0 India 7.6 6.4 6.4 6.5 6.5 0.1 0.1 Rusia 1.0 0.8 1.0 1.1 1.1 0.3 0.1 América Latina y el Caribe 2.4 2.2 2.7 2.3 2.7 0.1 0.0 Brasil 2.3 1.6 2.3 1.9 2.0 0.3 -0.3 México 0.6 1.5 2.1 1.6 2.2 0.1 0.1 Índice de Precios al Consumidor 4.1 3.8 3.4 4.4 3.7 0.6 0.3 Economías Avanzadas 2.5 2.2 2.1 2.8 2.2 0.6 0.1 Economías de Mercados Emergentes y en Desarrollo Fuente: Informe WEO del FMI, enero y abril de 2026. 4.3 5.5 4.6 0.7 0.3 abril 2026 5.2 4.8 Cuadro No.17 Perspectivas de Crecimiento de la Economía Mundial (PIB real; variación porcentual anual) Proyecciones Diferencias enero 2026 -- 43 of 416 -- crecimiento de 4.0%, debido en parte a desafíos estructurales, como la persistente debilidad del sector inmobiliario, y la disminución de la fuerza laboral. En América Latina y el Caribe, el crecimiento económico se proyecta en 2.3% para 2026 y 2.7% para 2027 (2.4% en 2025). En Brasil, se prevé una moderación del crecimiento en 2026-2027, debido a tasas de interés reales aún elevadas y a la persistente incertidumbre global, que limitarán la inversión y el comercio. No obstante, la proyección para 2026 se revisó al alza por el impacto positivo del contexto en Medio Oriente, dada su condición de exportador neto de energía, mientras que para 2027 se ajustó a la baja por la desaceleración de la demanda mundial, mayores costos de insumos y condiciones financieras más restrictivas. Por su parte, en México se anticipa un mayor dinamismo en 2026 y 2027, impulsado por la recuperación tras la volatilidad reciente y la adaptación al nuevo entorno comercial. Estas proyecciones también incorporan una leve revisión al alza; sin embargo, persisten riesgos asociados a disputas arancelarias y a la revisión pendiente del T- MEC5, que podrían afectar la inversión y el comercio. En cuanto a las proyecciones de la inflación mundial, se prevé que la misma se sitúe en 4.4% para 2026 y 3.7% para 2027, lo que implica revisiones al alza en ambos años respecto a las proyecciones de enero. En EUA, la transmisión gradual de los aranceles más altos y el limitado traspaso de los mayores precios de la energía retrasarían la convergencia de la inflación subyacente hacia la meta de 2.0% hasta 2027. Por su parte, en la Zona Euro, la inflación general se mantendría temporalmente por encima de 2.0% en 2026 y en ese mismo nivel en 2027, mientras que la inflación subyacente aumentaría de forma más moderada, pero permanecería por encima del objetivo hasta 2028. 5.2 Perspectivas de la Economía Nacional 5.2.1 Sector Real A pesar de los choques adversos provenientes del entorno internacional, se prevé que en 2026 la actividad económica mantenga un comportamiento resiliente, con una tasa de crecimiento situada en un rango de entre 3.0% y 4.0%. Desde la perspectiva del gasto, este desempeño estaría sustentado principalmente en el sostenimiento de la demanda interna, con énfasis en el consumo privado y la mejora prevista en la inversión privada. Por su parte, se anticipa que las exportaciones continúen mostrando una reducción en 2026 y registren una recuperación en 2027. Bajo el enfoque de la producción, se proyecta un desempeño favorable en la mayoría de las actividades económicas. La Intermediación Financiera continuaría siendo el principal motor del crecimiento, apoyada en una mayor colocación de préstamos y en el incremento de los ingresos por seguros. El sector agropecuario mostraría un comportamiento positivo, impulsado por la mayor producción de camarón, frutas, caña de azúcar, banano y palma africana, junto con un leve crecimiento del café. La Industria Manufacturera registraría una mejora, favorecida por la mayor elaboración de alimentos y bebidas, aunque parcialmente atenuada por la contracción en la fabricación de arneses, principalmente en 2026. A su vez, la actividad de Comercio se vería respaldada por el dinamismo productivo y el aumento del ingreso disponible de los hogares. Finalmente, las Comunicaciones continuarían creciendo, asociadas a la mayor demanda de servicios de telecomunicaciones y soluciones digitales. 5 Tratado entre EUA, México y Canadá. -- 44 of 416 -- 5.2.2 Sector Externo Para 2026, se prevé que el déficit en Cuenta Corriente de la Balanza de Pagos sea 1.7% del PIB. Las exportaciones de bienes FOB decrecerían 1.0% respecto a 2025; comportamiento que estaría determinado en su mayoría por una menor demanda del mercado estadounidense de bienes textiles de maquila (bienes de transformación), que mostrarían una reducción de 3.3%. Mientras, las mercancías generales mostrarían un crecimiento de 0.5% interanual, asociado a menores precios internacionales de café, a pesar del aumento anticipado en los volúmenes exportados de este y otros de los principales productos como el banano y aceite de palma. Por el lado de las importaciones de bienes FOB, se espera un incremento de 6.4%, impulsado por el aumento de 8.4% en las mercancías generales, en su mayor parte por el aumento de los precios de los combustibles importados, y en menor medida de los suministros industriales y bienes de capital, entre otros. Este comportamiento sería parcialmente compensado por las menores importaciones (-3.8%) de insumos para la industria de bienes para transformación. En cuanto a las remesas familiares, se espera para 2026, un crecimiento de 3.5% respecto al año anterior, una desaceleración respecto al ritmo de 2025 debido al insólito comportamiento de 2025, el incremento anticipado de las deportaciones, y la caída de los flujos migratorios irregulares hacia los EUA. Precios Para el 2025 se espera que la inflación mundial se sitúe en promedio por debajo de la tasa de inflación de 2024, aunque la desaceleración será más suave que en 2024; en línea con lo anterior, los pronósticos para la variación interanual del IPC la ubican dentro del rango de tolerancia de mediano plazo establecido por el BCH en su PM 2026-2027 (4.0% ± 1.0 pp). No obstante, lo anterior, la inflación interna podría estar influenciada por una combinación de factores internos y externos claves, entre los que destacan precios de los combustibles, energía eléctrica y materias primas, subsidios internos a los combustibles y energía eléctrica, condiciones meteorológicas y tensiones geopolíticas mundiales. 5.2.3 Sector Monetario El BCH continuará monitoreando la evolución de la economía y sus perspectivas para 2026 y 2027, considerando tanto el entorno internacional como el nacional, ajustando sus políticas según sea necesario, con el fin de contener presiones inflacionarias adicionales y mantener la posición externa del país. Concepto 2024p/ 2025pr/ 2026pr/ Crecimiento Económico (Var%) 3.6 3.8 3.0 a 4.0 Consumo privado (Var%) 4.2 3.5 3.3 a 4.3 Formación Bruta de Capital Privada (Var %) 6.6 -0.2 2.6 a 3.6 Inflación Promedio 4.61 4.59 4.98 Exportaciones de Bienes (Sector Externo Var %) -2.6 10.3 -1.0 Importaciones de Bienes (Sector Externo Var %) 2.3 3.9 6.4 Remesas Corrientes (Sector Externo US$ millones) 9,497.6 11,904.4 12,318.8 Saldo en Cuenta Corriente (Sector Externo US$ millones) -1,615.6 935.7 -688.4 Inversión Extranjera Directa (Sector Externo US$ millones) 900.8 881.2 981.9 Cobertura de Reservas Internacionales (Meses de Importación de bienes y servicios) 5.2 6.0 ≥5.0 Fuente: BCH . p/ Preliminar, pr / Proy ectado Indicadores Macroeconómicos Seleccionados Cuadro No. 18 -- 45 of 416 -- En este sentido, el BCH continuará revisando la TPM de forma oportuna para garantizar el buen manejo de la liquidez; adicionalmente continuará utilizando las Operaciones de Mercado Abierto, para esterilizar los excedentes adicionales por montos superiores a los vencimientos. Asimismo, evaluará periódicamente el Encaje Legal en MN y ME, con el objetivo de que sus requerimientos sean consistentes con las condiciones macroeconómicas y financieras prevalecientes 6. Declaración de Principios de Política Fiscal El Plan Estratégico de Gobierno (PEG) 2026-2030, “Juntos Vamos a Estar Bien”, presenta la perspectiva que el actual Presidente de la República Nasry Asfura tiene sobre la deontología y como las relaciones entre la política pública y la política social pueden crear sinergias que, bien conducidas y ejecutadas, pueden terminar generando trabajo y cohesión social, prevenir y resolver la conflictividad social, facilitar la gestión de la vida democrática con arreglo a valores republicanos, mantener la convicción que el respeto a la ley, mucho más importante aún, el respeto al Principio de Legalidad facilitan la plena vigencia del Estado de Derecho, proveer certidumbre política y seguridad jurídica. Este instrumento de planificación de mediano plazo direcciona lineamientos de política a las instituciones del sector público, para avanzar al cumplimiento de los objetivos y metas de la Visión de País (2010-2038) y de la Agenda Nacional 2030 para los Objetivos de Desarrollo Sostenible (AN-ODS). Como parte del proceso de implementación del PEG, se considera el comportamiento de las variables macroeconómicas y el espacio fiscal que se requiere para el financiamiento de las diferentes intervenciones, en un marco de sostenibilidad de mediano plazo; así como por el grado de compromiso que asuman las autoridades nacionales, en sus diferentes niveles, con respecto a la planificación y la presupuestación. El Plan Estratégico de Gobierno (PEG) 2026-2030 “Juntos Vamos a Estar Bien”, comprende 11 lineamientos de política: 1. Certidumbre Política de Seguridad Jurídica. 2. Política de Seguridad: Trabajar y Vivir sin Miedo. 3. Política de Relaciones Exteriores y Política Migratoria del Estado Hondureño. 4. Política de Generación Eficiente de Energía para la Competitividad de Honduras. 5. Política de Infraestructura para la Construcción y Mantenimiento del Patrimonio Vial, Habitacional y Productivo. 6. Manos a la Tierra: Política para la Competitividad y la Sostenibilidad del Sector Agroindustrial de Honduras. 7. Política para la Transformación Industrial Hondureña. 8. Política para la Promoción y la Revitalización del Turismo Sostenible. 9. Política para la Transformación de los Servicios de Salud y Mejora de la Calidad de Vida de la Población Hondureña. 10. Política de Educación de Calidad, Pertinente e Inclusiva para el Desarrollo de Honduras. 11. Política para el Desarrollo Social Inclusivo y Sostenible en Honduras. 6.1 Lineamientos de Política Económica La implementación del PEG 2026-2030 en el sector económico, busca mejorar la infraestructura vial y productiva, incrementar las oportunidades de empleo, fomentar la producción y productividad, facilitar el acceso a las líneas de crédito, apoyar a las micro, pequeñas y medianas empresas (MIPYMES) y el emprendimiento juvenil. Esto se podría lograr mediante los siguientes ejes y medidas estratégicas: a. Mejora de la infraestructura vial: Pavimentación y rehabilitación de la red vial principal y secundaria, establecer un Fondo Nacional de Mantenimiento vial. -- 46 of 416 -- b. Impulso económico y social: Fomentar la inversión pública y privada en proyectos de infraestructura para alcanzar un elevado crecimiento económico impulsado por la productividad, generar empleos directos e indirectos en el sector construcción, fortalecer la capacidad técnica de la mano de obra local para elevar la calidad y eficiencia de los proyectos. c. Fomentar la producción y productividad agroindustrial: incrementar la producción de granos básicos, proveer asistencia técnica, semillas mejoradas e insumos agrícolas a pequeños y medianos productores, promover la tecnificación agrícola y sistemas de riego eficientes para la optimización eficiente de los recursos. d. Garantizar la seguridad alimentaria: fortalecer las cadenas de valor locales y mercados, establecer un programa nacional de reservas estratégico de alimentos, asimismo diversificar la producción agrícola. e. Impulsar la competitividad y el financiamiento: facilitar el financiamiento y microcréditos con tasas preferenciales para el sector agrícola e invertir en infraestructura agroindustrial. f. Modernización industrial manufacturera: facilitar el acceso a líneas de crédito y capital para inversión en infraestructura tecnológica, desarrollar programas de capacitación y reconversión de mano de obra para nuevas habilidades industriales. g. Reactivación de la industria maquiladora: invertir en infraestructura logística en parques industriales, ofrecer incentivos fiscales atractivos y tarifas energéticas competitivas. h. Estrategia nearshoring: para aprovechar oportunidades emergentes, desarrollar zonas francas y parques industriales con servicios de infraestructura especializada, implementar campañas de marketing internacional para posicionar a Honduras como destino estratégico de nearshoring. i. Empleo de calidad: incentivar la creación de empleo en el sector privado mediante políticas fiscales y de inversión, apoyar la micro, pequeña y mediana empresa (MIPYMES) y el emprendimiento juvenil. j. Solución al déficit habitacional: Se podría crear un programa de construcción de viviendas nuevas bajo fondos BANPROVIH. La Política para el Desarrollo Social Inclusivo y Sostenible, debe contribuir en reducir la pobreza de manera eficaz, fomentar la inclusión social y promover el desarrollo humano sostenible. En este sentido, el PEG define los siguientes ejes y medidas estratégicas: a. Servicios básicos: Expandir la cobertura de agua potable y saneamiento en zonas rurales y urbano- marginales, subsidiar el acceso a servicios de energía eléctrica para hogares vulnerables, implementar programas de viviendas dignas para familias en situación de extrema pobreza, mejorar la infraestructura de salud y educación en comunidades desatendidas. b. Inversión en capital humano: Fortalecer programas de desarrollo infantil temprano, ampliar el acceso a educación preescolar y primaria, becas para educación superior y técnica profesional, promover la alfabetización digital. c. Protección social inclusiva, con equidad de género: Expandir programas de transferencias monetarias condicionadas para familias vulnerables, implementar medidas de protección social, fortalecer programas de apoyo de adultos mayores, personas discapacitadas y madres solteras, establecer esquemas de seguro de desempleo o empleo temporal. d. Gestión de información: Crear un registro social unificado para la focalización efectiva de programas sociales, sistemas de monitoreo y evaluación de políticas sociales, promover la transparencia y la rendición de cuentas en la inversión social. e. Desarrollo territorial incluyente: inversión en infraestructura productiva y de conectividad en regiones desfavorecidas. f. Descentralización de la Gestión Pública y Fortalecimiento Municipal: dotar a las municipalidades de mayores recursos, autonomía administrativa, y capacidad de respuesta para atender las necesidades de sus comunidades, reduciendo su dependencia del Gobierno Central. Revisar y fortalecer los mecanismos de transferencias fiscales hacia los municipios, promover que las municipalidades sean protagonistas en la ejecución de proyectos económicos, sociales y de infraestructura a nivel local, así como fomentar la participación ciudadana en los procesos de planificación y rendición de cuentas a nivel municipal. -- 47 of 416 -- La Política de Salud y Educación se refleja en el Plan de Gobierno como motores fundamentales del desarrollo humano, está política podría comprender dos ejes estratégicos: a. Transformación de Servicios de Salud: Reducción de la mora quirúrgica, garantizar la disponibilidad de medicamentos, mejora de atención a accidentes viales, regionalización de enfermedades crónicas y la ampliación de infraestructura sanitaria. b. Educación de Calidad e Inclusiva: Transformación curricular con enfoque en la Ciencia, Tecnología, Ingeniería, Artes y Matemáticas (STEAM), acceso y permanencia con inclusión social, vinculación al sector productivo, desarrollo de infraestructura escolar y formación profesional docente. 6.2 Lineamientos de Política Fiscal a. Garantizar la Consolidación Fiscal La política fiscal continuará orientada al proceso de retorno de la estabilidad fiscal, logrando una disciplina y sostenibilidad fiscal, mediante el seguimiento del cumplimiento de los objetivos establecidos en la Ley de Responsabilidad Fiscal (LRF). En el marco del presente MMFMP 2027- 2030, se busca preservar niveles prudentes de déficit y endeudamiento público, fortaleciendo la resiliencia macroeconómica y contribuyendo a la estabilidad macroeconómica del país. Este proceso de consolidación fiscal se desarrollará protegiendo la inversión pública prioritaria, con el propósito de reconstruir espacios fiscales que permitan atender las necesidades de desarrollo económico, al tiempo que se promueve un crecimiento sostenible e inclusivo. El mantenimiento de una posición fiscal sólida contribuirá a fortalecer la credibilidad del país ante los mercados internacionales y organismos multilaterales, favoreciendo condiciones de financiamiento más favorables y apoyando la preservación de la calificación crediticia soberana. De igual manera, permitirá consolidar una percepción de riesgo país estable, en consonancia con los objetivos de sostenibilidad de la deuda pública y con las prioridades establecidas en el Plan de Gobierno. En este contexto, se promoverá un manejo prudente y responsable del endeudamiento público, priorizando fuentes de financiamiento en condiciones imperantes en el mercado y orientando los recursos hacia proyectos de alto impacto económico. Este enfoque permitirá generar espacio fiscal para fortalecer la inversión pública, mejorar la competitividad de la economía y fomentar el desarrollo productivo, facilitando una mayor integración de sectores estratégicos que impulsen la inversión, la generación de empleo y el crecimiento económico sostenido. b. Fortalecimiento de la capacidad de control y fiscalización de los entes recaudadores Se busca fortalecer la capacidad operativa de la administración tributaria tanto del Servicio de Administración de Rentas (SAR) como de la Administración Aduanera de Honduras (ADUANAS), mediante las reformas legales correspondientes. Asimismo, es necesario continuar implementando medidas orientadas que amplíen la base tributaria, fomentando la formalización y la reducción de la evasión y elusión fiscal. Por otra parte, se deberá desarrollar una estrategia de racionalizar las exoneraciones y beneficios tributarios, fortalecer los procesos de fiscalización, revisar los requisitos para las exoneraciones aplicables a productos agroindustriales y garantizar el cumplimiento del mandato constitucional de proporcionalidad, generalidad y equidad, conforme a la capacidad de los contribuyentes. c. Ordenar las finanzas del Estado y reorientar el gasto corriente presupuestado no prioritario Se ha propuesto reducir el gasto público y revisar el presupuesto público para hacerlo más eficiente. Asimismo, se prevé eliminar dependencias con duplicidad de funciones y ordenar el aparato -- 48 of 416 -- gubernamental para mejorar la eficiencia, Promoción de la transparencia y redención de cuentas. • Desarrollar y aplicar estrictos mecanismos de control y auditoría para funcionarios Públicos. • Mejorar el acceso a la información pública, digitalización de procesos y documentos clave. • Incentivar una cultura ética en la administración pública mediante capacitación y sanciones. d. Política de Generación Eficiente de Energía - ENEE El Plan de Gobierno 2026-2030 reconoce al sector energético como un pilar estratégico para la competitividad económica, la sostenibilidad fiscal y la atracción de inversión. De este marco, el fortalecimiento institucional y financiero de la Empresa Nacional de Energía Eléctrica (ENEE) constituye una prioridad para garantizar la estabilidad operativa del sistema y reducir presiones fiscales estructurales. La política energética del periodo 2027-2030 se orienta a consolidar un modelo de gestión eficiente, con énfasis en la reducción progresiva de perdidas técnicas y no técnicas, la mejora de los mecanismos de facturación y cobranza, así como el fortalecimiento de gobernanza corporativa del sector. Estas acciones buscan mejorar la sostenibilidad financiera de la ENEE, disminuir transferencias fiscales y liberar espacio presupuestario para inversión productiva. Entre las líneas estratégicas prioritarias se contemplan: • Reducción de Perdidas: Implementación de medidores inteligentes para la facturación y monitoreo preciso, campaña intensiva contra conexiones ilegales y fraude eléctrico, modernización y mantenimiento preventivo de la infraestructura de distribución, fortalecimiento del marco legal y sanciones para el hurto de energía. • Repotenciación: Inversión en la construcción de nuevas subestaciones y líneas de transmisión, actualización tecnológica de la red existente para mejorar su capacidad y eficiencia, ampliación de la cobertura eléctrica a zonas rurales y de difícil acceso, así como la integración de tecnologías de red inteligente (Smart Grid) para una gestión más eficaz. • Abastecimiento: Fomento y diversificación de la matriz energética con énfasis en fuentes renovables (solar, eólica, hídrica), negociación de contratos de suministro de energía transparentes y en condiciones favorables para el Estado, desarrollo de sistemas de almacenamiento de energía para garantizar la estabilidad y continuidad del servicio, asimismo el aseguramiento de la potencia firme y segura para satisfacer la demanda nacional. • Reestructuración: Fortalecimiento y autonomía de los entes reguladores del subsector eléctrico, promoción de la participación del sector privado en la generación y transmisión, bajo un marco regulatorio claro, mejora de la gobernanza corporativa y la transparencia en la Empresa Nacional de Energía Eléctrica (ENEE), separación funcional y contable de las actividades de generación, transmisión y distribución dentro del sector. Desde la perspectiva Macrofiscal, la recuperación del sector eléctrico es determinante para mejorar la competitividad sistémica del país, reducir costos estructurales de producción, contener presiones inflacionarias asociadas a energía y mitigar riesgos fiscales derivados de desequilibrios financieros del sector. -- 49 of 416 -- Perspectivas Fiscales 2026-2030 -- 50 of 416 -- Escenario Trayectoria Fiscal -- 51 of 416 -- Trayectoria Fiscal Se definió la hoja de ruta que orienta las decisiones estratégicas de la política económica y fiscal. Asimismo, se comenzó tomando en consideración varios elementos para elaborar el escenario de trayectoria fiscal. En primer lugar, se revisaron las estimaciones del Ante Proyecto de Presupuesto de Ingresos y Egresos de la República 2026 el cual se realizó con un déficit del Sector Público No Financiero (SPNF) de 2.2% del PIB, dicho déficit generó una mayor presión de nuevo financiamiento. En segundo lugar, se tomaron medidas por parte del Gobierno del Presidente Nasry Asfura que en sus primeros días de Gobierno aplico una serie de Decretos, comenzando con la Ley de Reacción Económica y Desarrollo Humano establecida mediante Decreto Legislativo No.17-2026, con el objetivo de ordenar y sanear las finanzas públicas y atender a los sectores vulnerables. En línea con lo antes mencionado, con el objetivo de atender a los sectores más vulnerables se aplicaron una serie de subsidios a la energía, subsidio al transporte y al combustible dado el incremento en el precio del combustible por el comportamiento en los mercados internacionales específicamente en el oriente medio. Lo anterior, ha generado mayores presiones en el precio y el Gobierno tomo medidas de alivio focalizado como respuesta a los sectores más vulnerables y se incluyeron en las estimaciones de gastos.